Volatiliteit, of standaardafwijking van rendementen, is een statistische maat voor de spreiding van het rendement van een activum rond zijn gemiddelde of gemiddelde rendement. Historische volatiliteit geeft aan of een actief kenmerkend een hoge mate van volatiliteit heeft ervaren. Omgekeerd is impliciete volatiliteit de verwachte volatiliteit van de prijs van een effect. Tijdens periodes van onzekerheid op de markt of omgevingen met een hoge volatiliteit, overwegen investeerders typisch low-volatility exchange-traded funds (ETF's) om verliezen tijdens de pieken en dalen van de markt tot een minimum te beperken. Deze ETF's streven doorgaans naar blootstelling aan Amerikaanse aandelen, terwijl ze mogelijk een lager risiconiveau aannemen. Daarom kunnen ze worden beschouwd als gematigd conservatieve investeringsvehikels. Hoewel low-volatility ETF's aantrekkelijk kunnen zijn voor beleggers die bang zijn een deel van het kapitaal te verliezen, worden deze ETF's duurder in vergelijking met de SPDR S & P 500 ETF (SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258, NYSEARCA: SPY ). % Created with Highstock 4. 2. 6 ).

Lage volatiliteit ETF-groei

Veel beleggers zijn op de algehele aandelenmarkt gestrand en beleggingsfondsen en ETF's die in Amerikaanse aandelen zijn belegd, hebben in 2016 bijna $ 60 miljard aan uitstroom gegenereerd. ETF-ruimte met lage volatiliteit heeft in 2016 een sterke instroom gezien. Beleggers hebben hun geld verplaatst naar ETF's met een lage volatiliteit, waarvan er twee hun gecombineerde totale nettoactiva in mei 2016 meer dan $ 20 miljard zagen. Vanaf 27 mei 2016 zijn de PowerShares S & P 500-portefeuille met lage volatiliteit (NYSEARCA: SPLV

SPLVPWrShr ETF FTII46, 79-0, 01% Created with Highstock 4. 2. 6 ), de op één na grootste ETF-index met laag volatiel vermogen in de VS kapitalisatie, groeide het totale nettovermogen tot $ 7. 1 miljard.

De grootste ETF met een laag vol vermogen in US aandelen, de iShares Edge MSCI Min Vol VS ETF (NYSEARCA: USMV

USMViSh Edg MSCI MV51. 43-0.6% Created with Highstock 4. 2. 6 ), groeide het totale nettovermogen tot $ 13. 24 miljard. De instroom van geld zorgde ervoor dat het totale vermogen van de ETF bijna verdubbelde, terwijl de PowerShares S & P 500 Low Volatility Portfolio haar totale nettoactiva met meer dan $ 1 miljard zag groeien. Deze ETF's voegden een gecombineerd bedrag van $ 7 miljard toe aan hun totale nettoactiva tussen januari 2016 en mei 2016, die hun gecombineerde totale nettoactiva voor 2014 en 2015 overschreden.

Deze groei kan voornamelijk worden toegeschreven aan de toegenomen volatiliteit eind 2015 en begin 2016. Beleggers maken zich mogelijk zorgen over mogelijke verliezen, wat de piek in populariteit in ETF's met lage volatiliteit heeft veroorzaakt. De markt verwacht echter dat de volatiliteit van de S & P 500 Index laag zal zijn. Met ingang van 27 mei 2016 was de Chicago Board Options Exchange Volatility Index (CBOE: VIX), een maatstaf voor de verwachting van de markt van toekomstige volatiliteit, meer dan 30% onder het 10-jaars gemiddelde en meer dan 50% onder het hoogste punt in 2016.Aangezien de vraag ondanks de verwachte omgeving met lage volatiliteit toeneemt, zijn ETF's met een lage volatiliteit, zoals USMV en SPLV, duurder geworden in vergelijking met SPY.

ETF's met lage volatiliteit vs. SPY

Vanaf mei 2016 groeiden de ETF-activa met een lage volatiliteit bij een gemiddelde organische piekgroei van meer dan 15% in februari 2016, terwijl SPY een organisch groeipercentage van bijna 0% had % tussen maart 2016 en april 2016. De toegenomen vraag naar deze ETF's heeft ertoe geleid dat ETF's met een lage volatiliteit duurder worden dan SPY. ETF's met lage volatiliteit hebben een gemiddelde jaarlijkse kostenratio van 0. 29% in vergelijking met 0.7% van SPY.

SPLV is een indexvolgend fonds dat volatieler is dan SPY. Het was meer volatiel tussen april 2016 en 24 mei 2016. Het fonds rekent een jaarlijkse nettokostenratio van 0. 25%, die bijna het drievoudige is van die van SPY. Vanaf 27 mei 2016 had SPLV een achterblijvende 12-maands prijs-winstverhouding (P / E) van 19 in vergelijking met SPY's 18, wat aangeeft dat SPLV iets duurder is dan SPY. Bovendien had SPLV een prijs-to-book (P / B) ratio van 3.12, terwijl SPY een P / B-ratio had van 2. 72.

USMV rekent een jaarlijkse nettokostenratio van 0. 15%. Het fonds heeft een twaalfmaands P / E-ratio van 21 en een P / B-ratio van 3. 21, die beide aangeven dat USMV duurder is dan SPLV en SPY.