Ondanks de voordelen van sommige vormen van alternatieve energie, draait een groot deel van de wereld nog steeds op fossiele brandstoffen zoals olie. Hoewel het verontrustend is om te denken dat een groot deel van onze infrastructuur afhankelijk is van een slinkende bron, hebben we nogal wat manieren om door te gaan tot we ons zorgen moeten maken over een wereld zonder olie. In dit artikel zullen we kijken naar de economie van oliewinning en hoe beslissingen worden genomen als het gaat om productie.

De variabiliteit van olie

Een van de meest onbegrepen aspecten van olie is de variabiliteit ervan, zowel in hoe het wordt gestort als wat wordt gestort. Olie wordt ingedeeld met behulp van twee eigenschappen. De eerste classificatie is licht of zwaar - dit is gebaseerd op de API-zwaartekracht en is een maat voor de dichtheid. De tweede indeling is zoet of zuur, wat een maat is voor de hoeveelheid zwavel die de olie bevat. Lichte, zoete olie, die nog steeds verder verwerkt moet worden, is veel gemakkelijker om te veranderen in een hoogwaardig eindproduct zoals brandstof. Zware, zure olie vereist meer intensieve verwerking en raffinage. Olie zoals die wordt gewonnen uit de teerzanden van Alberta (zware, zure olie) kost meer om te raffineren dan lichte, zoete olie uit Texas.

Afgezien van de olie, is er de aard van de aanbetaling. Er is nog steeds een onvoorstelbare hoeveelheid olie in de wereld, maar het wordt steeds moeilijker om het te extraheren. Een deel hiervan is te danken aan de fysieke vorming van de aanbetaling, of het nu draait of in leisteengesteente, en sommige van de uitdagingen zijn duidelijk locaal zoals met afzettingen in de zeebodem. Veel van deze hindernissen kunnen met technologie worden overwonnen. Hydraulisch breken van gesteente, bijvoorbeeld (aka fracking), is de belangrijkste oorzaak van de opleving van de olieproductie in de verenigde staten, omdat steeds meer schalieformaties eerder onbereikbare afzettingen van olie en gas opleveren. (Zie voor meer: ​​ Landen met het hoogste Fracking-potentieel ).

Het bewegende winstpunt

Vanwege de voortschrijdende technologie, de variatie van olie en de verschillen in depositkwaliteit is er ook geen enkel winstpunt voor bedrijven die olie winnen. De Brent-olieprijs wordt vaak gebruikt als een benchmarkprijs voor olie. Het vertegenwoordigt een gemiddelde lichte, zoete olie, dus landen prijzen de Brent prijs af, waarbij een korting wordt toegepast met hoe ver hun product afwijkt van het lichte en zoete ideaal. Dus direct uit de top zien sommige landen een lagere prijs per vat omdat hun product niet licht en zoet is.

De verschillen nemen toe als je kijkt naar de kosten om een ​​vat olie te extraheren bij verschillende bedrijven en in verschillende landen. Bij een ruwe Brent-prijs van bijvoorbeeld $ 80 zullen er bedrijven zijn die extreem winstgevend zijn omdat hun kosten per vat $ 20 kunnen zijn. Er zullen ook bedrijven zijn die geld verliezen omdat het hen $ 83 per vat kost om uit te pakken.In een volkomen rationele economie zouden alle bedrijven die geld verliezen stoppen of de productie terugbellen naarmate de prijs dichter bij hun break-even punt kwam, maar dit gebeurt niet.

Niet-economische productie

Omdat het bezit van land voor exploratie duur is en boren soms een voorwaarde is voor het contract, zullen bedrijven op stortingen boren en putten behouden, zelfs als de prijzen laag zijn. Zoals met elke bronextractie-industrie, kan de productie geen cent opbrengen. Er zijn arbeidsbehoeften, apparatuurkosten, leases en vele andere uitgaven die niet verdwijnen als u de productie opheft. Zelfs als sommige van de kosten die kunnen worden geëlimineerd, zoals arbeid, op de lange termijn een grotere kostenpost worden, wanneer het bedrijf iedereen opnieuw moet inhuren wanneer de prijzen zich herstellen en elk ander bedrijf ook aanneemt in de plotseling concurrerende arbeidsmarkt.

In plaats daarvan kijken oliemaatschappijen vaak naar hogere prijzen in de toekomst en streven ze ernaar een goed af te betalen over een periode van jaren, zodat de fluctuaties in prijs van maand tot maand niet de eerste overweging vormen. Grote oliemaatschappijen hebben sterke balansen die hen helpen jarenlang te rijden. Ze hebben ook een verscheidenheid aan bronnen met conventionele en onconventionele afzettingen. Kleinere bedrijven hebben de neiging om regionaal geconcentreerd te zijn en hebben veel minder variatie in hun portfolio. Dit zijn de bedrijven die worstelen met een langdurige daling van de olieprijzen. Evenzo zien landen als Canada met grotendeels zware olievoorraden de winst verdwijnen met lage olieprijzen omdat hun kost per vat een hogere prijs per vat vereist dan de OPEC en andere concurrerende landen moeten blijven produceren.

Van de exploratiefase met zijn seismische en grondkosten tot aan de extractiefase met rig- en arbeidskosten, zijn er maar een paar manieren om de kosten voor de olie-industrie te beheersen. Een daarvan is het integreren van stroomopwaartse, midstream- en stroomafwaartse productie. Dit betekent dat één bedrijf alles kan doen, van exploratie tot extractie tot raffinage. Dit kan de kosten van sommige aspecten helpen beheersen, maar het betekent dat het bedrijf niet gespecialiseerd is of gericht is op het goed zijn in één ding. De andere methode is om meer technologische vooruitgang te stimuleren, zodat uitdagende stortingen goedkoper worden om te gebruiken. Deze laatste lijkt op de lange termijn het meeste potentieel te hebben, hoewel bedrijven nog steeds naar verticale acquisities kijken terwijl ze wachten op verdere technologische doorbraken.

Aanbod en overaanbod

De laatste economische overweging - en het zou eigenlijk de eerste moeten zijn in de meeste industrieën - is de kwestie van het aanbod. Het lijdt geen twijfel dat de hoeveelheid olie groot is, maar hij is eindig. Helaas zullen we nooit een exact aantal hebben waarmee we in de loop van de jaren kunnen verdelen om de juiste prijs te berekenen om de wereld redelijk op gang te houden. In plaats daarvan is de olieprijs gebaseerd op het aanbod op dit moment en het waarschijnlijke aanbod in de nabije toekomst op basis van de verwachte productie. Dus wanneer bedrijven blijven produceren in een periode van overaanbod, blijft de olieprijs verzwakken en beginnen de bedrijven met de meest onrendabele deposito's te botten.De toegenomen olieproductie in de Verenigde Staten heeft bijvoorbeeld de olieprijzen veel lager gehouden omdat al dat aanbod voorheen niet op de markt kwam. (Zie voor meer: ​​ The Industry Handbook: The Oil Services Industry ).

De bottom line

Het lijdt geen twijfel dat oliewinning de regels van vraag en aanbod volgt. De lastige dingen zijn dat er veel variatie is in hoeveel het kost om één vat olie aan de markt te leveren. Daar komt nog bij dat oneconomisch product en overaanbod frequente risico's zijn voor oliemaatschappijen en hun investeerders. Dit is natuurlijk waarom beleggers zich ook aangetrokken voelen tot de sector. Als u enkele basisfactoren volgt en de kosten per vat van een aantal kleinere bedrijven berekent, kunt u profiteren van de schommelingen in de olieprijzen van de benchmark, aangezien onrendabele deposito's winstgevend worden. De algehele economie van oliewinning is immers dat er geld in zit - zowel voor winningsbedrijven als voor hun investeerders.