Robo-adviseurs vertegenwoordigen de nieuwste golf van technologische innovatie in de financiële planningindustrie. Deze geavanceerde programma's kunnen nu veel routinematige taken voor het beheren van geld uitvoeren die voorheen menselijke interactie vereisten, zoals het opnieuw in evenwicht brengen van de portfolio en het oogsten van belastingaangiften. Ze lijken klaar te zijn om over te stappen naar de pensioenmarkt, maar sommige toezichthouders en experts van de branche hebben gewaarschuwd dat deze digitale platforms nog niet in staat zijn om te voldoen aan de fiduciaire standaard, die binnenkort kan worden geëist van al het personeel dat met ERISA-gesponsorde plannen werkt .

De fiduciaire standaard

Een fiduciair is per definitie iemand die wettelijk verplicht is om onvoorwaardelijk te handelen in het belang van de klant. Dit betekent dat alle mogelijke belangenconflicten (zoals extra compensatie of voordelen die door een beleggingsmaatschappij aan de fiduciaire worden betaald voor het gebruik van haar producten) duidelijk moeten worden bekendgemaakt aan de klant. Alle vergoedingen die aan de fiduciair worden betaald, moeten ook duidelijk worden omschreven. Het Department of Labor (DOL) heeft een wetsvoorstel ingediend dat alle financiële professionals die zich bezighouden met ERISA-gesponsorde gekwalificeerde plannen verheft tot het niveau van een fiduciair. Dit betekent dat alle adviseurs, vertegenwoordigers van de klantenservice en andere professionals die omgaan met, producten verkopen of advies geven aan deelnemers aan een pensioenplan, moeten voldoen aan de fiduciaire norm. Dit is een veel hoger niveau van zorg dan de geschiktheidsnorm die momenteel vereist is voor financiële verkopers die werken met pensioenplannen en -rekeningen. De DOL heeft robo-adviseurs onderschreven als een levensvatbaar alternatief voor traditionele adviseurs, maar een nadere bestudering van deze geautomatiseerde diensten onthult enkele opvallende verschillen tussen hen en hun menselijke tegenhangers. (Zie voor meer informatie: Wat het Fiduciary-beleid van DoL betekent voor adviseurs .)

Hoe Robo-Advisors kort vallen

Hoewel ze blijven groeien in omvang en verfijning, ontbreekt het huidige aanbod van robo-adviseurs in de markt aan het vermogen om veel van de basisdiensten te bieden die een menselijke adviseur kan bieden. Melanie L. Fine, een financieel adviseur, publiceerde een witboek in opdracht van Federated Investors Inc. (FII FIIFederated Investors Inc31. 75 + 0 63% Created with Highstock 4. 2. 6 ). Dit artikel heeft de gebruikersovereenkomsten van drie van de huidige leidende robo-adviseurs op de markt van dichtbij bekeken. Het concludeerde dat robos tekortschiet van hun menselijke concurrentie als het erom gaat aan de fiduciaire norm te voldoen.

Het artikel geeft aan dat robos, hoewel ze veel goedkoper zijn dan traditionele adviseurs en relatief onbevooroordeeld advies kunnen geven in het kader van hun programma's, hun gebruikers geen echt persoonlijk advies kunnen geven dat echt bij hen past en hun financiële behoeften. en doelstellingen.In plaats daarvan gebruiken veel van hen vragenlijsten waarmee gebruikers ingeblikte, one size fits all asset allocaties krijgen. Hoewel er een aantal toewijzingen kan zijn afhankelijk van de gegeven antwoorden, kunnen deze toewijzingen niet worden aangepast aan een specifiek individu. De eerste vragenlijsten zijn vaak ook niet in staat om de volledige financiële situatie van hun gebruikers te onderzoeken, wat de effectiviteit van het advies dat ze ervoor geven kan verminderen. In veel gevallen stellen ze geen vragen met betrekking tot de belastingschijf van de klant, het aantal afhankelijke personen, de geschatte investerings- en opnamepercentages, andere bronnen van activa of verwachte uitgaven (zoals universiteit of pensionering). (Zie voor meer: ​​ voldoen aan uw fiduciaire verantwoordelijkheid .)

Sommige vragen screenen ook niet het antwoord van de gebruiker om de geldigheid te bepalen. Een vraag die bijvoorbeeld gesteld kan worden, is of de gebruiker bepaalde soorten beleggingen "begrijpt", zoals aandelen of beleggingsfondsen. Een gebruiker die denkt dat hij deze investeringen begrijpt, zegt ja, maar of dat waar is, is een ander verhaal. Hoewel sommige gebruikers ongetwijfeld van deze dingen op de hoogte zijn, zal een gebruiker die denkt dat ze dat zijn maar in werkelijkheid niet door het programma worden uitgedaagd, dat dit antwoord eenvoudigweg zonder verder onderzoek zal accepteren.

Robos komt ook vaak met filialen zoals banken en broker-dealers die hun producten op deze platforms pushen. In sommige gevallen kan het programma alleen hun producten gebruiken, wat een duidelijk belangenconflict vormt vanuit een fiduciair standpunt. Er is zelfs gesuggereerd dat deze programma's in strijd zijn met de Investment Advisors Act van 1940, omdat zij zich niet hebben geregistreerd bij de Securities and Exchange Commission (SEC) als afzonderlijke adviesinstanties. (Zie voor meer informatie: Voorgestelde DoL-regels: hoe deze de financiële adviseurs beïnvloeden .)

De menselijke factor

Een ander belangrijk nadeel dat robo-adviseurs vormen, is het vermogen zich in te leven in cliënten. Hoewel robos in sommige gevallen een goed advies kan geven, zullen ze hun klanten niet bellen en emotionele geruststelling bieden tijdens ernstige bearmarkten. Ze kunnen hun klanten niet helpen om 's nachts beter te slapen, zelfs als die klanten worden geïnvesteerd zoals ze zouden moeten zijn. Ze hebben geen interesse in de persoonlijke gegevens van het leven van hun cliënten en zullen geen moeite doen om de kinderen of begunstigden van hun klanten te leren kennen om een ​​soepele overgang van middelen te verzekeren nadat ze verdwenen zijn.

The Bottom Line

Robo-adviseurs winnen snel grip op de financiële markt, ondanks hun duidelijke beperkingen. Hoewel ze duidelijk kunnen profiteren van goed geïnformeerde beleggers die de diensten die ze bieden nodig hebben, lijken ze op dit moment niet aan de fiduciaire standaard te kunnen voldoen zoals uiteengezet door de DOL. De tijd zal uitwijzen of deze digitale diensten deze kloof kunnen overbruggen. (Zie voor meer: ​​ Hoe waarschijnlijk is een nieuwe fiduciaire regel in 2016? )