Belangrijkste beschermde aantekeningen kunnen een zeer gecompliceerd onderwerp zijn. Het concept heeft geen in-steen definitie. En dit gestructureerde product groeide pas relatief kort geleden - na de dotcom-zeepbel.

Er zijn veel manieren om door de principal beschermde notities te definiëren, maar hier is de eenvoudigste versie: het is een combinatie van een aandeel of een obligatie met een optiepakket, waarbij u gegarandeerd uw hoofd terugkrijgt op de vervaldag. Uiteraard zal het opwaartse potentieel beperkt zijn wanneer je gegarandeerd je hoofd ontvangt op de eindvervaldag (minus kosten), maar er zijn twee verschillende types van door de principal beschermde notities die op verschillende manieren rendement weergeven. Eén structuur met nulcoupon biedt meer veiligheid. De andere structuurstructuur van de portefeuille met constante proporties biedt meer risico en meer potentiële beloningen. (Voor gerelateerde informatie, zie: Gestructureerde notities: wat u moet weten. )

Voor beide types van door de kapitaalbescherming beschermde bankbiljetten moeten beleggers ze tot het einde bewaken en zijn er twee risico's (geen van beiden zijn niet vaak hoog risico). De eerste is de kredietwaardigheid van de emittent. Aangezien de emittent gewoonlijk een grote instelling is, is het risico gewoonlijk laag. Dat sluit ook aan bij het andere risico, dat is het risico op bellen.

Er zijn een aantal negatieven die u moet weten. Ten eerste is het moeilijk om informatie te zoeken over waar je in investeert. Ten tweede is de structuur van deze aantekeningen vaak ingewikkeld en verwarrend - let goed op kosten en vergoedingen - en ze bestaan ​​nog niet lang genoeg om bepalen hun waarde als een beleggingsvehikel. (Zie voor meer: ​​ Hoe worden gemeentelijke obligaties met nulcoupon belast? )

Laten we nu eens kijken naar beide types van principaal beschermde notities op individuele basis.

Nulcoupon

Dit is de veiligere variant van een door een principal beschermde notitie. Dat komt omdat, zoals de naam al aangeeft, er geen kortingsbon is. Daarom is alleen een statische haag vereist. Bij uitgifte wordt 70% van de hoofdsom gebruikt om een ​​obligatie met een nulcoupon te kopen. De resterende middelen worden vervolgens gebruikt voor leverage, wat een belegger in de gelegenheid stelt een winst te zien. Net als bij de structuur van de portefeuille met constante proporties van de portefeuille, kan dat kapitaal worden gebruikt voor een calloptiepakket in een index, een aandelenkorf, een mand met obligaties, grondstoffen, valuta's en zelfs hedgefondsen. Dit laatste is belangrijk voor beleggers omdat niet-geaccrediteerde beleggers meestal geen toegang hebben tot hedgefondsen. Ongeacht de onderliggende activa, is het opwaartse potentieel beperkt vanwege een limiet. Die limiet is er, dus er is een eenvoudig te bereiken gegarandeerd rendement van de hoofdsom op de vervaldag. (Zie voor meer informatie: All About Zero-Coupon Bonds. )

--3 ->

Constante proportionele portefeuilleverzekering

Met dit type van door een principal beschermde note is de investering in de onderliggende asset (s) gelijk aan de hoofdsom. Dit betekent meer hefboomwerking en hefboomwerking kan tot twee of drie keer belegd kapitaal zijn. Als alles goed gaat met de onderliggende activa, is er geen behoefte aan extra bescherming voor de opdrachtgever en kan bescherming worden verkocht. Aan de andere kant, als onderliggende activa niet goed presteren, is extra bescherming vereist.

Dit kan leiden tot de aankoop van een nulcouponobligatie of een knock-outscenario, wat betrekking heeft op het ongelukkige voorkomen van een NAV die gelijk is aan de kosten van bescherming. Dit zal ertoe leiden dat volledige bescherming nodig is, wat er vervolgens toe zal leiden dat de garantie dat de opdrachtgever wordt teruggestuurd, maar geen winst zal opleveren. In dit scenario is het een verlies als u kosten en vergoedingen toevoegt. Je moet ook rekening houden met de inflatie. Als het hoofdsom wordt teruggegeven en er is geen winst, dan zul je de inflatie niet verslaan. Dit geldt ook voor de zero-coupon-structuur. (Zie voor meer informatie: Knock-outopties gebruiken om de kosten van afdekking te verlagen. )

Andere belangrijke informatie

De meeste met hoofdbescherming beschermde bankbiljetten hebben geen coupon en bieden een eenmalige uitbetaling bij rijpheid. Het rendement is gebaseerd op de oorspronkelijke hoofdsom plus NAV of de prestaties van de onderliggende activa exclusief kosten. De rijpheid ligt meestal tussen zes en tien jaar.

Het is niet onmogelijk om door een principal beschermde notities te vinden die een kortingsbon bieden. Hoewel dit leidt tot consistente inkomsten, is het belangrijk om te weten dat dit inkomen zal worden afgetapt van de hoofdsom die gegarandeerd op de eindvervaldag wordt geretourneerd. Als u al uw hoofdtegoeden op de vervaldag wilt behouden, kunt u een door een principal beveiligde banknotitie aanvragen die periodieke rendementen biedt op basis van de prestaties van de onderliggende activa.

Onderzoek doen naar principaal beschermde notities is niet eenvoudig, maar u kunt een aanbiedingsmemorandum bekijken. Dit is echt meer voor beveiligingsinstanties, maar u kunt wat informatie over financiële overzichten en bios van beheerders verzamelen. In een verwante noot is het bijna onmogelijk om met de hoofdletter geschreven notities te vergelijken, omdat er geen twee dezelfde zijn. Wanneer u onderliggende activa, constructie, marktomstandigheden en rentetarieven combineert, vindt u geen overeenkomst. (Zie voor meer informatie: Belangrijkste beschermde bankbiljetten: hedgefondsen voor dagelijkse beleggers .)

De bottom line

Als u een veilige belegging wilt waarbij uw principaal gegarandeerd wordt teruggegeven, overweeg dan kijken naar de principaal beschermde notities. Toch wordt het aanbevolen dat u wat onderzoek doet naar de uitgever voor kredietwaardigheid en om te zien of er sprake is van een call-risico. Als u besluit gebruik te maken van dit beleggingsvehikel, kunt u kiezen tussen een uitgifte met een zero-coupon of een constante proportie. De eerste biedt een statische afdekking om het rendement van de hoofdsom op de vervaldag te garanderen. Deze laatste gebruikt meer hefboomwerking en een dynamische afdekking om het rendement van uw hoofdsom op de vervaldag te garanderen.Het opwaartse potentieel zal hoger zijn, maar het is ook waarschijnlijker dat u geen winst ziet. (Zie voor meer informatie: De beste weddenschappen vinden in Muni-obligaties )