Southwest Airlines Co. (NYSE: LUV LUVSouthwest Airlines Co54 52 + 0 70% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is een belangrijke luchtvaartmaatschappij in de Verenigde Staten. Het cyclische bedrijf vertoonde van 2011 tot 2016 een zeer sterke fundamentele groei en verhoogde aandelen. Hoewel de correlatie met de markt beperkt is, zijn veel van de meest opvallende schommelingen in Zuidwest-Amerika gedeeld door andere grote luchtvaartmaatschappijen. Deze bedrijven zijn onderworpen aan veel van dezelfde financiële drijfveren, dus de prijsbewegingen van LUV kunnen worden toegeschreven aan zowel resultaten als momentum in de sector.

Prijsgeschiedenis

LUV-aandelen waren $ 17. 14 op een dividend gecorrigeerde basis in juli 2006, en ze zakten langzaam tot $ 11. 40 tegen het einde van 2007. Southwest-aandelen stegen samen met de markt aangezien het een cyclische piek bereikte in 2008, stijgend tot $ 16. 20. LUV kelderde in maart 2009 onder de $ 6 tijdens de marktcrash, een korting van 63. 6% ten opzichte van de vorige piek. De aandelen herstelden snel met de markt en schoten in mei 2010 uit tot $ 14. De aandelen verschoven in 2011 opnieuw en handelden in 2012 ruwweg in het bereik van $ 8 tot $ 9 vóór een periode van enorme waardering. LUV stuiterde tot $ 19. 40 tegen het einde van 2013 en $ 42. 70 aan het einde van 2014. Perioden van hoge volatiliteit volgden deze groei, terwijl aandelen tot $ 32 zonk. 50 in juli 2015 en teruggestuurd naar $ 49. 40 in december. LUV zakte in februari 2016 opnieuw onder de $ 36, voordat hij zich tot $ 47 verzamelde. 25 in april. Vanaf juli 2016 werden LUV-aandelen verhandeld tegen $ 37. 68, een rendement van 120% gedurende het decennium.

Operationele geschiedenis

De luchtvaartsector is zeer cyclisch en deelnemers hebben doorgaans een smalle winstmarge. Hoewel de kostenstructuur veel vaste kosten omvat, is brandstof over het algemeen de grootste uitgave met één enkele uitgave, dus fluctuerende olieprijzen kunnen de winstgevendheid aanzienlijk beïnvloeden als de blootstelling niet wordt afgedekt. <10> De gemiddelde 10-jaars omzetgroei van Southwest bedroeg 10,1% aan het eind van 2015. De omzet daalde met 6,1% tijdens recessievoorwaarden in 2009, maar om de twee jaar zag de expansie zich voor. De snelste groei vond plaats in 2011, toen de omzet steeg met 4% op jaarbasis. 2011 liet ook een enorme stijging zien in de prijzen van ruwe olie, die werden doorberekend aan de klanten van de luchtvaart, waardoor de prijzen en de inkomsten van het ticket werden opgedreven. Het nettoresultaat van Southwest groeide sneller dan de omzet over de periode van 10 jaar, met een inkrimping van de gemiddelde groei van 8%. Het nettoresultaat was zeer volatiel en daalde met 72,4% in 2008, 44,4% in 2009 en 61,2% in 2011, maar groeide met 363% in 2010 en met 136% in 2012. 2015 was het vierde opeenvolgende jaar van winstgroei tussen 50 en 100%. Southwest was winstgevend in elk jaar van het afgelopen decennium.

Southwest is een dividendbetalende voorraad. Van 2006 tot en met 2011 waren de jaarlijkse dividenden per aandeel slechts 1 cent, met een uitbetalingsratio die nooit meer dan 14% bedroeg.Het bedrijf begon in 2013 veel meer kapitaal aan aandeelhouders terug te geven, waardoor het dividend werd verhoogd naar 13 cent. Dat aantal is in 2015 meer dan verdubbeld tot 28 cent, wat waarschijnlijk een extra set van inkomsteninvesteerders heeft gekatalyseerd.

De snelle opkomst van LUV viel samen met een enorme groei van de winst per aandeel. Airline-aandelen hebben meestal een lage waarderingsmultiples, dus grote fundamentele verbeteringen maken ze vaak buitengewoon aantrekkelijk. Ondanks een appreciatie van 260% in vijf jaar, is de koers / winstverhouding van het aandeel nog steeds laag op 9,25, en is de vijfjarige PEG-ratio lager dan 1. Dit relatieve gebrek aan speculatie draagt ​​bij aan een directere relatie tussen financiële resultaten en aandelenkoers.

Correlaties

Luchtvaartmaatschappijaandelen zijn zeer cyclisch, zodat beleggers een zekere correlatie met de aandelenmarkt kunnen verwachten. De bèta van Southwest is 1.25, wat wijst op meer volatiliteit dan de markt, hoewel de correlatiecijfers wijzen op enige afwijking van de benchmarks. De 10-jarige correlatiecoëfficiënt tussen LUV en de S & P 500 was 0. 533 vanaf juli 2016, en het overeenkomstige cijfer ten opzichte van het iShares Transportation Average-fonds (NYSEARCA: IYT

IYTiSh Transp Av175. 22-0. 26% < Created with Highstock 4. 2. 6 ) was 0. 659. De vijf- en eenjarige variaties van deze statistiek waren vergelijkbaar. Deze geven een beperkte correlatie aan, hoewel de 10-jarige prijsgrafiek van LUV sterk lijkt op die van vergelijkbare bedrijven als Delta Air Lines Inc. (NYSE: DAL DALDelta Air Lines Inc (DE) 50. 57 + 0 34% Gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ), United Continental Holdings Inc. (NYSE: UAL UAL United Kingdom Holdings Inc59. 92 + 0. 45% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en American Airlines Group Inc. (NYSE: AAL AALAmerican Airlines Group Inc 47 51 + 0 13% Created with Highstock 4. 2. 6 ). Deze aandelen hebben allebei van 2013 tot medio 2015 vergelijkbare winsten behaald, hebben medio 2015 een steile daling doorgemaakt, hebben zich laat in het jaar hersteld en tuimelden opnieuw begin 2016.