Johnson & Johnson (NYSE: JNJ JNJJohnson & Johnson139. 78 + 0 01% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is 's werelds grootste farmaceutische bedrijf , behoud van een gediversifieerde productportfolio en verkoop over de hele wereld. De bescheiden verkoopvooruitzichten van Johnson & Johnson weerspiegelen de prognoses van de farmaceutische industrie en tegenwind, zoals de toenemende dollar- en generieke drugswedstrijd. De enorme schaal van Johnson & Johnson beperkt het groeipotentieel van het bedrijf, maar draagt ​​ook bij aan de stabiliteit. Met een dividendrendement van 2.85% is de voorraad van Johnson & Johnson geschikt voor een traditionele IRA, maar niet voor een Roth IRA. Johnson & Johnson zou beleggers moeten interesseren die op zoek zijn naar blue-chip exposure in de farmaceutische industrie of de gezondheidszorg. Dit is geen geweldige optie voor beleggers die op zoek zijn naar groei, maar het gezonde dividendrendement is goed voor beleggers die inkomsten willen genereren uit hun bezit. Johnson & Johnson aandelen zijn aandelen met een relatief laag risico en zijn meestal geschikt voor beleggers die hun vermogen willen beschermen, maar nog niet klaar zijn om over te stappen naar obligaties met een lager risico of kasequivalenten.

Outlook

PricewaterhouseCoopers projecteert wereldwijde farmaceutische omzet nadert $ 1. 6 biljoen in 2020, grotendeels gedreven door groeimarkten waaronder China, Brazilië, Rusland, India, Mexico en Turkije. Dit zou ongeveer 4% samengestelde jaarlijkse groei vertegenwoordigen, wat in lijn is met de meeste voorspellingen van de sector.

De farmaceutische markt in de VS, waar Johnson & Johnson 57% van de verkoop van farmaceutische producten genereert, zal naar verwachting ongeveer 3% groeien tot 2020. De groei van de verkoop van geneesmiddelen zal worden aangedreven door een vergrijzende wereldbevolking, wetenschappelijke vooruitgang, handelsliberalisatie en stijgende incidentie van negatieve gezondheidsvoorwaarden zoals obesitas.

De ontwikkeling van nieuwe medicijnen wordt steeds moeilijker en duurder, mede als gevolg van strengere overheidscontroles en strakkere regelgeving. Prijsbeheersing kan ook een belemmering voor groei vormen, aangezien de kosten voor de gezondheidszorg snel stijgen en de betalers belasten.

Johnson & Johnson zal worstelen met een steeds sterker wordende dollar, terwijl de Federal Reserve de rente verhoogt terwijl andere centrale banken een expansief monetair beleid voeren. Johnson & Johnson probeert zijn oncologieportfolio uit te breiden met ten minste twee nieuwe blockbuster-geneesmiddelen, terwijl generieke opties waarschijnlijk de verkoop van Velcade en Zytiga in de komende jaren zullen temperen.

Financiële analyse

Johnson & Johnson heeft over het algemeen een bescheiden positieve groei van de jaaromzet in de afgelopen 10 jaar geleden, hoewel de omzet 7,4% daalde in de 12 maanden die eindigden in september 2015.De inkrimping van de opbrengsten weerspiegelt de impact van de appreciatie en desinvesteringen in de US dollar en de verkoop zou zonder deze factoren met meer dan 5% zijn gestegen. Wijzigingen in de omzet leiden over het algemeen tot meer volatiele schommelingen in de bedrijfs- en nettowinst en het inkomen is sneller gegroeid dan de omzet als gevolg. Het bedrijfsresultaat daalde met bijna 17% in het kwartaal eindigend in september 2015, als gevolg van de impact van dalende inkomsten op een sterke dollar. Het is redelijk om in de komende jaren een groei van zowel de omzet als het inkomen in het midden van één cijfer te verwachten, ervan uitgaande dat er geen grote veranderingen in de macro-economische omstandigheden optreden.

De onlangs gerapporteerde nalopende 12-maands brutomarge van 69,2% van Johnson & Johnson is lager dan het gemiddelde van 73% van 5% van zijn concurrenten, maar valt binnen het relatief smalle historische bereik van het bedrijf. Bij de grote farmaceutische bedrijven kan de blootstelling aan verschillende productcategorieën variëren, waardoor het moeilijk is om de marges rechtstreeks te vergelijken. Johnson & Johnson genereert 19% van haar omzet uit consumentenproducten en 36% uit haar segment medische hulpmiddelen, die niet dezelfde margeprofielen hebben als het farmaceutische segment. Johnson & Johnson's 25. 7% operationele marge is superieur aan het gemiddelde van de leeftijdsgroep van 21. 4% en is een van de hoogste van de large-cap farmaceutische bedrijven. Deze operationele marge is eigenlijk lager dan in 2014, wat onder andere te danken is aan de sterke dollar.

In het kwartaal dat eindigde in september 2015, droeg Johnson & Johnson $ 19. 7 miljard aan bruto schuld en $ 17. 6 miljard aan netto contanten. De totale verhouding verplichtingen / eigen vermogen van het bedrijf is 0,66 en de verhouding schuld / kapitaal is 0. 22. Deze ratio's geven duidelijk aan dat schuld een belangrijk onderdeel is van de kapitaalstructuur van Johnson & Johnson, maar het bedrijf heeft geen overdreven financiële hefboomwerking, vooral vergeleken met veel van zijn branchegenoten. Hoge leverage kan het risico vergroten dat een bedrijf failliet gaat tijdens langdurige operationele zwakheden, maar er zijn geen aanwijzingen dat Johnson & Johnson in dit opzicht een aanzienlijk risico loopt. De huidige ratio van Johnson & Johnson is 2. 51, en de quick ratio is 1. 93, die beide hoog genoeg zijn om zelfs de meest conservatieve beleggers te voldoen aan liquiditeitsrisico's. Johnson & Johnson slaagt voor de gebruikelijke tests voor financiële gezondheid, wat aangeeft dat er voldoende stabiliteit is om te overwegen voor een langetermijninvestering.

Waardering

Johnson & Johnson heeft een forward price-to-earnings (P / E) -ratio van 16,4, die binnen het bereik van de vergelijkbare groep valt. De gemiddelde forward P / E-ratio voor geneesmiddelenfabrikanten met een groot bedrijfsoppervlak bedraagt ​​17. 4. Bij het aanpassen van de vijfjaars groeiverwachtingen met de verhouding prijs / winst tot groei (PEG), ziet Johnson & Johnson er wat minder aantrekkelijk uit vergeleken met peers. PEG van Johnson & Johnson van 3. 01 is hoger dan het gemiddelde van de leeftijdsgroep van 2. 84, hoewel verschillende groepsleden hoger zijn dan Johnson & Johnson. 4.07 De koers / boekwaarde (P / B) -ratio van Johnson & Johnson valt ook binnen het bereik van de referentiegroep, maar ligt onder het groepsgemiddelde van 6.8. Johnson & Johnson's 2. Het dividendrendement van 85% ligt onder het sectorgemiddelde van 3,49%, hoewel het binnen het bereik van waarden onder peers ligt. Waardering voor aandelen Johnson & Johnson moet als goedkoop noch duur worden beschouwd.

Geschiktheid voor IRA's

Roth IRA's bieden geen belastingvoordeel voor inkomsten die worden ingebracht in de account, waardoor bepaalde soorten aandelen worden gediskwalificeerd voor geschiktheid. Roth IRA's bieden alleen een belastingvoordeel voor in aanmerking komende opnames, die rekeninghouders vrijstellen van het betalen van de meerwaardebelasting op gerealiseerde winsten op deelnemingen. Dit maakt snelgroeiende aandelen een ideale oplossing voor Roth IRA's. Johnson & Johnson voldoet niet aan de criteria voor Roth IRA-geschiktheid. Het bedrijf is groot en gediversifieerd en neemt deel aan een competitieve, volwassen bedrijfstak die naar verwachting de komende vijf jaar minder dan 5% zal groeien. Waarderingsanalyse duidt niet op een merkwaardige korting ten opzichte van peers.

Traditionele IRA's zijn perfect voor stabiele bedrijven die dividend uitkeren. Beleggers kunnen kwalificerende bijdragen aftrekken van inkomsten, en dit extra geïnvesteerde inkomen kan bereidingswinsten genereren gedurende de looptijd van de rekening. Dividendinkomsten op traditionele IRA-holdings worden ook fiscaal uitgesteld, wat hetzelfde samengestelde effect oplevert. Opnames worden belast als gewone inkomsten in plaats van de koers van de meerwaarde, waardoor traditionele IRA's minder goede opties zouden kunnen zijn voor snelgroeiende aandelen.

De voorraad van Johnson & Johnson is goed geschikt voor een traditionele IRA. Johnson & Johnson is het grootste farmaceutische bedrijf ter wereld naar omzet en heeft een gediversifieerde geneesmiddelenportefeuille met tientallen pijplijnproducten in verschillende ontwikkelingsstadia. De farmaceutische industrie ondergaat momenteel enige transformatie, aangezien biotechnologiebedrijven naast generieke geneesmiddelen steeds belangrijker worden, maar de industrie is over het algemeen stabiel en zal op de lange termijn bescheiden blijven groeien. De aandelen van Johnson & Johnson betalen een dividendrendement van 2.85%, wat een behoorlijk rendement is in een omgeving met een lage rente.