Een aandelenkoers is een contract voor de aankoop van een individuele aandelen, een aandelenportefeuille of een aandelenindex op een later tijdstip.

Door een aandelenuitgifte op een individuele voorraad kan een belegger zijn of haar aandelen op een later tijdstip tegen een gegarandeerde prijs verkopen. Als die gegarandeerde prijs lager is dan de marktprijs, zal de belegger alsnog de garantieprijs ontvangen. Als de marktprijs boven de garantieprijs ligt, ontvangt de belegger alleen de garantieprijs en kan hij niet deelnemen aan een marktverhoging boven die prijs.

Voorbeeld 1:
Stel dat een klant IBN bezit op 100 en IBN-aandelen in zes maanden wil verkopen om wat contanten te verzamelen. De klant kan een eigen vermogenstoename afsluiten waarin hij een prijs van $ 125 ontvangt.

• Als de prijs lager blijft dan $ 125, ontvangt de klant $ 125 per aandeel in zes maanden.
• Als de aandelenkoers $ 130 bedraagt, moet de klant de aandelen nog steeds aan de tegenpartij leveren en ontvangt hij slechts $ 125 per aandeel, waarbij hij $ 5 verliest aan de transactie.

Termijncontracten op een aandelenportefeuille werken op dezelfde manier als op individuele basis. In plaats van afzonderlijke contracten af ​​te sluiten voor elk van de individuele effecten in de portefeuille, wat kostbaar zou kunnen zijn in termen van vergoedingen, kan de beheerder een lijst van effecten in de portefeuille aan de dealer geven, die een prijsopgave zal ontwikkelen van de prijs waarvoor de dealer zou de effecten op een toekomstige datum kopen.

Voorbeeld 2:
Als de dealer bijvoorbeeld $ 15.000 aanhaalt voor zes effecten in uw portefeuille en u besluit om het contract aan te gaan, ontvangt u dat bedrag bij het verstrijken van het contract.

Termijncontracten op beursindexen bieden portefeuillebeheerders een manier om de waarde van hun portefeuilles te beschermen of om risico's te verminderen en / of te elimineren in een portefeuille die een belangrijke index nabootst. In plaats van een contract voor de afzonderlijke effecten te hebben, zou de beheerder een termijncontract kunnen afsluiten om de index op een toekomstige datum te verkopen.

Stel dat u uw portefeuille met S & P 500-effecten wilt beschermen. U neemt contact op met een dealer die u een prijsopgave van $ 5,000 op een termijncontract geeft voor $ 170, 000, 000 om de index te verkopen. Deze contracten worden doorgaans afgerekend in contante betalingen in plaats van daadwerkelijke levering. Als de index met 2% zou dalen, zou uw portefeuille $ 3, 400, 000 (170, 000, 000 x. 02) verliezen. Omdat u een termijncontract met de dealer hebt afgesloten om de index te verkopen, profiteert u van de marktdaling van 2% tot $ 3, 400, 000 (170, 000, 000 x. 02). Of, om het op een andere manier te bekijken, kunt u de index op de toekomstige datum van het contract kopen voor $ 16,660,000 en deze aan de dealer verkopen voor $ 170, 000, 000. Zoals u ziet, is de winst uit het termijncontract nivelleert het verlies op de portefeuille van de marktdaling en beschermt de portefeuille.

Pas op! Dividenden hebben een effect op de toekomst; Wanneer u het effect echter vergelijkt in een risicobeheersperspectief voor een portefeuille of index, hebben dividenden een geringe impact in vergelijking met de prijsbewegingen in de aandelen die ten grondslag liggen aan de index of portefeuille.

De meeste voorwaartse dividenden betalen geen dividenden, behalve voorwaarts gerichte forwardwards. Het totale rendement voorwaarts houdt rekening met de betalingen en herbelegging van dividenden binnen de index, bovenop het rendement op de index en de uitbetaling van een termijncontract dat daarop is gebaseerd.