Hoe de Chinese vastgoedboom begon

De verschuiving naar een marktgerichte economie vanuit een door de staat gecontroleerde economie in de jaren 1980 heeft China sindsdien op een snelgroeitraject gezet. De echte impuls kwam in de late jaren 1990 toen de huisvestingssector werd geprivatiseerd. Het was in deze tijd dat de "vastgoedmarkt" ontstond, waarbij het systeem van de "werkeenheid" werd overgenomen waarin de appartementen werden toegewezen als voordelen die verband hielden met het werk van een persoon. De omvang van deze verandering is van cruciaal belang voor het analyseren van de economische groei van China. IMF-gegevens tonen aan dat de onroerendgoedsector in China in 2000 5% van zijn bbp heeft bijgedragen, maar in 2012 is gegroeid tot 15%.

AD:

Vastgoedmarkten onder stress

Hoewel het nog steeds de vraag is of de Chinese onroerendgoedbubbel zal barsten of slechts langzaam stabiliseert, is onroerend goed de laatste jaren aan kracht ingeboet. Bouwers reageren op de trage vraag door de huizenprijzen te verlagen en mensen kopen nu alleen om te bezetten, in plaats van te investeren. De Chinese overheid heeft ook geprobeerd de huisvestingssector te helpen met stimuleringspakketten als antwoord op de wereldwijde economische crisis.

AD:

Onroerend goed was de belangrijkste groeifactor in China en als de prijzen blijven dalen, zullen beleggers waarschijnlijk hun verliezen verzilveren en kopers waarschijnlijk afhouden op aankopen. Dit zal bijgevolg de vraag verminderen en een groot aantal woningen achterlaten die alleen voor verlaagde prijzen zouden verkopen.

De meeste analisten en economen zijn het erover eens dat de onroerendgoedmarkt in China voor een grote correctie in aanmerking komt, maar het is moeilijk te voorspellen of er een huisvestingscrisis zal zijn of slechts een langzame stabilisatie van de prijzen. Sommige industriële indicatoren en onderzoek wijzen erop dat de onroerendgoedsector absoluut niet zal stijgen zoals in de jaren negentig en hoewel er tekenen zijn van aanzienlijke volatiliteit, is er geen duidelijke trend.

AD:

Hoewel er geen twijfel is dat een vastgoedcrisis slecht nieuws zal brengen op de markten over de hele wereld, zien de meeste beleggers geen huizenbubbel in China als iets dat lijkt op de U. S subprime hypotheekcrisis . De schuldgraad van Chinese huishoudens is veel lager dan die in de VS, en in tegenstelling tot Amerikaanse banken hebben Chinese banken woningkredieten op hun jaarrekening gehouden in plaats van deze in te verpakken en te verkopen als collateralized debt obligations (CDO's).

Betaalbaarheid en overaanbod

Hoewel China met betrekking tot de impact van CDO's misschien als veiliger dan de US wordt beschouwd, is hun grootste probleem het overaanbod en de betaalbaarheid. Met huizen die zijn gebouwd voor bijna de gehele stedelijke bevolking van China, neemt de vraag naar nieuwe woningen af. De kloof in vraag en aanbod is zo groot dat sommige Tier II- en Tier III-steden in China bekend staan ​​als 'spooksteden' vanwege het grote aantal leegstaande huizen, met weinig tot geen belangstelling van burgers om zelfs inwoners van die steden te zijn .

Betaalbaarheid is een ander groot probleem dat bijdraagt ​​aan lagere prijzen en een lage vraag. Het gemiddelde besteedbare inkomen voor Chinezen die in stedelijke gebieden wonen is 26, 955 RMB (4, 390 USD) per jaar, waarbij de prijs per vierkante meter om appartementen in steden als Beijing of Shanghai te kopen rond de 54, 000 RMB (8, 800 USD) tot 29, 000 RMB (4, 720 USD). Koersverhoudingen zijn zo hoog als 32 in topsteden zoals Beijing en Shanghai, in vergelijking met steden zoals Singapore, New York of Toronto, waar deze verhouding tussen 5 en 8 ligt.

The Bottom Line

Herstel van de De Chinese vastgoedsector is nog niet in zicht, maar een zeepbelcrisis van dezelfde omvang als de ineenstorting van de Upr-subprime in 2008 is onwaarschijnlijk. (Bezoek voor meer inhoud die verband houdt met onroerend goed Top 10 Aziatische steden voor investeringen in onroerend goed.)