De meeste effectenmakelaars en financiële planners hebben een licentie om veel verschillende soorten producten en diensten te verkopen, waaronder individuele effecten, beleggingsfondsen, annuïteiten en andere voertuigen die aan verschillende soorten beleggingsdoelstellingen kunnen voldoen. Maar alternatieve beleggingen zijn voor veel professionals een sexy keuze geworden om hun rijkere klanten te laten zien omdat ze hogere rendementen, belastingvoordelen en andere voordelen kunnen beloven die niet worden aangetroffen in het reguliere aanbod.

Alternatieve beleggingen bevatten ook extra risico's en beperkingen die niet altijd duidelijk worden uitgelegd aan klanten. En een van de belangrijkste redenen is dat degenen die hen aanbevelen niet geneigd zijn om dit te doen en liever de hogere commissies en vergoedingen oogsten die vaak uit dit soort verkoop voortkomen. (Zie voor meer informatie: Onderzoek: Beleggers hebben geen kennis van alternatieve beleggingen .)

Wat zijn alternatieve beleggingen?

De term 'alternatieve beleggingen' is geen officiële categorie in de ogen van de Securities and Exchange Commission (SEC) of andere toezichthouders, maar over het algemeen bestaat deze sector uit effecten, beleggingen en andere entiteiten die niet openbaar worden verhandeld. Dit kan olie en gas omvatten of andere vormen van partnerschappen, aanbiedingen voor private plaatsing, aandelen in nauw aangehouden bedrijven, hedgefondsen, BDO's (business development corporations), buitenlandse rekeningen, beheerde futures en marktneutrale accounts. Ze kunnen ook fysieke activa omvatten zoals wijn en verzamelobjecten. Enkele van de belangrijkste voordelen die deze beleggingen aan beleggers kunnen bieden, zijn een lage correlatie met de reguliere markten, aanzienlijke belastingafschrijvingen en de mogelijkheid van enorme opbrengsten uit kapitaal in sommige gevallen. (Zie voor meer: ​​ Beste alternatieve beleggingen op de aandelenmarkt. )

Weten cliënten wat ze krijgen?

Hoewel alternatieve investeringen veel veronderstelde voordelen kunnen bieden aan klanten, hebben veel tussenpersonen die ze verkopen de neiging om de details te verdoezelen wanneer ze deze aan hun klanten verpakken. Natuurlijk is een van de redenen hiervoor dat slimme makelaars begrijpen dat de meeste klanten de neiging hebben om technische details te schuwen ten gunste van gemakkelijk verteerbare concepten als het gaat om het nemen van hun koopbeslissingen.

Invesco Ltd. (IVZ IVZInvesco Ltd35.89-0.44% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is een van de grootste beleggingsfondsen die momenteel een reeks fondsen aanbieden die investeren in alternatieve aanbiedingen. Onlangs publiceerde het een onderzoek dat aangeeft dat de meeste klanten veel beter reageren op simplistische uitdrukkingen zoals 'doelgerichte investeringen' dan op meer technische termen zoals derivaten of hedgefondsen.Niet-correlatieve activa kunnen in plaats daarvan worden aangeduid als beleggingen die zich "onafhankelijk gedragen" van de reguliere markten. En veel tussenpersonen zouden beweren dat er niets mis is met deze aanpak, omdat de klanten waarmee ze deze producten pitchen geen enkele manier hebben om te begrijpen hoe goed ze werken. (Zie voor meer: ​​ Waarom alternatieven via Wirehouses groeien .)

De risico's

Regelgevers en critici wijzen er snel op dat alternatieve beleggingen meestal aanzienlijk duurder zijn en proportioneel hogere vergoedingen bieden dan conventionele aanbiedingen die beleggen in aandelen, obligaties of contanten. Een makelaar die een klant een standaard front-load beleggingsfonds kan verkopen, zou $ 4,000 bruto kunnen verdienen voor een investering van $ 100.000, maar hij of zij zou gemakkelijk twee tot drie keer zoveel kunnen verdienen met het verkopen van dezelfde klantaandelen van olie en gas. partnerschap of private plaatsing aanbieden in plaats daarvan.

En omdat veel alternatieve investeringen alleen kunnen worden getoond aan beleggers die voldoen aan de SEC-definitie van accreditatie, hebben ze meestal te maken met zeer grote sommen geld. Een makelaar die $ 1 miljoen van een aanbieding voor een privéplaatsing aan een klant verkoopt, kan in sommige gevallen gemakkelijk $ 100, 000 of meer verdienen. Maar de risico's en andere kenmerken van dit type belegging zijn vaak veel minder gedefinieerd dan die van beursgenoteerde effecten. Sommige alternatieve aanbiedingen bieden een reële kans dat de belegger gemakkelijk enkele of alle van hun belangrijkste investeringen in een relatief korte tijd kan verliezen als niet aan bepaalde criteria wordt voldaan of als specifieke doelen binnen het programma worden bereikt. Andere voertuigen, zoals managed futures-fondsen, trachten alleen het algehele volatiliteitsniveau van de portefeuille van de klant te verlagen tot onder wat elke combinatie van louter aandelen, obligaties en contanten kan bereiken en kunnen zelf geen echt positief rendement opleveren. (Zie voor meer informatie: Alternatieve beleggingen: een blik op de voor- en nadelen .)

Instrumenten die voornamelijk zijn opgebouwd uit derivaten, zoals derivaten die omgekeerd naar de markten of hefboomholdings verhuizen die zullen stijgen of exponentieel hoger of lager uitvallen dan de markten kunnen ook aanzienlijk riskant zijn voor ongeschoolde klanten die niet op de hoogte zijn van de basisprincipes waarop dit type belegging is gebaseerd. Dit type bedrijf kan ook een portefeuille in totaal veel veranderlijker maken dan de klant ooit van plan was, hoewel de rest van het geld op veel stabielere manieren groeit.

Veel alternatieve beleggingen missen ook transparantie, vooral als ze betrekking hebben op enige vorm van offshore of overzeese holdings. Programma's die zich richten op frontiermarkten, zoals grotendeels onontwikkelde landen, hebben een enorm politiek risico en investeerders die naar dit soort kansen kijken, moeten uitvoerig worden geïnformeerd over de mogelijkheid dat ze er misschien geen dubbeltje voor terugzien. Helaas kiezen veel makelaars en planners ervoor om dit soort holdings te vertegenwoordigen als een grote kans om op de begane grond van de volgende grote economische boom in een deel van de wereld binnen te geraken.Het kan per definitie "hoog risico" zijn, maar degenen die het nalaten zullen er over vijf jaar spijt van hebben. (Zie voor meer: ​​ Waarom alternatieven meer transparantie behoeven, geen handhaving .)

Misschien is een van de grootste risico's die gepaard gaat met vele vormen van alternatieve investeringen hun illiquiditeit. Cliënten die van gedachten veranderen over een alternatief voor twee jaar kunnen ontdekken dat het bijna onmogelijk is om eruit te komen, althans voor elke prijs die vergelijkbaar is met wat ze aanvankelijk hebben betaald. Dit kan een dubbele klap zijn als de investering al snel in waarde is gedaald en geen tekenen van omkering vertoont.

De bottom line

Hoewel alternatieve beleggingen zeker een belangrijk onderdeel van een goed opgebouwde portefeuille kunnen omvatten, hebben sommige makelaars en adviseurs de werkelijke risico's en kenmerken van deze unieke instrumenten niet adequaat aan hun klanten kunnen bekendmaken. En hoewel er een duw in de industrie is om deze esoterische instrumenten onder strengere regulering te brengen, geldt in veel gevallen het principe van voorbehoud. (Zie voor meer: ​​ Zou u alternatieve investeringen moeten aanbieden? )