Na een rampzalige drie jaar plus de handel, stopte de Global X Pure Gold Miners ETF (NYSEARCA: GGGG) permanent op 16 oktober 2014. Het fonds kreeg nooit grip met beleggers of de markt, en het gemiddelde een jaarlijks verlies van 28. 28% tijdens zijn levensduur.

Het experimentele exchange-traded fund (ETF) werd gelanceerd in maart 2011, strategisch gebaseerd op het idee dat het de spotprijs van goud beter zou volgen dan andere ETF's voor goudwinning. De vereisten om in aanmerking te komen voor het fonds gaven aan dat goudmijnbedrijven minstens 90% van hun inkomsten uit goudwinningsactiviteiten moesten genereren. Deze beperkingen betekenden dat de portefeuille van het fonds de meest stabiele en diverse reuzen van de goudmijnindustrie miste, met name Barrick Gold Corp. (NYSE: ABX ABXBarrick Gold Corporation 14. 02 + 0. 11% gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) en Goldcorp Inc. (NYSE: GG GGGoldcorp Inc13. 16 + 0. 46% Created with Highstock 4. 2. 6 ). Hierdoor kwamen beleggers bloot aan de meest volatiele en kleinste segmenten van een toch al kleine en volatiele sector.

Ook al heeft het fonds het niet overleefd, er is nuttige onderliggende informatie voor goudinvesteerders verborgen in een prestatieanalyse van het fonds.

Beoordeling levensduurprestaties op maand

Het is niet vaak mogelijk om de maandelijkse prestaties van een ETF over de volledige levensduur ervan snel te ontleden. De Global X Pure Gold Miners ETF heeft het nooit uit de kindertijd gehaald, waardoor het een zeldzame kans is om te onderzoeken hoe beleggers een niet succesvol startup-fonds betreden en vervolgens ontvluchten.

Het fonds werd gedurende 42 maanden op veiligheidsbeurzen verhandeld. Negatieve prestaties werden gezien in 27 maanden en positieve prestaties werden gezien in 15 maanden. Het is niet verrassend dat de ETF bijna twee keer zoveel negatieve maanden had als positieve maanden, maar de verdeling van winsten en verliezen is interessanter. <<> <> <<> <> <> <> Voor een seizoensafwijking presteerde het fonds het best in augustus, toen het rendement altijd positief was en het gemiddelde rendement sterk was De gemiddelde winst van de maand tussen 2011 en 2014 was 6. 83%, en de mediane winst was 6. 25%. De slechtste maand was waarschijnlijk mei, die een gemiddeld verlies van 9. 85% en een mediane verlies van 8. 85% rapporteerde. Van de zes maanden met vier jaar gegevens was alleen augustus altijd positief en alleen mei was altijd negatief. Maart, november en december waren ook altijd negatief, maar het fonds handelde niet gedurende heel maart in 2011, noch in november en december in 2014.

Goud als seizoensinvestering

Goud is een seizoenartikel. De prijs heeft de meeste waarde tussen juli en oktober en verliest de meeste waarde tussen maart en juni.

De prestaties van de Global X Pure Gold Miners ETF komen grofweg overeen met het langere patroon van goudprestaties.Alleen de maanden juli tot en met oktober in overweging nemend, kreeg de ETF een cumulatieve 12. 4% tijdens zijn levensduur. Het fonds verloor een gecumuleerde 61. 4% tussen de maanden maart en juni. Dit is een ruwe correlatie, maar het suggereert op zijn minst dat de problemen van het fonds niet hoofdzakelijk te wijten waren aan het onvermogen om met de goudprijs mee te gaan.

Waarom de ETF de standaard

sloot De Global X Pure Gold Miners ETF noteerde een kostenratio van 59 basispunten (bps) in haar eindrapporten. Dit cijfer is niet erg goedkoop, maar ook niet in lijn met wat Global X Funds aan meer succesvolle ETF's berekent. Meer kritisch rapporteerde het fonds in 2014 minder dan $ 5 miljoen aan beheerd vermogen (AUM), wat klein en riskant is voor een ETF. Het fonds worstelde ook sterk met liquiditeit, omdat er weinig transacties waren en de spreads vaak meer dan 1% bedroegen.

De uitdagingen voor de Global X Pure Gold Miners ETF waren echter waarschijnlijk fundamenteler. Global X Funds lanceerde deze ETF tegen het einde van een historische klim in goudprijzen, wat een klassieke prognosefout is. Goud handelde in oktober 2008 op ongeveer $ 700 per ounce en steeg tot boven $ 1, 800 per ounce in juli 2011, slechts enkele maanden nadat het fonds werd gelanceerd. Tegen de tijd dat de ETF in oktober 2014 werd gesloten, was de spotprijs van goud sinds de top van 2011 met een derde gedaald. De aandelenkoers van de ETF reageerde door in dezelfde periode meer dan twee derde van zijn waarde te verliezen, wat past bij het patroon van goudmijnaandelen die als vluchtige tegenhanger van fysiek goud optreden.