Wisselhandel, of forex, is een steeds populairdere markt voor beleggers en speculanten. De markten zijn enorm en liquide, de handel gebeurt 24 uur per dag en er is een enorme hefboomwerking beschikbaar voor zelfs een kleine individuele handelaar. Bovendien biedt de forexmarkt de mogelijkheid om te handelen op basis van het relatieve wel en wee van landen en economieën, in tegenstelling tot de eigenaardigheden van bedrijven. (Zie voor meer informatie Forex Leverage: A Double-Edged Sword. )

TUTORIAL: Forex geschiedenis en marktdeelnemers

Ondanks de vele aantrekkelijke kenmerken, is de valutamarkt enorm, gecompliceerd en meedogenloos concurrerend. Grote banken, handelshuizen en fondsen domineren de markt en nemen snel nieuwe informatie op in de prijzen. In feite hebben slechts tien bedrijven ongeveer 75% van het wisselvolume in handen en het is voor een valutahandelaar vrijwel onmogelijk om te weten met wie zij op een bepaald moment handelen.

Wisselkoersen is geen markt voor onvoorbereid of onwetend. Om effectief vreemde valuta op een fundamentele basis te verhandelen, moeten handelaren goed geïnformeerd zijn als het gaat om de zeven belangrijkste valuta's. Deze kennis moet niet alleen de huidige economische statistieken voor een land omvatten, maar ook de onderbouwing van de respectieve economieën en de speciale factoren die van invloed kunnen zijn op de valuta's. (Zie voor meer De grondbeginselen van forex Fundamenten. )

Inleiding tot de euro De euro staat op de tweede plaats na de Amerikaanse dollar in zijn betekenis op de internationale valutamarkt. De euro is niet alleen de op één na meest verhandelde valuta, maar het is ook een primaire of secundaire reservevaluta voor veel landen.

De euro is bijna een unieke valuta in de wereld. Hoewel andere valuta-bonden dateren van vóór de euro (inclusief de West-Afrikaanse CFA-frank), hebben de meeste monetaire unies betrekking op kleine landen met relatief weinig internationaal belang. Met de invoering van de euro in 1999 verdwenen echter grote internationale valuta's zoals de Duitse mark, Franse frank en Nederlandse gulden effectief.

De euro is de officiële munteenheid van de eurozone en van 17 van de 27 lidstaten van de Europese Unie (EU), waarbij landen als het Verenigd Koninkrijk, Zweden en Denemarken hun eigen onafhankelijke valuta handhaven - en Zwitserland is geen deel van de Europese Unie. Leden van de EU moesten voldoen aan strikte fiscale criteria om lid te worden (inclusief limieten voor begrotingstekorten en inflatie) en de landen gaven hun soevereiniteit over het monetaire beleid over aan de Europese Centrale Bank.

Als een blok heeft de Europese Unie het grootste bbp ter wereld en is het de grootste exporteur ter wereld. (Zie voor meer Hoog BBP Economische welvaart, of niet? )

De economie achter de euro Anders dan de andere grote valuta's van de wereld, is er geen enkele economie achter de euro. Als we het hebben over de gezondheid van de eurozone, komt dat eigenlijk neer op het spreken over de algehele gezondheid van de 17 euro-gebruikers. Maar zelfs dan is het belangrijk om te beseffen dat het geen uniforme regio is met een enkel fiscaal beleid; Duitsland kan sterk zijn, terwijl Frankrijk zwak is en omgekeerd.

Internationale handel is vrij belangrijk voor de economie van de eurozone en de uitvoer is een groter percentage van het bbp dan voor de Verenigde Staten of Japan. Dit zijn echter relatief geïndustrialiseerde landen, dus productie en diensten zijn een veel belangrijker deel van de economie. Weinig leden van de eurozone zijn belangrijke grondstoffenproducenten (Noorwegen is een opmerkelijke uitzondering) en de prijs van geïmporteerde goederen kan een belangrijke factor zijn in de gezondheid van de regio.

Hoewel het een uitdaging kan zijn om de economische rapporten van één land te volgen, gaat de euro nog een stap verder. In de praktijk is het echter niet nodig om toezicht te houden op de gegevens die uit alle lidstaten afkomstig zijn - Frankrijk, Duitsland en Italië nemen bijna twee derde van het bbp van de eurozone voor hun rekening. Het is echter zeker belangrijk om de gegevens van Eurostat (het statistische directoraat van de Europese Unie) te controleren, met name handelsbalansen, bbp, inflatie en sentimentindicatoren in het eurogebied. Verder is het vaak vruchtbaar om ook die specifieke rapporten uit Duitsland en Frankrijk te controleren. (Zie voor gerelateerde informatie 5 economische rapporten die van invloed zijn op de euro. )

Aanjagers van de euro Economische modellen ontworpen om de "juiste" wisselkoersen in vreemde valuta te berekenen zijn notoir onnauwkeurig in vergelijking met reële markttarieven, deels als gevolg van het feit dat economische modellen doorgaans gebaseerd zijn op een zeer klein aantal economische variabelen (soms slechts een enkele variabele zoals rentetarieven). Handelaren nemen echter een veel groter aantal economische gegevens op in hun handelsbeslissingen en hun speculatieve vooruitzichten kunnen zelf de koersen verplaatsen, net zoals beleggers, optimisme of pessimisme een aandeel kunnen verplaatsen dat boven of onder de waarde ligt die de grondslagen suggereren.

Belangrijke economische factoren voor de euro zijn het bbp, de handelsbalans, de lopende rekeningen, de inflatie, de industriële productie en het vertrouwen van de consument in de eurozone. Zoals hierboven vermeld, is het echter ook belangrijk om het economische lot van grote lidstaten als Duitsland en Frankrijk te volgen. Bovendien moeten handelaars onthouden dat de grootste handelspartners van de meeste eurolanden andere Europese landen zijn, waarvan sommige niet tot de monetaire unie behoren. Met andere woorden, de economische en politieke omstandigheden in landen als het Verenigd Koninkrijk, Zwitserland en Rusland hebben ook een aanzienlijke invloed op de waarde van de euro. (Zie voor meer informatie The Currency Market Information Edge. )

Hoewel de Europese Centrale Bank (de ECB) een centraal monetair beleid oplegt aan haar lidstaten, is er aanzienlijk minder toezicht op het begrotingsbeleid.De uitkomst van deze discrepantie is te zien in de Europese staatsschuldcrisis - landen zoals Griekenland, Portugal en Spanje konden lenen tegen hoofdzakelijk gesubsidieerde tarieven (dat wil zeggen tarieven lager dan ze op hun eigen verdiensten hadden gehad) en geniet van uitgebreide door schulden gefinancierde overheidsuitgaven. Bijgevolg kunnen de economische omstandigheden binnen een lidstaat dramatisch anders zijn dan de andere.

Hoewel de waarde van de euro zeker verbonden is met de economische gezondheid van de eurozone, moeten traders ook onthouden dat zij een deel van de waarde en populariteit ervan als alternatief voor de Amerikaanse dollar ontlenen. Vóór de Europese staatsschuldencrisis was de euro in een stroomversnelling gekomen als alternatief voor de dollar en had de neiging om sterker te worden naarmate de dollar verzwakte. Dat gezegd hebbende, wanneer er onzekerheid in de wereld is, neigen handelaren nog steeds naar de US dollar als een veilige haven, omdat de soevereine onafhankelijkheid van de lidstaten van de euro hun reactie op crises vaak bemoeilijkt. (Zie voor verwante literatuur Hoe landen omgaan met schulden )

Unieke factoren voor de euro De ECB is de centrale bank die achter de euro staat en het monetaire beleid voor het eurozone-lid beheert staten. De ECB is uniek omdat zij een centraal beleid moet formuleren dat van toepassing is op alle leden, ondanks de uiteenlopende economische omstandigheden die zich in de regio kunnen voordoen.

Niet alleen zijn er praktische problemen die dit proces bemoeilijken, er zijn ook psychologische factoren. De Duitsers, bijvoorbeeld, zijn historisch gezien veel gevoeliger voor inflatie dan de Italianen en er is een constante push-pull tussen landen die een conservatief beleid voor het minimaliseren van de inflatie willen en degenen die een meer op groei gerichte benadering prefereren. (In dit artikel kijken we naar de structuur en primaire focus van elk van de grote centrale banken. Zie voor meer Kennismaken met de belangrijkste centrale banken. )

Uitbreidingen en aftrekken Hoewel de verdragen die de eurozone creëerden gaven niet veel specificiteit over het mechanisme voor een land dat de euro verlaat, de soevereine schuldencrisis heeft deze mogelijkheid aangewakkerd. Een land als Griekenland kan ervoor kiezen om de unie te verlaten om zijn eigen valuta te hebben die vervolgens zou kunnen worden afgeschreven en een deel van de economische en schuldenlast van het land zou kunnen verlichten. Als alternatief kan een sterk land als Duitsland er genoeg van krijgen om zwakkere partners effectief te subsidiëren en concluderen dat de kosten opwegen tegen de voordelen en er zelf uit willen zien. (Zie voor verwante literatuur Wat is de oorzaak van een valutacrisis? )

Geruchten over dergelijke bewegingen hebben de euro verschillende malen aangegrepen; het vooruitzicht van zwakkere landen die vertrekken (of worden uitgetrapt) neigt enigszins positief te zijn (hoewel af en toe negatief voor de chaos en onzekerheid die het vertegenwoordigt), terwijl geruchten over de ontgoocheling van Duitsland vaak tot scherpe vallen leiden. In mindere mate kunnen geruchten over verdere expansie de valuta ook verplaatsen, hoewel het over het algemeen als een low-impact evenement wordt gezien de grootte van de resterende potentiële leden en de bescheiden impact die ze zouden hebben.

Eindelijk een alternatief? Het is duidelijk uit de propaganda rond de vorming van de euro dat sommigen hoopten dat de euro de Amerikaanse dollar zou vervangen als de leidende wereldmunt. Hoewel dat misschien nog steeds mogelijk is, is de eurozone toch een enorme economische kracht in de wereld. De tegenslagen en onzekerheden van de staatsschuldencrisis hebben immers een aantal zwakke punten van de valuta aan het licht gebracht. (Zie voor gerelateerde informatie Hoe Amerikaanse bedrijven profiteren wanneer de dollar daalt. )

De ondergrens Wisselkoersen zijn notoir moeilijk te voorspellen en de meeste modellen werken zelden gedurende meer dan korte periodes van tijd. Hoewel economische modellen zelden nuttig zijn voor kortetermijnhandelaren, vormen economische omstandigheden langetermijntrends.

Hoewel de euro aan het einde van het eerste decennium van de 21e eeuw aan kracht won voor de wereldwijde kredietcrisis, heeft de staatsschuldcrisis in Europa reële vragen doen rijzen over de houdbaarheid van de valuta en haar leden. Het is nu duidelijk dat sommige landen hun problemen verborgen om in de muntunie te komen en niet op verantwoorde wijze met de voordelen van de unie om kunnen gaan. Betalen voor reddingsoperaties kan de economieën van andere leden benadrukken en scheuren in de unie zijn begonnen te verschijnen.

Hoewel het onwaarschijnlijk lijkt dat de euro zal instorten, zouden handelaren meer turbulentie en de mogelijkheid van sommige landen om de unie te verlaten verwachten. Als de eurozone "haar huis" kan opruimen en haar zwakheden kan versterken, zal het waarschijnlijk in belang toenemen en een sterker alternatief worden voor de dollar als reservevaluta. (Voor gerelateerde informatie, zie Wereldwijde handel en de valutamarkt. )