Sinds hun oprichting in 1984 is het aantal totale aandelenklassen in de beleggingsfondsenindustrie gestegen tot ongeveer 24.000, of gemiddeld ongeveer drie per fonds voor de 8.000 fondsen die bestaan . Er zijn nu A-, B- en C-aandelen voor particuliere beleggers evenals verschillende klassen van aandelen zonder belasting en institutionele aandelen. Maar het aantal aandelenklassen lijkt in sommige gevallen boven alle redelijkheid te zijn gegroeid, omdat er nu fondsen en fondsfamilies zijn met negen tot achttien deelcursussen. Dus wat drijft echt de creatie van zoveel deelklassen?

Hype in aandelenklasse

Aanvankelijk werden de verschillende categorieën aandelen in beleggingsfondsen eenvoudig in drie basiscategorieën onderverdeeld. A-aandelen beoordeelden een verkoopprovisie op het moment van aankoop terwijl B-shares een back-end afkoopprovisieschema bij zich droegen samen met hogere jaarlijkse kosten. C-aandelen werden toen een manier om een ​​kleine vergoeding vooraf te betalen en nog een kleine vergoeding aan de achterkant als de belegger de aandelen binnen een bepaalde periode, zoals 18 maanden, terugkocht. Toen begonnen er andere aandelenklassen voor instellingen en op honorarium gebaseerde adviseurs te verschijnen en nam het aantal aandelenklassen gestaag toe. (Zie voor meer informatie: Beleggingsfondsen vaak gevonden in pensioenplannen .)

De meeste fondsdeskundigen zeggen dat het aantal deelcategorieën dat op dit moment beschikbaar is meer door marketinginspanningen dan door iets anders wordt gedreven. Veel van deze aandelenklassen zouden zogenaamd zijn afgestemd op een specifiek marktsegment, zoals pensioenspaarders. Een groot aantal fondsbeheerders heeft R-aandelen geïntroduceerd om tegemoet te komen aan deze groep, maar de onderliggende fondsen die in deze aandelenklasse worden geïntroduceerd verschillen niet van hun vorige neven, behalve dat veel van hen extra kosten en vergoedingen bevatten.

John Hancock bijvoorbeeld, kwam in 2003 uit met een aandelencategorie "R", die elk jaar fors 50 basispunten in rekening bracht voor wat het noemde als "marketinguitgaven" met nog eens 25 basispunten gemachtigd om in rekening te worden gebracht indien nodig om bepaalde "andere diensten" aan aandeelhouders te dekken. De meeste, zo niet al deze driekwart van een procent van het inkomen gaat echter naar de zakken van de makelaars die deze fondsen verkopen, of anders de beheerders van de pensioenregeling of de werkgever die het plan sponsort. Dit kan resulteren in een nette stroom aan trailerinkomen voor diegenen die achter de schermen werken. In veel gevallen zijn de deelnemers aan het plan niet op de hoogte van het feit dat ze deze kosten betalen, zelfs als ze ooit een prospectus hebben gekregen. En, natuurlijk, toen John Hancock deze nieuwe lijn van aandelen introduceerde, verzuimde het om de nieuwe vergoedingsstructuur in zijn reclame te vermelden. (Zie voor meer informatie: Dit zijn de belangrijkste pensioenfondsen van John Hancock .)

Een gemeenschappelijke trend

John Hancock is zeker niet alleen als het gaat om meerdere deelklassen. Het Strategic Bond Fund aangeboden door American Funds heeft maar liefst 18 aandelenklassen, waarvan er verschillende zijn gericht op pensioeninvesteerders. MFS heeft 13 aandelenklassen en Putnam Investments komt er met negen achter. De meeste van deze aandelenklassen zijn afgestemd op hun specifieke doelmarkten, zoals voor makelaars, op honorarium gebaseerde adviseurs, deelnemers aan pensioenregelingen en particuliere beleggers.

David Snowball, die de website The Mutual Fund Observer publiceert, zegt dat de verschillende deelcursussen gewoon echt goede marketingtools zijn. Hij noemt de voordelen die fondsbedrijven als American Funds kunnen bieden aan degenen die werken met pensioenplannen als voorbeeld. "Ze stellen je als een planbeheerder in staat om iets speciaals te vinden - bijvoorbeeld de R3-klasse, niet die gemeenschappelijke R2-aandelen die je concurrenten hebben. En ze stellen het fondsbedrijf in staat om hun uitgaven aan verschillende delen van de markt aan te passen. De Amerikaanse fondsen zijn de meest nauwkeurig afgestemde asset-gathering en retentieoperatie die ik me kan voorstellen. "(Zie voor meer informatie: American Funds vs. The Vanguard Group .)

In een poging om de grondgedachte achter de strategie van American Funds te verklaren, verwees Snowball naar de strategie die door Oakland was omarmd Atletiekmanager Billy Beane in 2002. "Het is een beetje zoals een Moneyball-operatie. Ze proberen geen games te winnen door de grootste slugger te ondertekenen - ze proberen kleine dingen te vinden die een fractie in hun voordeel werken. "En hoewel de sneeuwstorm van fondsaandelenklassen beleggers misschien een beetje verbijsterd laat, lijken ze vrij goed te werken voor de fondsbedrijven, omdat het aantal beheerde activa in alle vormen van aandelen in de loop der jaren is blijven groeien.

De bottom line

Ondanks de verwarring die ze gewoonlijk creëren, zal het aantal aandelenklassen dat wordt aangeboden door families met een beleggingsfonds hoogstwaarschijnlijk in de loop van de tijd blijven groeien, omdat fondsbedrijven nieuwe specifieke segmenten van de markt willen targeten. (Zie voor meer informatie: FA's adviseren: beleggingsfondsen aan een klant uitleggen .)