Het Fidelity Capital & Income Fund ("FAGIX") is een portefeuille van $ 10 miljard die valt onder de High Yield Bond-categorie van Morningstar. Dit conservatieve aandelenfonds belegt in een combinatie van aandelen en vastrentende waarden met een rating lager dan investment grade. Deze effecten vertegenwoordigen schuldpapier van lagere kwaliteit uitgegeven door bedrijven in moeilijke of onzekere financiële omstandigheden. Met aanzienlijke toewijzingen aan aandelen en obligaties met een lagere rating is het fonds een van de meest agressieve en risicovolle opties in de junk-obligatieruimte.

Beleggers die bereid zijn geweest om deze risicovolle investeringen te doen, zijn historisch gezien beloond. Op 31 maart 2016 leverde het fonds een gemiddeld jaarlijks rendement van 4,8% op van 5 jaar, wat het gemiddelde van 3,8% van de Morningstar-obligaties met hoge opbrengst overtreft. Het 10-jarige gemiddelde rendement van 7,5% van het fonds plaatste het ook in de top 1% van 365 fondsen gemeten in de categorie. Het 39-jarige fonds heeft de hoogste vijfsterrenwaardering van Morningstar.

Junk bonds worden beschouwd als bijzonder risicovolle vastrentende beleggingen, zoals blijkt uit het -4% -rendement van 2015 uit de categorie high-yieldobligaties, omdat beleggers zich hebben teruggetrokken van effecten met een lage rating en in de richting van hoogwaardige beleggingen . Een onderzoek van het rendement van het fonds over de afgelopen vijf jaar verduidelijkt hoe het fonds op verschillende momenten in de tijd heeft gepresteerd.

Bovengemiddelde volatiliteit

Vooral hoge niveaus van liquiditeitsrisico en wanbetalingsrisico maken de kans dat junk-obligatiefondsen significante schommelingen zien groter dan normaal. Gezien de 60 observaties van één maand in de afgelopen vijf jaar, heeft het fonds in acht van die maanden koersbewegingen van meer dan 3% meegemaakt. Dat soort volatiliteit is niet zo hoog als wat je zou verwachten van een aandelenfonds, maar het is aanzienlijk voor een vastrentend fonds.

Historisch gezien heeft het fonds dit type swing ongeveer 13% van de tijd doorgemaakt. Hoewel deze statistiek misschien niet significant lijkt, geeft dit wel aan dat er grote schommelingen in de aandelenkoersen optreden, en dat deze verwacht mogen worden. Tijdens de financiële crisis van 2008-2009, toen de prijzen van elk type risicovol activum grote verliezen lieten zien, zag het fonds schommelingen van meer dan 6% in zeven maanden over een periode van 13 maanden van september 2008 tot en met oktober 2009. Dit was een vooral volatiele periode, maar geeft het soort risico aan dat in een worstcasescenario is betrokken.

Augustus en september zijn maanden kwijtgeraakt

De zomermaanden zijn de afgelopen vijf jaar minder dan waard geweest voor aandeelhouders van dit fonds. Augustus noteerde een gemiddeld verlies van 1. 5%, terwijl september dat met een verlies van 2% volgde. De twee maanden werden negatief beïnvloed door grote verliezen in 2011 die elke maand ongeveer 6% van de waarde van het fonds verloren.

Verscheidene maanden hebben consistent winst geboekt

Hoewel prestaties uit het verleden geen garantie bieden voor toekomstige resultaten, hebben de maanden februari, april en oktober samen nooit geld verloren voor aandeelhouders over de periode van zes jaar van 2010 tot 2015. Februari en Oktober heeft zes opeenvolgende jaren winst behaald, terwijl april in 10 opeenvolgende jaren een positief rendement heeft behaald.

Opbrengsten kunnen vergroten Retouren

Hoogrentende obligatiefondsen betalen vaak bovengemiddelde dividendrendementen om het bovengemiddelde risico dat aandeelhouders nemen door te beleggen te weerspiegelen. Vanaf 12 april 2016 bood het fonds een 30-dagenrendement van 4,7%. De opbrengst is in de afgelopen vijf jaar op meerdere punten ten noorden van 6% geweest.

Hoewel het aandelenprijsrisico hoog is met rommelobligatiefondsen, compenseert het dividendrendement dat ze bieden een deel van dat risico. Een fonds dat elke maand een dividend van 0,5% biedt, kan vaak koersverlies van aandelen in die maand uitwissen. Dividendrendementen kunnen in de loop van de tijd fluctueren, maar de inkomsten van hoogrentende obligatiefondsen helpen het totale rendement van het fonds te vergroten.