Beleggers met een voldoende hoge risicotolerantie om een ​​kans te maken om te kopen Seadrill Limited (NYSE: SDRL SDRLSeadrill Limited0. 29 + 8. 16% Created with Highstock 4. 2. 6 ) mag mooi worden beloond, maar er zijn aanzienlijke risico's bij het kopen van de aandelen.

Staat van de offshore boorindustrie

De offshore boorindustrie is gehamerd tijdens een langdurige terugval in de olieprijzen, en Seadrill heeft de kneep minstens evenveel, zo niet meer gevoeld dan andere bedrijven in de industrie. Olieprijzen herstelden in 2016 van $ 28. 50 per vat laag in januari, tot bijna de $ 50 per vatniveau halverwege het jaar. Toen de olieprijzen daalden tot ongeveer $ 30 per vat, werden exploratie en boren sterk beperkt en de contracttarieven voor boordiensten drastisch gedaald. Vooral het ultradiepwaterboorsegment was getroffen. Olieprijzen die boven het kritieke niveau van $ 50 stijgen, zouden een belangrijke impuls zijn voor Seadrill, wat de hervatting van exploratie en boren zou stimuleren.

Seadrill's bedrijfsmodel

Seadrill houdt zich bezig met het leveren van offshore boorservices voor oliemaatschappijen over de hele wereld. Het heeft rigs die in de zwaarste omgevingen kunnen boren, en in ultradiep water. Het bedrijf heeft de op één na grootste diepwater-boorunits vloot over de hele wereld en is 's werelds toonaangevende leverancier van zelfoprichtende tender-platforms die van platforms naar dieptes van maximaal 6000 voet boren. De jack-up tuigvloot behoort tot de modernste van alle bedrijven in de branche.

Seadrill richt zich op de nichemarkt van diepwaterboringen en investeert zwaar in nieuwe en geavanceerde boorapparatuur. Het management van Seadrill, geleid door miljardair en industriedeskundige John Fredriksen, is van mening dat diepwaterboringen de belangrijkste toekomst van de olieproductie zijn. Het bedrijf is aanzienlijk gegroeid sinds de oprichting in 2005, maar de aanschaf van apparatuur en acquisities hebben geresulteerd in een zeer hoge schuldgraad.

Seadrill's voorraadprestaties

Seadrill heeft een marktkapitalisatie van $ 1. 3 miljard. Vanaf augustus 2016 handelde Seadrill-aandelen tegen $ 2. 73 aandeel, 19% lager (YTD). Het gemiddelde rendement op jaarbasis op jaarbasis is gemiddeld 14%. Het 10-jarige gemiddelde rendement op jaarbasis is positief op 5,6% en presteert beduidend beter dan het gemiddelde van de olie- en gasindustrie, wat een negatieve 8,2% is.

Het handelbereik van 52 weken is $ 1. 57 tot $ 8. 22 per aandeel, en het handelde zo hoog als $ 46. 62 een aandeel in 2013, vóór de scherpe daling van de olieprijzen. Het aandeel heeft onmiskenbaar een enorm opwaarts potentieel, zelfs op korte termijn.

Risico's en kansen

Naast een gevaarlijk lage aandelenkoers, die zelfs door beleggers die goedkope aandelen willen kopen, als positief kan worden gezien, zijn de belangrijkste risico's waarmee Seadrill wordt geconfronteerd de mogelijkheid om lage olieprijzen te blijven lijden, en de schuldenlast van het bedrijf.De schuld / eigen vermogenratio van Seadrill van 1. 0 is duidelijk hoger dan het industriegemiddelde van 0. 7.

De olieprijzen lijken definitief resoluut teruggedraaid te zijn en laten een stevige opwaartse trend zien in de eerste helft van 2016. De $ 50 per vat prijsniveau, net boven medio augustus 2016 prijzen van ongeveer $ 47, is een kritiek niveau. Naarmate de prijzen boven de $ 50 stijgen, zullen olieproducenten steeds vaker boren en produceren stimuleren; onder dat niveau zullen ze steeds vaker nieuwe boorprojecten vermijden. Seadrill blijft gedeeltelijk overgeleverd aan de olieprijzen, hoewel aangemoedigd door de opwaartse prijsbeweging tot dusverre in 2016.

Seadrill erkent het potentiële schuldenprobleem en onderneemt stappen om het aan te pakken, zoals het opnieuw onderhandelen over verlengde voorwaarden met crediteuren. Beleggers worden aangemoedigd door de schijnbare bereidheid van de schuldeisers van Seadrill om het bedrijf te helpen bij financiële herstructurering. Een belangrijk financieel voordeel voor Seadrill is het grote fortuin van Fredriksen, zijn voorzitter, die ruimschoots heeft laten zien dat hij bereid is het bedrijf met zijn eigen geld te ondersteunen.

Met een herstel van de olieprijzen is Seadrill, met zijn grote, moderne vloot van diepwaterboorplatforms en schepen, in uitstekende positie om de inkomsten te verhogen, terug te keren naar winstgevendheid en superieure rendementen te bieden aan beleggers.

De langetermijnvooruitzichten voor het bedrijf zijn zeer goed in vergelijking met branchegenoten, dankzij de state-of-the-art apparatuur en reeds bestaande contracten van het bedrijf. Eind juli verkreeg Seadrill contractverlengingen voor drie jaar ter waarde van $ 225 miljoen van Saudi Aramco. Een ander sterk pluspunt voor het bedrijf is de begeleiding van Fredriksen, die een lange geschiedenis van succes heeft in de olieservices en de scheepvaart.

Zelfs een herstel van de voorraad tot bijna zijn 52 weken durende hoogte zou betekenen dat de prijs bijna tweemaal verdubbelt, en als de olieprijzen boven de $ 50 per vatniveau blijven stijgen, dan kan de voorraad gemakkelijk terugkeren naar een dubbelcijferig prijgrondgebied . Een terugkeer naar winstgevendheid betekent waarschijnlijk ook een terugkeer naar gezonde dividenden voor beleggers. Hoewel Seadrill in 2015 dividenden heeft geëlimineerd om de schuldvermindering te financieren, bedroeg het dividendrendement van het bedrijf tussen 2011 en 2014 gemiddeld 3%. Zelfs met de gedeprimeerde olieprijzen slaagde Seadrill erin om enkele bemoedigende financiële maatstaven in te voeren, waardoor de operationele en vrije kasstromen aanzienlijk werden verhoogd flow (FCF) in 2015. Zijn prijs / boekverhouding (P / B) van 0. 1 maakt de aandelen mogelijk een zeer sterke waarde.