Het verschil tussen long- en shortposities op termijnmarkten is als volgt:

• De long-positiehouder is de koper van het contract en de short-position holder is de verkoper van het contract.
• De lange positie neemt de levering van het actief en betaalt de verkoper van het actief de contractwaarde, terwijl de verkoper verplicht is om het actief te leveren tegen de contante waarde van het contract op de datum van oprichting van deze transactie.
• Als het gaat om het in gebreke blijven, lopen beide partijen risico omdat er aan het begin van de transactie doorgaans geen contanten worden uitgewisseld. Sommige transacties vereisen echter dat een of beide partijen een vorm van onderpand aanbieden om hen te beschermen tegen de in gebreke blijvende partij.

Procedures voor het afwikkelen van een doorzendcontract bij expiratie
Een doorstuurcontact bij expiratie kan op twee manieren worden afgewikkeld:

1. Fysieke levering - Verwijst naar een optie of futurescontract dat vereist dat de feitelijke onderliggende waarde wordt geleverd op de opgegeven leveringsdatum, in plaats van te worden verhandeld met compenserende contracten. De meeste derivaten worden niet daadwerkelijk uitgeoefend, maar worden verhandeld vóór hun leveringsdata. Fysieke levering gebeurt echter nog steeds bij sommige transacties: het komt het meest voor bij grondstoffen, maar kan ook bij andere financiële instrumenten voorkomen. Vereffening door fysieke levering wordt uitgevoerd door makelaars of hun agenten op te ruimen. Direct na de laatste handelsdag meldt de clearingorganisatie van de gereglementeerde beurs een aankoop en een verkoop van de onderliggende waarde op de afwikkelingsprijs van de vorige dag (ook wel de "factuurprijs" genoemd). Handelaren die een shortpositie hebben in een fysiek vereffend contract voor de zekerheid van termijncontracten tot expiratie, zijn verplicht om de onderliggende waarde te leveren. Degenen die de activa al bezitten, kunnen ze aanbieden aan de juiste clearingorganisatie. Handelaren die geen activa bezitten, zijn verplicht om ze tegen de huidige prijs te kopen.

   Uitwisselingen specificeren de leveringsvoorwaarden voor de contracten die ze dekken. Aanvaardbare locaties voor levering (in het geval van grondstoffen of energieën) en vereisten met betrekking tot de kwaliteit, klasse of aard van de onderliggende activa die moeten worden geleverd, worden gereguleerd door de beurzen. Er kunnen bijvoorbeeld alleen bepaalde schatkistobligaties worden geleverd onder de toekomst van de Treasury Bond van de Chicago Board of Trade. Alleen bepaalde koffie-aangroei mag worden geleverd in het kader van de koffietoekomst van Coffee, Sugar en Cocoa Exchange. Op veel commodity- of energiemarkten willen partijen hun futures verrekenen met levering, maar wisselkoersregels zijn te restrictief voor hun behoeften. De New York Mercantile Exchange vereist bijvoorbeeld dat aardgas alleen wordt afgeleverd aan de Henry Hub in Louisiana, een locatie die misschien niet geschikt is voor alle futures-traders.
2. Cash Settlement - Verwijst naar een optie of futurecontract dat vereist dat de tegenpartijen bij het contract het verschil in waarde in hun posities salderen. De juiste partij ontvangt het contante verschil. In het geval van contante afwikkeling worden er geen werkelijke activa afgeleverd bij het verstrijken van een futures-contract. In plaats daarvan moeten traders alle openstaande posities afwikkelen door een contante betaling te doen of ontvangen op basis van het verschil tussen de uiteindelijke afrekeningsprijs en de afwikkelingsprijs van de vorige dag. Onder normale omstandigheden zal de definitieve verrekenprijs voor een in geldmiddelen afgewikkeld contract de openingsprijs van de onderliggende waarde weerspiegelen. Zodra deze betaling is gedaan, heeft noch de koper noch de verkoper van het futures-contract verdere verplichtingen ten aanzien van het contract.

Voorbeeld: een voorlopig contract afhandelen
Laten we terugkeren naar ons voorbeeld van een zeilboot uit het eerste deel van dit gedeelte. Stel dat je aan het einde van 12 maanden een beetje ambivalent bent over zeilen. In dit geval kunt u uw termijncontract met John op twee manieren regelen:

1. Fysieke levering - John levert die zeilboot aan u af en u betaalt hem $ 150.000, zoals overeengekomen.
2. Cash Settlement - John stuurt u een cheque van $ 15.000 (het verschil tussen de aankoopprijs van uw contract van $ 150.000 en de huidige marktwaarde van $ 165.000 van de zeilboot).

Dezelfde opties zijn beschikbaar als de huidige marktprijs lager is dan de vereffeningsprijs van het termijncontract. Als de zeilboot van John in waarde daalt tot $ 135.000, kun je gewoon John $ 15.000 betalen om het contract te betalen, anders zou je hem $ 150.000 kunnen betalen en de boot fysiek in bezit krijgen. (Je zou nog steeds een verlies van $ 15.000 verliezen als je de boot verkocht voor de huidige prijs van $ 135.000.)