De Griekse schuldencrisis blijft bijna tien jaar na de herkenning het nieuws in het wereldwijde financiële nieuws bezetten. De crisis is al zo lang aan het brouwen, dat een opfriscursus over wat de oorzaak was in de eerste plaats misschien in orde is.

De schuldencrisis is ontstaan ​​uit de fiscale verkwisting van de Griekse overheid ("losbandigheid" wordt gedefinieerd als verspillende en excessieve uitgaven). Toen Griekenland op 1 januari 1981 het 10e lid van de Europese Gemeenschap werd, waren zijn economie en financiën in goede vorm, met een schuldquote van 28% en een begrotingstekort van minder dan 3% van het bbp. Maar de situatie verslechterde dramatisch in de komende 30 jaar.

In oktober 1981 kwam de Panhelleense Socialistische Beweging (PASOK), een partij gesticht door Andreas Papandreou in 1974, aan de macht op een populistisch platform. In de loop van de volgende drie decennia wisselde PASOK aan de macht met de New Democracy Party, die ook in 1974 werd opgericht. In een voortdurend streven om hun kiezers blij te houden, brachten beide partijen een liberaal welzijnsbeleid over op hun electoraten, waardoor een opgeblazen, inefficiënte en protectionistische organisatie ontstond. economie.

Zo stegen de salarissen van werknemers in de publieke sector elk jaar automatisch, in plaats van dat ze gebaseerd waren op factoren als prestaties en productiviteit. Pensioenen waren ook genereus. Een Griekse man met 35 jaar overheidsdienst zou op de rijpe leeftijd van 58 jaar met pensioen kunnen gaan en een Griekse vrouw zou met pensioen kunnen gaan zodra hij onder de 50 jaar oud is. Misschien was het meest beruchte voorbeeld van buitensporige vrijgevigheid de prevalentie van 13e en 14 ^e -maandelijkse betalingen aan Griekse werknemers. Werknemers hadden recht op een extra maandentoeslag in december om te helpen met vakantiekosten en kregen ook een halve maand loon met Pasen en de helft wanneer ze hun vakantie namen.

Als gevolg van de lage productiviteit, de uitholling van het concurrentievermogen en de ongebreidelde belastingontduiking moest de regering haar toevlucht nemen tot een enorme schuldenbende om het feest draaiende te houden. De toetreding van Griekenland tot de eurozone in januari 2001 en de invoering van de euro maakten het veel gemakkelijker voor de regering om te lenen. Dit kwam omdat de rente op Griekse obligaties en de rentetarieven sterk daalden omdat ze convergeerden met die van sterke Europese Unie (EU) -leden zoals Duitsland. Zo daalde de rendementsverschil tussen tienjaars Griekse en Duitse staatsobligaties van meer dan 600 basispunten in 1998 tot ongeveer 50 basispunten in 2001. Als gevolg hiervan steeg de Griekse economie, met een reële bbp-groei van gemiddeld 3. 9% per jaar tussen 2001 en 2008, de tweede snelste na Ierland in de eurozone.

Maar die groei kwam op een steile prijs, in de vorm van stijgende tekorten en een ontluikende schuldenlast. Dit werd nog verergerd door het feit dat deze maatregelen voor Griekenland al de limieten hadden overschreden die waren opgelegd door het stabiliteits- en groeipact van de EU toen het werd toegelaten tot de eurozone.Zo bedroeg de Griekse schuldquote in 2000 103%, ruim boven het maximaal toegestane niveau van 60% van de eurozone. Het overheidstekort van Griekenland als percentage van het bbp bedroeg in 2000 3,7%, ook boven de grens van 3% van de eurozone.

De mal steeg kort na de financiële crisis van 2008-09, toen investeerders en crediteuren zich concentreerden op de enorme staatsschuldenlast van de VS en Europa. Met het in gebreke blijven van een reële mogelijkheid, begonnen beleggers veel hogere rendementen op te eisen voor staatsschulden uitgegeven door de PIIGS (Portugal, Ierland, Italië, Griekenland en Spanje) als compensatie voor dit extra risico. Tot die tijd was het schuldrisico van de PIIGS gecamoufleerd door hun rijke buren in het noorden, zoals Duitsland. Tegen januari 2012 is de rendementsverschil tussen tienjaars Griekse en Duitse staatsobligaties met maar liefst 3, 300 basispunten verruimd, zo blijkt uit onderzoek van de Federal Reserve Bank of St. Louis.

^{Bron: handelseconomie. com}

Terwijl de Griekse economie in de nasleep van de crisis kromp, steeg de schuldquote omhoog, met een piek van 180% in 2011. De laatste nagel in de kist kwam in 2009, toen een nieuwe Griekse regering onder leiding van de zoon van Papandreou George kwam aan de macht en onthulde dat het begrotingstekort 12,7% bedroeg, meer dan het dubbele van het eerder onthulde cijfer, waardoor de schuldencrisis in een hogere versnelling kwam.

The Bottom Line

De Griekse schuldencrisis vindt zijn oorsprong in de fiscale verkwisting van eerdere regeringen, die bewijst dat net als individuen, landen zich niet kunnen veroorloven om ver boven hun mogelijkheden te leven. Dientengevolge kunnen Grieken jarenlang met stijve besparingsmaatregelen leven. Een beslissing over schuldverlichting voor het land zal volgens de EU in 2018 worden genomen.