a:

Verschillende bestaande verdedigingsstrategieën kunnen door bestaande bedrijfsdirecties worden toegepast om een ​​vijandige overname af te weren. De bekendste en krachtigste daarvan is de verdediging van de 'gifpil'. Andere strategieën zijn de verspringende bordbescherming, het 'kroonjuweel' en de 'witte ridder'.

Vijandige overname

Een vijandige overname vindt plaats wanneer een bedrijf zeggenschap verwerft over een openbaar bedrijf tegen de toestemming van het bestaande management of het bestuur ervan van directeuren. Doorgaans koopt het inkoopbedrijf een controlerend percentage van de stemgerechtigde aandelen van het doelbedrijf en, samen met de controlerende aandelen, de bevoegdheid om nieuw bedrijfsbeleid te dicteren.

Er zijn drie manieren om een ​​naamloze vennootschap over te nemen: verticale acquisitie, horizontale acquisitie en conglomeraatacquisitie. De belangrijkste reden voor de vijandige uitvoering van acquisities, althans in theorie, is om ineffectief beheer te verwijderen en toekomstige winsten te verhogen.

Gifpilverdediging

De eerste gifpilverdediging werd gebruikt in 1982, toen de New Yorkse advocaat Martin Lipton een dividendplan voor warranten onthulde; deze verdedigingen worden beter bekend als aandeelhoudersrechtenplannen. Deze verdediging is controversieel en veel landen hebben de toepassing ervan beperkt. Voor het uitvoeren van een gifpil verdunt het doelgerichte bedrijf zijn aandelen zodanig dat de vijandige bieder geen meerderheidsbelang kan krijgen zonder enorme kosten te maken.

Een "flip-in" -pilversie stelt het bedrijf in staat preferente aandelen uit te geven die alleen bestaande aandeelhouders kunnen kopen, waardoor de potentiële aankoop van de vijandige bieder wordt verwaterd. "Flip-over" -pillen staan ​​bestaande aandeelhouders toe om de aandelen van de onderneming tegen een aanzienlijk lagere prijs.

Andere verdedigingen

Een bedrijf kan de raad van bestuur scheiden in verschillende groepen en slechts een handvol nieuwe herverkiezingen maken voor een vergadering. Dit vertrapt het bord in de loop van de tijd, waardoor het erg tijdrovend is dat het hele bord wordt weggestemd. Als een raad meent dat het een vijandige overname redelijkerwijs niet kan voorkomen, kan het een vriendelijker bedrijf zoeken om in te duiken en een controlerend belang te kopen voor de vijandige bieder. Dit is de witte ridderverdediging. Wanhopig kan het bedreigde bestuur belangrijke activa verkopen en operaties verminderen, in de hoop het bedrijf minder aantrekkelijk te maken voor de bieder.