Alternatieve beleggingen worden vaak bekritiseerd vanwege hun hogere kosten, lagere liquiditeit, hogere volatiliteit en algemene complexiteit ten opzichte van beleggingsfondsen, exchange-traded funds of andere traditionele beleggingen. Ondanks deze kritiek hebben particuliere beleggers de hoeveelheid geld die in alternatieve beleggingsfondsen wordt gestoken, verhoogd van $ 76 miljard in 2009 tot meer dan $ 311 miljard aan het einde van 2014, gedreven door de lage rente-omgeving in de Verenigde Staten.

In dit artikel zullen we een aantal kwesties bekijken die toezichthouders hebben met alternatieve beleggingen, de gedachten van de sector over de kwestie en overwegingen voor financiële adviseurs die deze typen verkopen of aanbevelen van producten aan hun klanten. (Zie voor meer informatie: Een overzicht van alternatieve investeringen .)

Toezichthouders concentreren zich op handhaving

SEC-commissaris Luis Aguilar riep op tot een sterkere nadruk op het agentschap op complexe producten die gebruikmaken van derivaten en leverage op de Noord-Amerikaanse markt De jaarlijkse NASAA / SEC 19 (d) Conferentie van de Securities Administrators Association in mei 2015. Aangezien deze effecten zo complex zijn, vragen toezichthouders zich af of retailbeleggers zelfs in staat zijn om geavanceerde concepten te begrijpen, zoals die ten grondslag liggen aan vele derivatencontracten.

De toezichthouder wees op zogenaamde gestructureerde bankbiljetten als een voorbeeld van ingewikkelde effecten die de afgelopen jaren misliepen. Met een obligatiecomponent en een in een contract besloten derivaatcomponent zijn gestructureerde notes vaste looptijdeffecten met complexe uitbetalingsstructuren, marktrisico, hoge vergoedingen, lage liquiditeit en moeilijk te beoordelen risico's. Deze structured notes worden voornamelijk verkocht aan retailbeleggers in wat een markt van $ 45 miljard is geworden. (Zie voor meer informatie: Uw verliezen minimaliseren met alternatieve strategiefondsen ).

Het probleem van het agentschap met deze effecten is dat het om vaststaande looptijdbewijzen lijkt te gaan, die van oudsher een relatief laag risico zijn in de ogen van beleggers. In feite verkocht Lehman Brothers wat ze 'beschermde beschermde notities' noemden - wat suggereert dat het hoofd werd beschermd - dat uiteindelijk waardeloos werd toen het bedrijf instortte. Regelgevers zijn van mening dat dezelfde misleidende praktijken nog altijd worden gebruikt om de markt nieuw leven in te blazen. (Zie voor meer: ​​ Zou u alternatieve investeringen moeten aanbieden? )

Industrie stimuleert onderwijs

De Chartered Alternative Investment Analyst Association en vele andere deelnemers uit de industrie zijn van mening dat complexe effecten een noodzakelijk onderdeel vormen van de financiële sector. ecosysteem. Deze beleggingen zijn bijvoorbeeld nuttig om kapitaal te behouden wanneer aandelenmarkten in waarde dalen, wat alleen mogelijk is met behulp van strategieën zoals short-selling of bearish derivatenstrategieën.Retailbeleggers moeten de mogelijkheid hebben om deze strategieën te gebruiken om hun rendement in de loop van de tijd te verhogen. (Zie voor meer informatie: Onderzoek: Beleggers hebben geen kennis van alternatieve beleggingen .)

Deze groepen zijn van mening dat de kern van het probleem ligt bij het beleggen in retailbeleggers, die ondoeltreffend blijven om de voordelen en risico's verbonden aan complexe effecten. In veel opzichten is er een overeenkomst tussen regelgevers en branchegroepen dat onthullingen moeten worden verbeterd en fraude moet worden aangepakt door zowel de SEC- en industriegroepen zoals FINRA, als door overheidsinstanties van de overheid en anderen die dicht bij de zaak staan. (Zie voor meer informatie: Due Diligence-tips voor beleggen in alternatieven .)

Het probleem is dat toezichthouders grotendeels gericht zijn op de negatieve aspecten van de problemen, zonder de positieve kenmerken van alternatieve beleggingen te erkennen. Tegenwoordig hebben particuliere beleggers het moeilijk om rendement te halen uit traditionele beleggingen in een omgeving met lage rentetarieven. Het niet genereren van voorspelde rendementen over meerdere jaren kan op de lange duur leiden tot pensioentekorten en andere grote risico's. (Zie voor meer informatie: zijn beleggingsfondsen afgedekt voor u? ).

Komen aan de veilige kant

Financiële adviseurs mogen alternatieve investeringen niet terugschrikken, ondanks bezorgdheid van regelgevers in de afgelopen jaren. Hoewel er legitieme bezorgdheid bestaat over de marketingpraktijken van sommige van deze complexe effecten, moeten adviseurs zich richten op het volledig begrijpen van de effecten zelf, hun klanten voorlichten over de risico's die eraan verbonden zijn en samenwerken met klanten om de beste opties voor hun portfolio's te vinden. (Zie voor meer informatie: Zijn financieel adviseurs alternatieven kwijt? )

Volgens het Money Management Institute, de nationale organisatie die de $ 4 triljoen beheerde beleggingsoplossingen en vermogensbeheersector vertegenwoordigt, vertegenwoordigen alternatieve investeringen ongeveer 5% van klantenportefeuilles. Het segment heeft een sterke groei laten zien ondanks de sterke prestaties van het eigen vermogen, maar de groei zou kunnen blijven versnellen doordat veel sponsors toewijzingen in het bereik van 10% tot 20% voor klantenportefeuilles aanbevelen. (Zie voor meer informatie: Investeren in alternatieve beleggingsfondsen en ETF's .)

Sponsorbedrijven hebben ook hard gewerkt om vage productbeschrijvingen en classificatieschema's aan te pakken om beschrijvingen meer praktisch en concreet te maken. Sommige bedrijven breken alternatieve beleggingen bijvoorbeeld in componenten zoals diversificatiemiddelen, aandelencomplementen en vastrentende complementen, terwijl andere de beleggingscategorieën rangschikken op basis van risico (bijv. Agressief tot conservatief) op basis van het risico- / opbrengstprofiel van het fonds. (Zie voor meer informatie: Kennismaken met hedge-like beleggingsfondsen ).

De bottom line

Alternatieve beleggingen en complexe effecten hebben de afgelopen jaren veel aandacht getrokken van toezichthouders, maar financiële adviseurs en retailbeleggers mogen de sector niet afschrikken.Hoewel informatieverschaffing en beleggerseducatie in veel gevallen zeker verbetering behoeft, bieden deze investeringen een waardevolle manier om het rendement te verhogen en zich af te dekken tegen dalingen tijdens turbulente markten, mits ze correct worden geïmplementeerd in een bredere portfolio. (Zie voor meer informatie: Klanten willen imponeren? Toon uw due diligence .)