Zowel put- als callopties hebben drie basiskenmerken: uitoefenprijs, vervaldatum en vervaltijd.

• De koper heeft het recht om het actief te kopen of verkopen.
• Om het recht van een optie te verwerven, moet de koper van de optie een prijs betalen aan de verkoper. Dit wordt de optieprijs of de premie genoemd.
• De uitoefenprijs wordt ook de vaste prijs, uitoefenprijs of alleen de aanslag genoemd en wordt bepaald aan het begin van de transactie. Het is de vaste prijs waartegen de houder van de call of put de onderliggende waarde kan kopen of verkopen.
• Oefenen gebruikt dit recht de optie biedt u de mogelijkheid om de onderliggende waarde te kopen of verkopen. De verkoper heeft mogelijk een verplichting om het actief te kopen of verkopen als de koper zijn recht op de optie uitoefent.
• De vervaldatum is de uiterste datum waarop de optiehouder gebruik moet maken van haar recht om de onderliggende waarde te kopen of verkopen.
• De tijd tot verstrijken is de tijdsperiode vanaf de aankoop van de optie tot de vervaldatum. Na het verstrijken van de looptijd betaalt de gesprekshouder de uitoefenprijs en ontvangt hij de onderliggende effecten (of een gelijkwaardige afwikkeling in contanten) als de optie vervalt. (We zullen later in deze sessie de geldniveaus bespreken.) De verkoper zal de effecten tegen de uitoefenprijs leveren en de contante waarde van die effecten ontvangen of een equivalente afwikkeling in contanten ontvangen in plaats van de effecten af ​​te leveren.
• Defaults op opties werken op dezelfde manier als bij termijncontracten. Defaults op over-the-counteroptietransacties zijn gebaseerd op tegenpartijen, terwijl op de beurs verhandelde opties gebruikmaken van een clearing house.

Voorbeeld: call-optie
IBM handelt vandaag op 100. (1 juni 2005)

De call-optie is als volgt: Strike-prijs = 120, datum = 1 augustus 2005, premie op de call = $ 3

In dit geval moet de koper van de IBM-call vandaag nog de verkoper van de IBM-call $ 3 betalen voor het recht om IBM te kopen voor $ 125 op of vóór 1 augustus 2005. Als de koper beslist om de optie uit te oefenen op of vóór 1 augustus 2005, moet de verkoper IBM-aandelen leveren op een prijs van $ 125 aan de koper.

Voorbeeld: Put-optie
IBM handelt vandaag op 100 (1 juni 2005)

Put-optie is als volgt: strike-prijs = 90, datum = 1 augustus 2005, premium op de put = $ 3. 00

In dit geval moet de koper van IBM Put de verkoper van de IBM-call $ 3 betalen voor het recht om IBM te verkopen tegen $ 90 op of vóór 1 augustus 2005. Als de koper van de put besluit om de optie op of vóór 1 augustus 2005, zal de verkoper IBM aandelen moeten kopen tegen een prijs van $ 90.

Voorbeeld: interpretatiediagrammen
Voor het examen kunt u interpretatiediagrammen zoals de volgende worden gevraagd, die de waarde van een putoptie bij expiratie laat zien.

Een kenmerkende vraag over dit diagram kan zijn:

V: Transactiekosten negeren, welke van de volgende uitspraken over de waarde van de putoptie bij expiratie is WAAR?

A. De waarde van de shortpositie in de put is $ 4 als de aandelenkoers $ 76 is.
B. De waarde van de longpositie in de put is $ 4 als de aandelenkoers $ 76 is.
C. De long put heeft waarde wanneer de aandelenkoers lager is dan de uitoefenprijs van $ 80.
D. De waarde van de shortpositie in de put is nul voor aandelenkoersen gelijk aan of hoger dan $ 76.

Het juiste antwoord is "C". Een putoptie heeft een positieve monetaire waarde wanneer het onderliggende instrument een actuele prijs ($ 76) onder de uitoefenprijs heeft ($ 80).