Als beleggers de populairste aandelenmarkten zouden noemen, anders dan de prijs, zou dit waarschijnlijk de koers / winstverhouding (P / E) zijn. De P / E-verhouding is de bekendste indicator van de werkelijke waarde en het gemakkelijkst te begrijpen en te berekenen: deel gewoon de huidige aandelenprijs door de winst per aandeel (EPS) en u kent de winst per aandeel. De huidige aandelenkoers (P) is vrij eenvoudig. Beleggers discussiëren regelmatig als de prijs van een bedrijf de huidige weerspiegeling is van de waarde ervan, maar iedereen is het erover eens dat de prijs vertegenwoordigt wat een belegger op dit moment voor de aandelen zal betalen. De EPS (E) is niet zo eenvoudig.

EPS EPS
EPS kent twee hoofdvariëteiten. De eerste is wat u ziet, vermeld in het gedeelte met de grondbeginselen van de meeste financiële sites; het zegt iets als "P / E (ttm);" ttm is een afkorting van Wall Street voor de komende 12 maanden. Dit is een aantal gerapporteerd als feit, op basis van de prestaties van het bedrijf in de afgelopen 12 maanden. Het andere type EPS is te vinden in de inkomstenversie van een bedrijf, die vaak EPS-richtlijnen biedt. Dit is de best onderbouwde schatting van het bedrijf voor wat het in de toekomst gaat verdienen. Omdat er twee typen EPS-statistieken zijn, zijn er ook twee meest voorkomende typen P / E-ratio's: Forward P / E en Trailing P / E.

Forward P / E
Forward P / E gebruikt de toekomstige loonrichtlijnen in plaats van opeenvolgende cijfers. Deze op de toekomst gerichte indicator wordt soms 'geschatte prijs tot winst' genoemd en is handig om huidige inkomsten te vergelijken met toekomstige inkomsten, en om een ​​duidelijker beeld te krijgen van hoe inkomsten eruit zullen zien zonder kosten en andere boekhoudkundige aanpassingen.

Er zijn echter problemen met forward P / E. De opgegeven schatting van een bedrijf kan een aantal redenen hebben. De meeste bedrijven kunnen de winst onderschatten, zodat ze worden ingesteld om de geschatte winst per aandeel te verslaan wanneer de inkomsten van het volgende kwartaal worden aangekondigd. Anderen kunnen de schatting overschatten en deze later aanpassen voor hun volgende inkomstenaankondiging. Ook geven bedrijven niet alleen schattingen, maar analisten ook, en deze schattingen kunnen verschillen.

Onderzoek de bedrijven regelmatig als u forward P / E gebruikt als centrale basis voor uw investeringsthese. Als het bedrijf zijn richtlijnen bijwerkt, zal dit van invloed zijn op de forward P / E op een manier waardoor u uw mening kunt heroverwegen.

Trailing P / E
Trailing P / E is afhankelijk van wat al is gedaan. Het maakt gebruik van de huidige aandelenkoers en wordt gedeeld door de totale EPS-winst van de afgelopen twaalf maanden. Het is de meest populaire P / E-waarde omdat dit het meest objectieve is. Omdat het gebruikt wat al is gebeurd, is er weinig ruimte voor debat, ervan uitgaande dat het bedrijf de inkomsten nauwkeurig heeft gerapporteerd.Sommige beleggers kijken liever naar de slepende P / E omdat ze de winstverwachtingen van iemand anders niet vertrouwen.

Trailing P / E is echter niet zonder problemen. Wat een bedrijf in het verleden deed, is niet per se een indicatie van wat het in de toekomst gaat doen. De meeste beleggers hebben griezelverhalen over het verliezen van groot nadat ze geloven dat een bedrijf in zijn oude glorie zou terugkeren. Beleggers dienen geld te beleggen op basis van toekomstige winsten, niet uit het verleden. Het feit dat het EPS-nummer constant blijft terwijl de aandelenkoersen fluctueren, is ook een probleem. Als een grote bedrijfsgebeurtenis de koers van het aandeel aanzienlijk hoger of lager drijft, zal de nalopende P / E minder in staat zijn om die veranderingen te weerspiegelen.

Hoe zit het met beide?
In plaats van één P / E-verhouding te kiezen, waarom niet beide gebruiken? Soms zijn de achterste en voorwaartse P / E vergelijkbaar, maar op andere tijden kunnen er drastische verschillen zijn. Als ze anders zijn, moet je verder onderzoek doen om erachter te komen waarom. Als een bedrijf snel groeit, kan de forward P / E veel hoger zijn dan de achterliggende P / E. Als het een deel van zijn activiteiten verkoopt of een grootschalige herstructurering ondergaat, kan de termijnwinst tijdelijk drastisch lager zijn.

ZIE: Hoe de P / E-ratio te gebruiken

Als de verschillen tussen de twee cijfers statistisch onbelangrijk zijn, wat zegt dat dan over de groei van het bedrijf? Het vergelijken van de twee getallen zal vragen onthullen die de moeite van het onderzoeken waard zijn, maar dat ene getal alleen niet.

De bottom line
De P / E-ratio is een van de belangrijkste statistieken voor het bepalen van de waarde van een bedrijf. Als de meest gebruikelijke, zijn forward P / E en trailing P / E geweldige indicatoren, maar elk heeft zijn eigen nadelen. Dus in plaats van jezelf te trouwen met de een of de ander, gebruik beide als een middel voor verder onderzoek.