Als 2015 het jaar van de technische eenhoorns was - gesteund door een bullish venture capital markt - wat zal 2016 dan brengen? Zal de instroom van kapitaal aan tech-ondernemers de startups van Silicon Valley blijven ondersteunen, of zullen we een sterke daling van de investeringen zien van venture capitalists? Velen voorspellen dat er potentieel is voor een marktzeepbel vergelijkbaar met die van de dotcom-zeepbel uit de jaren 90. Recente dalingen van durfkapitaalfinanciering tonen aan dat de industrie misschien achteruit gaat, misschien een achteropkomend effect op nieuwe vormen van kapitaalverhoging. (Voor gerelateerde informatie, zie: De 5 belangrijkste durfkapitaaldeals van 2015 .)

AD:

De economie werkt op een cyclische manier en geeft aan dat de geschiedenis zich herhaalt. Economie is de kern van de studie van het menselijk gedrag, waarvan we weten dat het vaak irrationeel is. Heeft irrationele uitbundigheid in de risicokapitaalwereld de startup-industrie in een gevaarlijke positie gebracht?

De toename van niet-traditionele beleggers heeft de waarderingen van bedrijven verhoogd. Tegelijkertijd hebben de ingangen van crowdfundingplatformen de mogelijkheid om de risicokapitaalmarkt in 2016 verder te verstoren. Zal durfkapitaal als primaire financieringsbron blijven dienen voor startups met echte proposities met toegevoegde waarde, of zullen de sceptici blij zijn als we een VC gaat in de komende jaren uit?

AD:

Op weg naar een buste

Bij Investopedia definiëren we een zeepbel als "een stijging van de aandelenkoersen, meer dan gerechtvaardigd door de fundamentals en meestal in een bepaalde sector, gevolgd door een drastische daling in prijzen als een massale selloff optreedt. "

Van januari 2014 tot september 2015 groeide het aantal eenhoorns, of startups met een waarde van meer dan $ 1 miljard, van slechts 30 tot 80, bijna 300% in minder dan acht maanden. Wanneer we kijken naar de prijsverhoudingsratio (winst per aandeel) van technische eenhoorns, is het duidelijk dat ze op een waarde verhandelen die ver boven hun inkomsten ligt. Startups blijven zo lang privé als ze kunnen in de huidige markt. Zonder haast naar een Initial Public Offering (IPO) stappen steeds meer startups uiteindelijk uit tegen een lagere prijs dan hun meest recente privé-waarderingen. Wanneer we de risicokapitaalmarkt van de afgelopen jaren analyseren, zien we een concentratie van deals in de technologiesector bij extreem hoge waarderingen. Volgens onze definitie zijn we op weg naar een mislukking. (Zie voor meer informatie: De technische wereld ziet het aantal "eenhoorns" Boom .)

AD:

Laten we naar de heldere kant kijken

Van alle scepticisme is het belangrijk om de andere kant van het argument te horen. Deze voorstanders steunen de rol van VC om verder te groeien en kwalitatieve ondernemers te ondersteunen. Het kan zijn dat de opkomst van technologie en democratisering van internet een diepgaand en positief effect heeft gehad op het ondernemerschap.Het vermogen om gratis online vaardigheden te leren, ideeën, ritten, foto's en meer te delen, heeft onmiddellijk een nieuwe generatie startups gecreëerd met een echte toegevoegde waarde. De gelovigen van deze toekomst suggereren dat startups echt zullen neerkomen op de verwachtingen die worden gesuggereerd in hun hoge waarderingen.

Ondanks wat u denkt over de toekomst van de startup-wereld (waarin de markt-VC's werken), is één ding duidelijk. VC's zullen ruimte moeten maken voor een nieuwe golf van niet-traditionele beleggers.

Iedereen wil een stukje van de taart

De instroom van nieuwe vormen van kapitaal, zoals investeerders in Wall Street en crowdfundingplatforms, is een ruimte binnengetreden die voorheen exclusief was voor venture capitalists. Niet-VC-beleggers nemen nu ongeveer 66% van de deals op, met name in de midden- en latere fase. Hedgefondsen, beleggingsfondsen en co-investeringen met een beperkt partnerschap (LP) zijn een groeiende bron van kapitaal voor startups die van start willen gaan.

Crowdfunding zal de dynamiek van risicokapitaal in de komende jaren blijven veranderen. Omdat de gemiddelde Joe nu de macht heeft om te investeren in bedrijven in een vroeg stadium, hebben ondernemers meer toegang tot fondsen en gewone mensen zijn in een positie om meer te winnen (en meer te verliezen) van vroege ondernemingen. Volgens een rapport van Massolution zal crowdfunding in 2016 verdergaan met het overtreffen van risicokapitaal.

Een recent rapport van CB Insights toont de afnemende beschikbaarheid van financiering in een vroeg stadium door de beste virtuele valuta in de afgelopen zes kwartalen. De deals zakten naar slechts 67 in Q3'15, het laagste aantal sinds Q4'10. Uit onderzoek blijkt dat durfkapitaal een achteropstand heeft bij deze nieuwe financieringsverstrekkers. (Om verder te lezen, zie: Dalende risicokapitaalcompensatie door digitale economie .) Deze nieuwkomers worden vaak bekritiseerd omdat ze overgewaardeerd zijn omdat overgewaardeerde technische eenhoorns moderne VC hebben gekarakteriseerd. (Lees voor meer informatie: Naarmate Crowdfunding rijpt, wordt investeren in startups eenvoudiger .)

De bottom-line

waarderingen in 2015 bereikten een recordhoogte, waarbij veel sceptici nu wijzen op een onvermijdelijke tech-bubbel veroorzaakt door hoge privé-waarderingen. Niet-traditionele beleggers gaan steeds meer in op deals met venture capitalists en verhogen de prijzen. De boom van crowdfunding en de democratisering van het internet hebben de startupwereld en de risicokapitaalwereld als gevolg geschud. Misschien lopen deze startups gewoon rond en blijken ze hun historisch ongekende waarderingen waard te zijn.