Voor beleggers die op zoek zijn naar een hefboomeffect op de olieprijzen in een exchange-traded fund (ETF), de ProShares Ultra Bloomberg ruwe olie ETF (NYSEARCA: UCO UCOPrShrs Trust II21 24 + 4. 22% Created with Highstock 4. 2. 6 ) biedt dubbele blootstelling aan veranderingen in de prijs van ruwe olie van West Texas Intermediate (WTI). Het fonds hanteert een op een index gebaseerde benadering om prijzen te meten, zoals weerspiegeld in de veranderende waarde van WTI-termijncontracten.

De waarde van de aandelen van het fonds wordt bepaald door de dagelijkse veranderingspercentages in WTI-termijncontracten te nemen, deze met twee te vermenigvuldigen en het bedrag toe te voegen of af te trekken van de slotkoers van de vorige dag. Als de aandelenkoers van het fonds bijvoorbeeld de vorige handelsdag sluit op $ 10 en de futuresprijzen op WTI ruwe olie de volgende dag met 5% stijgen, wordt de procentuele winst vermenigvuldigd met twee voor een koerswinst van 10%. Percentage verliezen tijdens een handelssessie worden vermenigvuldigd met twee en afgetrokken van de slotkoers van de vorige dag.

Om ervoor te zorgen dat het fonds een exacte dubbele blootstelling biedt voor de volgende handelsdag, worden de tegoeden van het fonds aangepast voor wijzigingen in de aandelenkoers nadat de handel is gesloten. Deze portefeuilleaanpassingen, ook wel 'resets' genoemd, resulteren in zowel positieve als negatieve samenstelling, die doorgaans werkt tegen aandelenprijzen voor beleggingen op middellange en lange termijn. Om deze reden functioneert de ProShares Ultra Bloomberg ruwe olie-ETF het beste als een voertuig voor de korte termijn of voor de dagelijkse handel.

Vanaf 5 april 2016 had het fonds $ 752. 56 miljoen beheerd vermogen (AUM) en verhandeld tegen een gemiddelde van $ 152. 86 miljoen per dag. Als een leveraged weddenschap op de olieprijzen zijn de aandelenwaarden sinds 2012 gedaald. Gedurende die tijd heeft het fonds gehandeld met merkbare aan- en verkooppatronen.

Jaarlijkse prestaties

Een van de belangrijkste uitdagingen voor hefboomfondsen is de negatieve samenstelling, die zelfs verliezen kan genereren wanneer de markten over het algemeen zijwaarts bewegen. Dat was het geval in 2012, toen de olieprijzen met ongeveer 2% stegen, maar de ProShares Ultra Bloomberg Ruwe Olie ETF kende een negatief rendement van 28. 38%. In 2013 waren de olieprijzen opnieuw relatief vlak, maar het fonds wist een winst van 9.89% te behalen.

Nadat de WTI-prijzen in juni 2014 $ 105 per vat hadden bereikt, daalden ze elke maand voor de rest van het jaar, wat resulteerde in een verlies van 67. 82%. De olieprijzen stabiliseerden zich tijdens de eerste vier maanden van 2015, maar het overaanbod zette opnieuw de prijzen onder druk aan het einde van het jaar, aangezien het fonds 75 81% verloor. Met verliezen in drie van de vier jaar sinds 2012, heeft het fonds een gemiddeld verlies van 40. 53% per jaar. Verliezen zijn voortgezet in 2016, met een terugkeer van het jaar tot heden van negatief 37. 32%.

Trading Seasonality

Met de enorme druk op de olieprijzen sinds 2014 zijn de aankooppatronen in de ProShares Ultra Bloomberg ruwe olie ETF van korte duur en beïnvloed door grote rendementen in enkele maanden.Sinds april 2012 heeft april bijvoorbeeld het beste gemiddelde maandelijks rendement van 8.72%, maar alleen vanwege een winst van 43. 7% in 2015. Augustus heeft ook een positief rendement, gemiddeld 5. 42%, maar de winst in de maand werden geregistreerd in 2012 en 2013. Het gemiddelde rendement voor maart is 3. 3%, wat kan worden toegeschreven aan een enkele winst van 32% in 2016.

Sinds 2014 heeft het fonds verkooppatronen binnen bepaalde maanden getoond, evenals opeenvolgende maanden. Zowel november als december hadden een negatief rendement in 2014 en 2015, met gemiddelde maandelijkse verliezen van respectievelijk 27% en 33. 3%. Juli heeft ook verliezen gerapporteerd in de afgelopen twee jaar, resulterend in een gemiddeld maandelijks rendement van negatief 25. 9%.

Sinds 2009 hebben twee maanden elk jaar een negatief rendement, behalve één. Januari heeft een negatief rendement in zeven van de acht jaar, gemiddeld een maandelijks verlies van 10. 78%. September is over zes van de zeven jaar voorbij, met een gemiddeld maandelijks rendement van negentien 27%.

In 2014 daalden de aandelenkoersen van juli tot januari 2015 elke maand, met een gemiddeld maandelijks verlies van 19,8%. De verkoop in 2015 begon in mei en liep door tot februari 2016, slechts onderbroken door een winst van 1. 4% in oktober. Gedurende die periode daalde het fonds in negen van de 10 maanden en bedroeg het een gemiddelde van 15. 63% per maand.

The Bottom Line

Double leverage belooft volatiliteit en de ProShares Ultra Bloomberg ruwe olie ETF levert het. Omdat de olieprijzen sinds 2014 constant onder druk stonden, was de volatiliteit grotendeels negatief, met beperkte prijsstijgingen en korte seizoenspatronen.

Prijsdalingen daarentegen hebben op verschillende manieren seizoensinvloeden getoond, waaronder individuele maanden met uitzonderlijke gemiddelde verliezen en negatieve rendementen over meerdere kalendermaanden. De twee meest prominente voorbeelden van opeenvolgende negatieve rendementen zijn de zeven opeenvolgende maandelijkse verliezen van juli 2014 tot en met januari 2015 en verliezen in negen van de 10 maanden van mei 2015 tot en met februari 2016.