a:

Het verschil tussen deze twee marktsystemen ligt in wat op de markt wordt weergegeven in termen van bestellingen en bied- en laatkoersen. De ordergestuurde markt toont alle biedingen en vraagt, terwijl de quote-driven markt zich alleen richt op de biedingen en vragen van market makers en andere aangewezen partijen.

Een ordergestuurde markt is een markt waarin alle bestellingen van zowel kopers als verkopers worden weergegeven, met details over de prijs waartegen zij bereid zijn een effect te kopen of te verkopen en het bedrag van de zekerheid dat ze willen kopen of verkopen tegen die prijs. Als u dus een bestelling plaatst voor 100 aandelen Microsoft tegen $ 30 per aandeel, wordt uw bestelling in de markt weergegeven en kan deze worden bekeken door mensen die toegang hebben tot dit niveau van informatie. Het grootste voordeel van dit systeem is de transparantie: het toont duidelijk alle marktorders en welke prijs mensen willen kopen of verkopen. Het nadeel is dat in een ordergestuurde markt geen garantie voor orderuitvoering bestaat, maar in de quote-driven markt is die garantie wel aanwezig.

In de bovenstaande tabel worden alle koop- en verkooporders weergegeven met de prijs en het aandeel van de bestelling. Dus, volgens wat we in de tabel zien, kan iemand op de markt komen en 59, 100 aandelen kopen voor $ 42. 65.

Een quote-driven markt geeft alleen de bied- en laataanbiedingen weer van aangewezen market makers, dealers of specialisten. Deze market makers plaatsen de bied- en laatprijs die ze op dat moment bereid zijn te accepteren. Op deze markt is uw bestelling van 100 aandelen Microsoft tegen $ 30 per aandeel niet zichtbaar op de markt. Als er echter één market maker voor de aandelen zou zijn, zou het zijn bod plaatsen - zeg, $ 29. 50 - en zijn vraag - zeg, $ 30. 50. (Dit zou het enige zijn dat op de markt zou worden getoond, tenzij er meer dan één marktmaker was, in welk geval u meer dan één bied- of laataanbieding zou kunnen zien.) Dit zou betekenen dat u aandelen van Microsoft zou kunnen kopen voor $ 30. 50 en verkoop aandelen voor $ 29. 50. Houd er echter rekening mee dat het bod en de vraag voortdurend zullen veranderen, afhankelijk van vraag en aanbod op de markt.

Hoewel individuele bestellingen niet worden gezien in een door een quote gestuurde markt, vult de marketmaker uw bestelling in uit zijn eigen voorraad of koppelt u aan een andere bestelling.Het grote voordeel van dit soort markt is de liquiditeit die het biedt, aangezien de market makers verplicht zijn om hun genoteerde prijzen te respecteren, hetzij kopen of verkopen. Het grote nadeel van de quote-driven markt is dat deze, in tegenstelling tot de ordergestuurde markt, geen transparantie in de markt vertoont.

Er zijn markten die kenmerken van de twee systemen combineren om hybride systemen te vormen. Een markt kan bijvoorbeeld de huidige bied- en laatprijzen van de marktmakers laten zien, maar ook mensen toestaan ​​alle limietorders in de markt te bekijken.

Voor meer informatie, zie Uitleg orderuitvoering en De grondbeginselen van orderinvoer .