Het is niet noodzakelijkerwijs wat men zou verwachten van een land dat sinds de jaren tachtig in zijn diepste recessie verkeert, serieuze downgrades heeft ondergaan voor zijn kredietwaardigheid en wankelt van dubbelcijferige werkloosheid en inflatie.

Beleggers lijken van Brazilië te houden. De iShares MSCI Brazil Capped ETF (EWZ EWZiShs MSCI Br Cp40. 36 + 2. 67% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is de afgelopen weken flink gestegen, bijna een derde springend in de Afgelopen maand. Het steeg met 25% in de week tot 4 maart alleen al, als gevolg van een ontwikkeling die investeerders in andere landen ontzet zou maken: het land kan president Dilma Rousseff beschuldigen. (Zie ook: Recessie in Brazilië en het effect daarvan op de wereldeconomie .)

Een ruwe week

De werkelijke waarschijnlijkheid dat Brazilië zijn president zal verdringen is moeilijk in te schatten, maar de protesten van het afgelopen weekend lijken af ​​te schrikken. Meer dan een miljoen Brazilianen protesteerden tegen de vermeende corruptie en economisch wanbeheer op zondag 13 maart, met de opkomst in São Paulo die het aantal protesterende militaire leiders in 1984, het jaar voor de terugkeer van de burgerregering, overtreft.

De belangrijkste reden is het corruptieschandaal rond het staatsoliebedrijf Petróleo Brasileiro SA - Petrobras (PBR PBRPetrobras11. 17 + 4. 49% Created with Highstock 4. 2. 6 ), die op de hielen van Rousseff heeft gesnauwd omdat hij twee jaar heeft geduurd. In die tijd hebben de autoriteiten achter Operatie Car Wash (Lava Jato in het Portugees) de leden van haar regerende Arbeiderspartij (PT) ervan beschuldigd smeergeld te hebben ontvangen van Petrobras, met een half miljard dollar aan fondsen waarvan wordt aangenomen dat ze in totaal zijn verduisterd. Rousseff was gedurende het grootste deel van de periode in kwestie voorzitter van het bestuur van Petrobras, van 2003 tot 2010.

Dat is ook de periode waarin haar mentor Luiz Inácio Lula da Silva president van Brazilië was. Op 4 maart arresteerde de politie Lula - zoals Brazilianen hem kennen - drie uur lang en ondervroeg hij zijn mogelijke betrokkenheid bij het Petrobras-schandaal.

De dag ervoor publiceerde het tijdschrift IstoÉ een rapport waarin werd gesteld dat Rousseff op rechters had leunen om bondgenoten vrij te laten die beschuldigd waren van corruptie. Het voegde eraan toe dat Lula op de hoogte was van en deelnam aan deze activiteiten. Dezelfde dag vorderden de autoriteiten Eduardo Cunha, de spreker van het lagerhuis van het congres, met het aannemen van steekpenningen. Deze gebeurtenissen volgden op hun beurt het uitvaardigen van een bevelschrift, op 22 februari, voor de arrestatie van de chief campaign strateeg van Rousseff op de kosten van transplantaties. In een teken dat autoriteiten niet zouden worden weerhouden van het straffen van machtige mensen, werd bouwmagnaat Marcelo Odebrecht op dinsdag 8 maart veroordeeld tot 19 jaar gevangenisstraf.

Als impeachment is wat de markt wil, is de reactie op de protesten van zondag echter enigszins contra-intuïtief: EWZ is ongeveer 1. 2% maandagochtend 14 maart uitgegleden. De reden kan te maken hebben met de onverwachte schaal van de protesten, waardoor sommige beleggers zich zorgen kunnen maken over de stabiliteit van het land. Als alternatief kan de verklaring ook te maken hebben met short-covering of winstnemingen.

The Bottom Line

Grootschalige protesten hebben de regering van Rousseff sinds het wereldkampioenschap verbitterd, maar zondag heeft op dramatische wijze aangetoond hoe ontevreden Brazilianen zijn met hun president. Ze is tot nu toe aan directe betrokkenheid bij het Petrobras-schandaal ontsnapt, maar nieuw bewijs kon haar door de spreekwoordelijke wasstraat slepen en haar mogelijk uit haar functie verwijderen. Markten lijken die uitkomst te verwelkomen, hoewel zondag misschien sommige beleggers nerveus maakte. Rousseff wordt algemeen verantwoordelijk gehouden voor de economische problemen van haar landen, die de iShares MSCI Brazil Capped ETF in de afgelopen twaalf maanden met 11% hebben doen dalen, zelfs na de stijging met meer dan 30 procent in de afgelopen maand.