Wanneer iemand het heeft over de aandelenmarkt als een plaats waar aandelen worden uitgewisseld tussen kopers en verkopers, is het eerste dat in me opkomt, de New York Stock Exchange (NYSE) of Nasdaq, en daar is geen debat over waarom. Deze twee beurzen vertegenwoordigen de handel in een groot deel van aandelen in Noord-Amerika en wereldwijd. Tegelijkertijd zijn de NYSE en Nasdaq echter heel verschillend in de manier waarop zij opereren en in de soorten aandelen die daarin worden verhandeld. Als u deze verschillen kent, kunt u de functie van een effectenbeurs en de mechanismen achter het kopen en verkopen van aandelen beter begrijpen.

AD:

Locatie, locatie, locatie

De locatie van een beurs verwijst niet zozeer naar het straatadres, maar naar de "plaats" waar de transacties plaatsvinden. Op de NYSE vinden alle transacties plaats op een fysieke plaats, op de handelsvloer in New York City. Dus als je die kerels met hun handen op tv ziet zwaaien of een belletje rinkelt voordat je de ruil opent, zie je de mensen via wie aandelen worden verhandeld op de NYSE.

AD:

De Nasdaq bevindt zich daarentegen niet op een fysieke handelsvloer, maar op een telecommunicatienetwerk. Mensen zijn niet op een verdieping van de matching matching kopen en verkopen bestellingen namens beleggers. In plaats daarvan vindt de handel rechtstreeks plaats tussen investeerders en hun kopers of verkopers, die de marktmakers zijn (waarvan we de rol hieronder in de volgende paragraaf bespreken), via een uitgebreid systeem van bedrijven die elektronisch met elkaar zijn verbonden.

AD:

Dealer versus Veilingsmarkt

Het fundamentele verschil tussen de NYSE en Nasdaq zit in de manier waarop effecten op de beurzen worden verhandeld tussen kopers en verkopers. De Nasdaq is een dealermarkt, waarbij marktparticipanten niet direct van elkaar kopen en verkopen, maar via een dealer, die in het geval van de Nasdaq een market maker is. De NYSE is een veilingsmarkt, waarin individuen doorgaans tussen elkaar kopen en verkopen, en er is een veiling; dat wil zeggen, de hoogste biedprijs zal worden gekoppeld aan de laagste vraagprijs.

Verkeersleiding

Elke aandelenmarkt heeft een eigen verkeersregelaar. Ja, dat klopt, net zoals een gebroken verkeerslicht iemand nodig heeft om de stroom van auto's te beheersen, vereist elke uitwisseling mensen die zich op het "kruispunt" bevinden waar kopers en verkopers "elkaar ontmoeten" of hun bestellingen plaatsen. De verkeersregelaars van beide beurzen behandelen specifieke verkeersproblemen en maken het op hun beurt mogelijk dat hun markten kunnen werken. Op de Nasdaq staat de verkeersregelaar bekend als de market maker, die, zoals we al vermeldden, transacties afhandelt met kopers en verkopers om de handelsstromen gaande te houden. Op de NYSE staat de Exchange Traffic Controller bekend als de specialist, die instaat voor het matchen van kopers en verkopers.

De definities van de rol van de marketmaker en die van de specialist zijn technisch verschillend; een marketmaker creëert een markt voor beveiliging, terwijl een specialist dit alleen maar faciliteert. Het is echter de plicht van zowel de market maker als de specialist om te zorgen voor een soepele en ordelijke markt voor klanten. Als er te veel bestellingen worden opgeslagen, zullen de verkeersregelaars van de beurzen werken om de bieders met de vragenstellers te matchen om zo veel mogelijk bestellingen te voltooien. Als er niemand bereid is om te kopen of te verkopen, zullen de marktmakers van de Nasdaq en de specialisten van de NYSE proberen te zien of ze kopers en verkopers kunnen vinden en zelfs kunnen kopen en verkopen uit hun eigen voorraden.

Waarneming en kosten

Een ding dat we niet kunnen kwantificeren, maar moet erkennen, is de manier waarop beleggers de bedrijven over het algemeen op elk van deze beurzen percipiëren. De Nasdaq staat doorgaans bekend als een hightech-markt en trekt veel bedrijven aan die zich bezighouden met internet of elektronica. Dienovereenkomstig worden de aandelen op deze beurs beschouwd als meer volatiel en op groei gericht. Aan de andere kant worden de bedrijven op NYSE als minder volatiel ervaren. De lijsten bevatten veel van de blue chip-bedrijven en industriële bedrijven die er waren voor onze ouders, en de aandelen worden beschouwd als stabieler en gevestigd.

Of een aandeel handelt op de Nasdaq of de NYSE is niet noodzakelijk een kritieke factor voor beleggers wanneer zij beslissen over aandelen om in te beleggen. Omdat beide uitwisselingen echter anders worden ervaren, is het besluit om een ​​lijst op een bepaalde beurs te plaatsen een belangrijk voor veel bedrijven. Het besluit van een bedrijf om op een bepaalde beurs te vermelden, wordt ook beïnvloed door de lijstkosten en vereisten die door elke beurs worden gesteld. Het inschrijfgeld dat een bedrijf kan verwachten te betalen op de NYSE is maximaal $ 500.000, terwijl het op de Nasdaq slechts $ 50.000 tot $ 75.000 waard is. Jaarlijkse listing fees zijn ook een grote factor: op de NYSE, gebaseerd op het aantal aandelen van een beursgenoteerd effect, en worden begrensd op $ 500.000, terwijl de Nasdaq-kosten rond de $ 27, 500 komen. Dus we kunnen begrijpen waarom de aandelen van het groeype (bedrijven met minder startkapitaal) te vinden zouden zijn op de Nasdaq-uitwisseling.

Public Vs. Particulier

Vóór 8 maart 2006 was het laatste grote verschil tussen deze twee beurzen hun type eigendom: de Nasdaq-beurs werd genoteerd als een beursgenoteerd bedrijf, terwijl de NYSE privé was. Dit veranderde allemaal in maart 2006 toen de NYSE openbaar werd na bijna 214 jaar een not-for-profit uitwisseling te hebben gehad. Meestal beschouwen we de Nasdaq en NYSE als markten of beurzen, maar deze entiteiten zijn beide echte bedrijven die een service bieden om winst te maken voor aandeelhouders.

De aandelen van deze beurzen, zoals die van een openbaar bedrijf, kunnen door beleggers op een beurs worden gekocht en verkocht. (Overigens, zowel de Nasdaq als de NYSE handelen op zichzelf.) Als beursgenoteerde ondernemingen moeten de Nasdaq en de NYSE voldoen aan de standaard vereisten voor archivering zoals uiteengezet door de Securities and Exchange Commission.Nu de NYSE een beursgenoteerd bedrijf is geworden, beginnen de verschillen tussen deze twee beurzen te verminderen, maar de resterende verschillen mogen geen invloed hebben op hoe ze functioneren als marktplaatsen voor aandelenhandelaren en beleggers.

De bottom line

Zowel de NYSE- als de Nasdaq-markt biedt plaats aan het grootste deel van alle aandelen die in Noord-Amerika worden verhandeld, maar deze beurzen zijn zeker niet hetzelfde. Hoewel hun verschillen mogelijk geen invloed hebben op uw aandelenselecties, geeft uw begrip van hoe deze uitwisselingen werken, inzicht in de manier waarop transacties worden uitgevoerd en hoe een markt werkt.