Als het gaat om het beïnvloeden van macro-economische resultaten, hebben regeringen over het algemeen vertrouwd op een van de twee belangrijkste actielijnen: monetair beleid en fiscaal beleid. Monetair beleid omvat het beheer van de geldhoeveelheid en rentetarieven door centrale banken.

Om een ​​haperende economie te stimuleren, zal de centrale bank de rente verlagen, waardoor het minder duur wordt om te lenen terwijl de geldhoeveelheid toeneemt. Als de economie echter te snel groeit, kan de centrale bank een 'strak' monetair beleid voeren door de rente te verhogen en geld uit de circulatie te halen.

AD:

Fiscaal beleid bepaalt de manier waarop de centrale overheid geld verdient door middel van belastingen en hoe zij geld uitgeeft. Om de economie te helpen, zal een regering de belastingtarieven verlagen, haar eigen uitgaven verhogen en een oververhitte economie afkoelen; het zal de belastingen verhogen en bezuinigen. Er is veel discussie over de vraag of monetair beleid of fiscaal beleid het betere economische instrument is, en elk beleid heeft een aantal voor- en nadelen te overwegen. (Zie voor meer: ​​ Wat is het verschil tussen monetair beleid en fiscaal beleid? )

AD:

Een kort overzicht van monetair beleid

Monetair beleid verwijst naar de acties die door de centrale bank van een land zijn ondernomen om zijn macro-economische beleidsdoelstellingen te bereiken. Sommige centrale banken hebben de taak zich op een bepaald niveau van inflatie te richten. In de Verenigde Staten is de Federal Reserve Bank (of kortweg 'The Fed') opgericht met een mandaat om een ​​maximale werkgelegenheid en tegelijkertijd prijsstabiliteit te bereiken. Dit wordt ook wel het dubbele mandaat van de Fed genoemd. 'De meeste landen scheiden de monetaire autoriteit van elke externe politieke invloed die haar mandaat zou kunnen ondermijnen of haar objectiviteit zou kunnen vertroebelen. Als gevolg hiervan worden veel centrale banken, waaronder de Federal Reserve, als onafhankelijke agentschappen geëxploiteerd. (Zie ook: Hoe de Amerikaanse regering monetair beleid formuleert .)

AD:

Wanneer de economie van een land snel groeit, zodanig dat de inflatie tot zorgwekkende niveaus stijgt, zal de centrale bank een restrictief monetair beleid vaststellen om de geldhoeveelheid aan te scherpen, waardoor de hoeveelheid geld in omloop en het verlagen van de snelheid waarmee nieuw geld het systeem binnenkomt. Bovendien zal het verhogen van de geldende risicovrije rentevoet geld duurder maken en de financieringskosten verhogen, waardoor de vraag naar geld en leningen afneemt. De bank kan ook het niveau van reserves verhogen dat commerciële en particuliere banken moeten aanhouden, hun vermogen om nieuwe leningen te genereren beperken, evenals overheidsobligaties van de balans verkopen aan het publiek in de open markt, en die obligaties uitwisselen door in geld uit omloop.Economen van de Monetaristische school houden zich aan de deugden van het monetaire beleid.

Wanneer de economie van een land in een recessie terechtkomt, kunnen dezelfde beleidsinstrumenten omgekeerd worden gebruikt, wat een los of expansief monetair beleid is. In dit geval worden de rentevoeten verlaagd, worden de reserveringslimieten versoepeld en in plaats van het kopen van obligaties op de open markt, worden ze gekocht in ruil voor nieuw gecreëerd geld. Als deze traditionele maatregelen tekortschieten, kunnen centrale banken onconventioneel monetair beleid voeren, zoals kwantitatieve versoepeling (QE). (Zie voor meer: ​​ Werkt kwantitatief versnellingswerk?)

Voors en tegens van monetair beleid

Pro: rentetargetingcontroles Inflatie

Een kleine hoeveelheid inflatie is gezond voor een groeiende economie, omdat moedigt investeringen in de toekomst aan en stelt werknemers in staat hogere lonen te verwachten. Inflatie treedt op wanneer het algemene prijsniveau van alle goederen en diensten in een economie toeneemt. Door de doelrentevoet te verhogen, worden investeringen duurder en wordt de economische groei een beetje afgeremd.

Con: Het risico van hyperinflatie

Als de rentetarieven te laag zijn ingesteld, kan er te veel worden geleend tegen kunstmatig goedkope tarieven. Dit kan dan een speculatieve zeepbel veroorzaken waardoor prijzen te snel stijgen en tot absurd hoge niveaus. Het toevoegen van meer geld aan de economie kan ook het risico lopen van het veroorzaken van een uit de hand gelopen inflatie als gevolg van de premisse van vraag en aanbod: als er meer geld beschikbaar is in omloop, zal de waarde van elke geldeenheid minder waard zijn gezien een ongewijzigd niveau van vraag, waardoor dingen die in dat geld geprijsd zijn, nominaal duurder worden.

Pro: kan redelijk eenvoudig worden geïmplementeerd

Centrale banken kunnen snel handelen om monetaire beleidsinstrumenten te gebruiken. Vaak kunnen alleen maar hun intenties naar de markt signaleren resultaten opleveren.

Con: effecten hebben een tijdsvertraging

Zelfs als ze snel worden geïmplementeerd, treden de macro-effecten van het monetaire beleid over het algemeen pas na enige tijd op. De effecten op een economie kunnen maanden of zelfs jaren duren voordat ze werkelijkheid worden. Sommige economen geloven dat geld 'slechts een sluier' is en dat het tegelijkertijd dienen van de economie om op korte termijn een economie te stimuleren geen langetermijneffecten heeft, behalve het verhogen van het algemene prijsniveau zonder de reële economische output te vergroten.

Pro: Centrale banken zijn onafhankelijk en politiek neutraal

Zelfs als een monetaire beleidsactie niet populair is, kan deze worden uitgevoerd vóór of tijdens verkiezingen zonder de vrees voor politieke repercussies.

Con: Technische beperkingen

De rentetarieven kunnen alleen nominaal worden verlaagd tot 0%, waardoor het gebruik van deze beleidsinstrument door de bank wordt beperkt wanneer de rentetarieven al laag zijn. Het lang laag houden van de tarieven kan leiden tot een liquiditeitsval. Dit heeft de neiging om monetaire beleidsinstrumenten effectiever te maken tijdens economische uitbreidingen dan tijdens recessies. Sommige Europese centrale banken hebben onlangs geëxperimenteerd met een negatief rentebeleid (NIRP), maar de resultaten zullen voorlopig nog niet bekend zijn.

Pro: Verzwakking van de valuta kan export vergroten

Het vergroten van de geldhoeveelheid of het verlagen van de rente heeft de neiging de lokale valuta te devalueren.Een zwakkere valuta op de wereldmarkt kan de export stimuleren omdat deze producten voor buitenlandse kopers effectief goedkoper zijn in aanschaf. Het tegenovergestelde effect zou zich voordoen voor bedrijven die voornamelijk importeurs zijn, die hun winstcijfers schaden.

Tegenspraak: monetaire hulpmiddelen zijn algemeen van aard en hebben een effect op hele County

Monetaire beleidsinstrumenten zoals rentetarieven hebben een economiebrede impact en houden geen rekening met het feit dat sommige gebieden in het land de stimulus misschien niet nodig hebben, terwijl staten met hoge werkloosheid de stimulans wellicht meer nodig hebben. Het is ook algemeen in die zin dat monetaire instrumenten niet kunnen worden gericht om een ​​specifiek probleem op te lossen of een specifieke industrie of regio te stimuleren.

Voors en tegens van fiscaal beleid

Fiscaal beleid wordt gebruikt om te verwijzen naar het belasting- en uitgavebeleid van de overheid van een land. Een strak of restrictief fiscaal beleid omvat het verhogen van belastingen en het bezuinigen op federale uitgaven. Een los of expansief begrotingsbeleid is precies het tegenovergestelde en wordt gebruikt om economische groei aan te moedigen. Veel fiscale beleidsinstrumenten zijn gebaseerd op de Keynesiaanse economie in de hoop de totale vraag te stimuleren.

Pro: kan directe uitgaven aan specifieke doeleinden

Anders dan monetaire-beleidsinstrumenten die van algemene aard zijn, kan een overheid uitgaven richten op specifieke projecten, sectoren of regio's om de economie te stimuleren waar deze het meest nodig is . Con: Kan begrotingstekorten creëren

Een overheidstekortstekort is wanneer het jaarlijks meer geld uitgeeft dan het in beslag neemt. Als de uitgaven hoog zijn en de belastingen te lang laag zijn, kan een dergelijk tekort zich blijven uitbreiden tot gevaarlijke niveaus .

Een overzicht van de Amerikaanse federale begroting door de jaren heen.

Pro: kan belasting gebruiken om negatieve externaliteiten te ontmoedigen

Belasting van vervuilers of die overmatig gebruik van beperkte middelen kunnen bijdragen tot het verwijderen van de negatieve effecten die ze veroorzaken bij het genereren van overheidsinkomsten. Belastingprikkels en uitgaven voor invoer

Het effect van fiscale prikkels wordt gematigd wanneer het geld dat in de economie wordt gestoken door belastingbesparing of overheidsuitgaven aan invoer wordt uitgegeven, en dat geld naar het buitenland wordt verzonden in plaats van het houden in de lokale economie.

Pro: korte tijdsvertraging

De effecten van budgettaire beleidsinstrumenten kunnen veel sneller worden gezien dan de effecten van monetaire hulpmiddelen. Con: kan politiek gemotiveerd zijn

Het verhogen van belastingen is niet populair en kan politiek gevaarlijk zijn om te implementeren.

De bottom line

Monetaire en budgettaire beleidsinstrumenten worden samen gebruikt om de economische groei stabiel te houden met lage inflatie, lage werkloosheid en stabiele prijzen. Helaas is er geen generieke strategie die kan worden geïmplementeerd omdat beide sets van beleidsinstrumenten hun eigen voor- en nadelen met zich meedragen. Effectief gebruikt. Het netto voordeel is echter positief voor de samenleving, vooral bij het stimuleren van de vraag na een crisis.