In de dagen van dotcom mania konden investeerders geld naar een beursintroductie gooien en bijna gegarandeerd moordenaarswinsten behalen. Talloze bedrijven, waaronder namen als VA Linux en Theglobe. com kende enorme eerste-dags aanwinsten, maar eindigde op lange termijn teleurstellende beleggers. Mensen die de vooruitziende blik hadden om in en uit te stappen bij een aantal van deze bedrijven, zorgden ervoor dat investeren veel te gemakkelijk leek.

Geen enkele investering is echter zeker. Snel genoeg barstte de tech-bubble open en de IPO-markt werd weer normaal. Met andere woorden, beleggers konden niet langer de dubbele en drievoudige cijfers verwachten die ze in de vroege IPO-dagen hadden gekregen door simpelweg hun voorraden om te slaan. Er is nog steeds geld te verdienen in IPO's, maar de focus is verschoven van de snelle dollar naar de langetermijnvooruitzichten. In plaats van te proberen de aanvankelijke bounce van een aandeel te kapitaliseren, zijn beleggers meer geneigd om de vooruitzichten op lange termijn zorgvuldig te onderzoeken.

Zelfs als u zich op langere termijn concentreert, is het vinden van een goede IPO moeilijk. IPO's hebben vele unieke risico's die hen anders maken dan de gemiddelde aandelen die al een tijdje worden verhandeld. Als u besluit een kans te maken op een IPO, zijn er vijf punten om in gedachten te houden:

1. Objectief onderzoek is een schaars goed
Het verkrijgen van informatie over bedrijven die openbaar worden gemaakt, is moeilijk. In tegenstelling tot de meeste beursgenoteerde bedrijven, hebben private bedrijven geen zwermen analisten die hen bestrijken, in een poging mogelijke scheuren in hun bedrijfspantser te ontdekken. Bedenk dat hoewel de meeste bedrijven proberen alle informatie in hun prospectus volledig vrij te geven, het nog steeds door hen wordt geschreven en niet door een onbevooroordeelde derde partij.

Zoek op internet naar informatie over het bedrijf en zijn concurrenten, financiering, eerdere persberichten en de algehele gezondheid van de sector. Hoewel info schaars is, is het leren van zoveel mogelijk kennis over het bedrijf een cruciale stap in het maken van een verstandige investering. Aan de andere kant kan uw onderzoek leiden tot de ontdekking dat de vooruitzichten van een onderneming overdreven zijn en dat niet handelen op basis van de investeringsmogelijkheid het beste idee is.

2. Kies een bedrijf met sterke tussenpersonen
Probeer een bedrijf te selecteren met een sterke underwriter. We zeggen niet dat de grote investeringsbanken nooit blindgangers naar buiten brengen, maar in het algemeen brengen kwaliteitsbemiddelaars kwaliteitsbedrijven openbaar. Wees voorzichtig bij het selecteren van kleinere makelaars, omdat ze bereid zijn om elk bedrijf te onderschrijven. Op basis van zijn reputatie kan Goldman Sachs het zich bijvoorbeeld veroorloven om veel kieskeuriger te zijn over de bedrijven die het onderschrijft dan John Q's Investment House (een fictieve verzekeraar).

Een voordeel van kleinere makelaars is echter dat ze, vanwege hun kleinere klantenbestand, het voor de individuele belegger gemakkelijker maken om pre-IPO-aandelen te kopen (hoewel dit ook een rode vlag kan opwerpen, zoals hieronder wordt vermeld).Houd er rekening mee dat de meeste grote beursvennootschappen niet toestaan ​​dat uw eerste investering een IPO wordt. De enige individuele investeerders die instappen bij beursintroducties zijn al lang bestaande, gevestigde (en vaak vermogende) klanten.

3. Lees altijd het prospectus
We hebben u gezegd om niet al uw vertrouwen erop te vestigen, maar u mag nooit overslaan van het prospectus lezen. Het is misschien een droge lezing, maar het prospectus geeft de risico's en kansen van het bedrijf weer, samen met de voorgestelde gebruiksmogelijkheden voor het geld dat door de IPO is opgehaald. Als het geld bijvoorbeeld leningen gaat terugbetalen of aandelen van oprichters of privé-investeerders kopen, kijk dan uit! Het is een slecht teken als het bedrijf het zich niet kan veroorloven zijn leningen terug te betalen zonder aandelen uit te geven. Geld dat onderzoek, marketing of uitbreiding naar nieuwe markten aangaat, schetst een beter beeld. De meeste bedrijven hebben geleerd dat veelbelovende en onderbezette fouten vaak worden gemaakt door diegenen die strijden om succes op de markt. Daarom is een van de grootste dingen om op te letten tijdens het lezen van een prospectus een overdreven optimistische toekomstige winstverwachting; dit betekent het zorgvuldig lezen van de geprojecteerde boekhoudkundige cijfers.

U kunt het prospectus altijd aanvragen bij de makelaar om het bedrijf openbaar te maken.

ZIE: Vergeet niet het prospectus te lezen

4. Wees voorzichtig is een positieve eigenschap om te cultiveren in de IPO-markt. Zoals we eerder vermeldden, is er altijd veel onzekerheid rond IPO's, voornamelijk vanwege het gebrek aan beschikbare informatie. Daarom moet u altijd voorzichtig een IPO benaderen.
Als uw tussenpersoon een IPO aanbeveelt, moet u extra voorzichtig zijn. Dit is een duidelijke aanwijzing dat de meeste instellingen en geldbeheerders de pogingen van de underwriter om deze aandelen te verkopen, genadig hebben doorgegeven. In deze situatie krijgen individuele beleggers waarschijnlijk het bodemvoer, de restjes die het 'grote geld' niet wilde. Als uw broker sterke aandelen heeft, is er waarschijnlijk een reden achter het hoge aantal van deze beschikbare aandelen. Dit brengt een belangrijk punt naar voren: zelfs als u vindt dat een bedrijf openbaar wordt dat u als een waardevolle investering beschouwt, is het mogelijk dat u geen aandelen kunt krijgen. Makelaars hebben de gewoonte om hun IPO-toewijzingen voor begunstigde klanten op te slaan, dus tenzij u een high-roller bent, is de kans groot dat u er niet bij kunt.

5. Overweeg te wachten tot de lock-upperiode eindigt tot

De lock-upperiode is een juridisch bindend contract (drie tot 24 maanden) tussen de underwriters en insiders van het bedrijf die hen verbieden om aandelen van aandelen te verkopen gedurende een bepaalde periode. Neem bijvoorbeeld Jim Cramer, bekend van TheStreet. Com (TSCM) en het CNBC-programma "Kudlow en Cramer." Op het hoogtepunt van de aandelenkoers van TSCM lag zijn waarde (alleen al van de TSCM-aandelen) in de tientallen miljoenen dollars. Cramer, die een vaardige Wall Street-dierenarts was, wist echter dat de aandelen veel te duur waren en spoedig naar de aarde zouden komen, samen met zijn persoonlijke rijkdom. Omdat dit gebeurde tijdens de lock-up-periode, zelfs als Cramer had willen verkopen, was hij wettelijk verboden om dat te doen.Wanneer de lock-ups verlopen, mogen de voorheen beperkte partijen hun aandelen verkopen.
Het punt hier is dat het wachten op insiders die vrij zijn om hun aandelen te verkopen geen slechte strategie is, want als ze aandelen blijven houden nadat de lock-upperiode is verstreken, kan dit een indicatie zijn dat het bedrijf een goede reputatie heeft. en duurzame toekomst. Tijdens de lock-up periode, is er geen manier om te vertellen of insiders inderdaad blij zijn om de spotprijs van de voorraad te nemen of niet.

Laat de markt zijn gang gaan voordat je de knoop doorhakt. Een goed bedrijf is nog steeds een goed bedrijf en een waardevolle investering, zelfs nadat de lock-upperiode is verstreken.

De bottom line

We suggereren absoluut niet dat alle beursintroducties moeten worden vermeden: sommige beleggers die aandelen hebben gekocht tegen de IPO-prijs zijn door de betrokken bedrijven fraai beloond. Elke maand worden succesvolle bedrijven openbaar, maar het is moeilijk om de tuigage te doorgronden en de investeringen met het meeste potentieel te vinden. Houd er wel rekening mee dat als het gaat om het omgaan met de IPO-markt, een sceptische en geïnformeerde belegger waarschijnlijk veel beter presteert dan iemand die dat niet is.