Beleggers kunnen kiezen uit een steeds groter aantal fondsen op basis van slimme bèta-indexeringsmethoden. Op 12 mei 2016 kondigde BlackRock Inc. (NYSE: BLK BLKBlackRock Inc475. 61-0. 73% Created with Highstock 4. 2. 6 ) de lancering aan van negen nieuwe iShares Edge smart beta exchange-traded funds (ETF's).

Smart beta vermijdt wegingsindexcomponenten volgens prijs. In plaats daarvan zijn wegingen van componentaandelen gebaseerd op fundamentals, risico's of een combinatie van beide. Daarnaast bevatten sommige slimme bèta-systemen kwaliteitsmetingen, zoals winstgroei of consistent sterke kwartaalresultaten.

Passief beheer

Veel beleggingsfondsen en ETF's volgen een bepaalde index, waardoor passief beheer mogelijk is en administratieve kosten worden verlaagd. Omdat de portefeuille van een passieffonds overeenkomt met een bepaalde index, is het voor fondsbeheerders niet nodig om marktbrekende beleggingsstrategieën te bedenken. De lagere beheerkosten voor een passieve ETF kunnen leiden tot een kostenratio van slechts 0,03%, zoals het geval is met de Schwab US Broad Market ETF (NYSEARCA: SCHB SCHBSchw US Brd Mkt62. 58 + 0 19 % Created with Highstock 4. 2. 6 ).

Passieve fondsen die zijn ontworpen om brede marktindexen te volgen, ervaren over het algemeen volatiliteit of systeemrisico, gemeten als bèta, in dezelfde mate als de volatiliteit van de markt als geheel. SCHB heeft bijvoorbeeld een bètafactor van 1. 01. Omdat de bèta voor de aandelenmarkt als geheel 1 is, ervaart SCHB ongeveer dezelfde volatiliteit als de bredere markt.

Critici van passief beheer beweren dat de meeste passieve fondsen een index volgen met een naar activering gewogen index met een toegewezen percentage van het gewicht van de index, wat overeenkomt met het proportionele deel van het totale geïnvesteerde bedrag in alle indexcomponenten.

Marktkapitalisatie is in feite een populariteitswedstrijd, waarbij de populairste aandelen in de index het meeste gewicht krijgen. Dit kan ertoe leiden dat de koersen van de top-gewogen aandelen te duur worden ten opzichte van hun fundamentals. Wanneer een van deze aandelen een driemaandelijkse winstrapportage heeft waaruit blijkt dat de prijs van het aandeel ongerechtvaardigd is, kan de daaruit voortvloeiende uitverkoop van dat aandeel een impact hebben op de prijs van elk fonds dat een aanzienlijk deel van het portefeuillegewicht aan dat bedrijf overdraagt. Marktkapitalisatie geeft extra gewicht aan te dure aandelen en vermindert het gewicht van ondergewaardeerde aandelen.

Actief beheer

Actief beheer profiteert van de betrokkenheid van een fondsmanager die portfoliogewichten toewijst op basis van sterke fundamentals, terwijl passieve indexering marktdeelnemers in staat stelt aandelen te rangschikken op basis van prijs.Als gevolg hiervan biedt actief beheer de mogelijkheid om alfa te bieden, omdat het rendement op investering niet het gevolg is van algemene beweging in de grotere markt. Een passief fonds dat nauwkeurig zijn referentie-index volgt, heeft een alpha van 0 omdat er geen methodologie bestaat om de waarde van de portefeuille toe te voegen (of te verminderen).

Het belangrijkste nadeel van actief beheer is de extra kosten van het inzetten van een beheerder of team voor risicobeheer en het uitvoeren van de benodigde portfolioomzet om rendement te behalen.

Waarom Smart Beta beter is

Smart beta combineert de voordelen van actief beheer met de lagere uitgaven voor passief beheer. Smart beta-fondsen hebben een passieve kwaliteit omdat ze elk een aangepaste index volgen op dezelfde manier als passieve fondsen, om beheerskosten te beperken.

Bedrijven voor vermogensbeheer gebruiken verschillende benaderingen voor alternatieve indexeringsmethoden. Hoewel de specifieke wegingsformule voor een index mogelijk niet bekend wordt gemaakt, biedt slimme bèta vanwege zijn eigen aard een zekere mate van transparantie omdat indexontwerpers de factoren en andere gegevenspunten onthullen, die de basis vormen van elk wegingsschema.

Op regels gebaseerde methodologieën definiëren specifieke parameters voor het selecteren en wegen van componenten. Daarentegen is actief beheer relatief ondoorzichtig omdat er geen manier is om na te gaan in hoeverre intuïtie en onbekende optimalisatietechnieken worden gebruikt om de portefeuilleposities te wegen.

De grote verscheidenheid aan slimme bèta-indexeringsmethoden omvat technieken die componenten van gewichtscomponenten wegen op basis van dergelijke boekhoudkundige maatstaven als dividenduitkeringen, opbrengsten, boekwaarde, kasstroom, vermindering van balansschulden en deelneming in terugkoop van eigen aandelen. Een groter aantal factoren helpt de diversiteit van de portfolio te vergroten. Gebruik van kwaliteitsfactoren, zoals mate van winstgroei en consistentie van positieve kwartaalresultaten, kan de risicopremie voor beleggers verhogen.

Smart Beta-fondsen zijn nuttige hulpmiddelen voor het volgen van een strategie voor waardebelegging. Fundamenteel gewogen indexen geven de voorkeur aan aandelen met sterkere fundamentals en zwakkere prijzen.