a:

Neerwaartse financiering houdt in dat aandelen aan nieuwe beleggers tegen een lagere prijs worden verkocht dan de beleggers hebben betaald. Aandelen voor het bedrijf zijn verwaterd en gedevalueerd. Lagere waardering voor aandelen is met name schadelijk voor grote bestaande aandeelhouders. Dit soort financiering komt het vaakst voor bij bedrijven die eerder hoge waarderingen hebben gehad, op andere wijze moeite hebben gehad om kapitaal aan te trekken of die de eerste aandelenkoersen aan een durfkapitaalbedrijf hebben verkocht.

Neerwaartse financiering dankt zijn naam aan het feit dat de prijs van de aandelen van het bedrijf lager is tijdens de vorige financieringsronde. Het tegendeel daarvan is up-round financiering, wanneer een nieuwe partij aandelen wordt geïntroduceerd na een verhoging van de waardering. Vlakke ronde financiering vindt plaats wanneer de aandelenkoers tussen de rondes gelijk blijft.

Risicokapitaalgeld

U kunt het meest waarschijnlijk geconfronteerd worden met een financieringstekort in verband met een eerdere durfkapitaalovereenkomst. Door durfkapitaal gesteunde bedrijven halen meestal geld op via verschillende financieringsrondes. Als de omstandigheden tussen de financieringsrondes verergeren, moet de durfkapitaalfirma mogelijk de vraag naar de aandelen verminderen.

Een durfkapitaalfirma zou bijvoorbeeld een initiële investeringsronde over twee jaar kunnen uitvoeren. Dit zaaigeld verschaft het kapitaal dat nodig is om onderzoek en ontwikkeling uit te voeren, om werknemers en management te betalen totdat inkomsten worden geïntroduceerd en om te adverteren. Vervolgens kan een reeks van financiering gericht zijn op institutionele kopers en helpen bij het initiëren van bedrijfsontwikkeling. Latere ronden strekken zich uit tot kleinere investeerders en helpen het werkkapitaal op te drijven, eventueel ter financiering van een overname of een andere belangrijke zakelijke beslissing.

Een neerwaartse financiering met risicokapitaalfondsen was met name prominent na de internetbubble-crash in 1999-2000. Voorbeelden van overdreven hoge waarderingen voor bedrijven die aan het einde van hun titels een dot-com gooiden, alleen voor hen om heel weinig financiering te vinden waar deze ooit overvloedig was.

Als gevolg van hun lagere waarderingen werden deze bedrijven gedwongen het bestaande eigen vermogen te verwateren om nieuwe financiering te vinden. Na deze ervaring eisten veel aandeelhouders anti-verwateringsbepalingen in hun termijnen.

Internetfirma's

Internetfirma's zijn bijzonder kwetsbaar voor downrondes vanwege de moeilijkheid om ze naar behoren te waarderen. Voor elke Facebook of Amazon zijn er honderden mislukte, door technologie gedreven beloftes waarbij miljoenen (of miljarden) dollars worden verpand tijdens een eerste openbare aanbieding (IPO) om erachter te komen dat het bedrijf waardeloos is.

Living Social - een stadsspecifieke sociale app met kortingen, tips en bijeenkomsten - werd eens zo hoog gewaardeerd als $ 5. 7 miljard. Binnen twee jaar daalde de waarde met bijna 80% bij het zoeken naar nieuwe investeerders.

Startups

Startups kunnen een zeer breed scala aan bedrijven omvatten, maar de meeste bedrijven die afhankelijk zijn van down-round financiering zijn er slechts gedurende een korte periode. Meer gevestigde bedrijven genereren omzet uit operaties of kunnen leningen met een lage rente ontvangen in plaats van te vertrouwen op nieuwe pools van eigen vermogen.