Inhoudsopgave:
De verzwakking van de Amerikaanse dollar in de afgelopen twee maanden heeft geleid tot een terugtrekking uit de korte EUR / USD-handel die een populaire strategie voor beleggers was sinds de ECB haar beleid van agressieve versoepeling opvoerde. Maar omdat het in de USD-kraampjes zijn vruchten afwerpt, heeft het de EUR een nieuwe daling zien ondergaan, lager handelend voor de derde achtereenvolgende dag.
Sinds begin maart is de USD-index (USDX) met 4% gedaald, aangezien de EUR op 2 maart van 1. 0825 werd verhandeld, aan het begin van deze week naar een hoogte van 1.1465. De EUR vertegenwoordigt 57% van de DXY, het grootste deel van een andere valuta.
De belangrijkste factor in de beweging in USD was de woordenstrijd tussen centrale banken, waaronder de Fed van Janet Yellen over de gezondheid van de Amerikaanse economie. Tijdens een presentatie in de Economische Club in New York vorige maand sprak Yellen over de bezorgdheid van een stijgende valuta: "De productie en de netto-uitvoer werden hard getroffen door de trage wereldwijde groei en de aanzienlijke appreciatie van de dollar sinds 2014."
Maar als de uitverkoop in de USD ten einde is, gaat de EUR terug onder de 1.10?
Een verzwakking van de EUR kan uit verschillende richtingen komen, waaronder China. Gisteravond verzwakte de Peoples Bank of China (PBOC) de Chinese Yuan (CNY) met het grootste aantal in drie maanden. De CNY wordt dagelijks tegen de USD gefixeerd om 11:00 uur in Hongkong. De nachtelijke vaststelling van een zwakkere CNY zag de USD-handel hoger zijn voor de derde opeenvolgende sessie: het is nu meer dan 1% van de week.
Er is een sterke correlatie tussen de EUR en de CNY. Als de PBOC doorgaat met zijn verzwakking van zijn valuta, zou het kunnen zien dat de EUR volgt en zich terugtrekt onder het 1.10 niveau ten opzichte van de USD. Zelfs nu lijkt het erop dat de EUR nog wat ruimte heeft om 'catch-up' te spelen.
De EUR (zwart) handelt momenteel historisch gezien hoger dan de CNY (blauw).
Vanavond krijgen we de allerbelangrijkste release van het Chinese BBP, Retail Sales en Industrial Production, die een aanzienlijke impact zullen hebben op valutamarkten. Met China als focus van de mondiale groei en de sterke correlatie tussen de CNY en de EUR, zullen veel beleggers hun blik op de EUR richten, misschien meer dan de CNY nadat het "bazooka-beleid" van Mario Draghi op 10 maart van dit jaar in werking trad .
De bottom line
Nu veel mensen de lange USD-handel onlangs hebben opgegeven, zijn er tekenen dat het op het punt staat om te draaien en een nieuwe beweging te beginnen, en met de EUR die het grootste deel van de USD-mand uitmaakt kon de EUR-handel weer onder de 1 komen. 10. En de katalysator is misschien niet de EUR zelf.