a:

Een vijandige overname vindt plaats wanneer een bedrijf, het overnemende bedrijf, probeert een ander bedrijf over te nemen, het doelbedrijf, zonder instemming van de raad van bestuur van het doelbedrijf.

Een vriendschappelijke overname vindt plaats wanneer één bedrijf een ander overneemt met beide raden van bestuur die de transactie goedkeuren. De meeste overnames zijn vriendelijk, maar vijandige overnames en activistische campagnes zijn de laatste tijd populairder geworden met het risico van activistische hedgefondsen.

Een vijandige overname wordt meestal bereikt door een bieding of een proxy-gevecht. In een tenderaanbieding tracht de vennootschap aandelen te kopen van uitstaande aandeelhouders van de doelvennootschap tegen een premie ten opzichte van de huidige marktprijs. Dit aanbod heeft meestal een beperkt tijdsbestek voor aandeelhouders om te accepteren. De premie boven de marktprijs is een stimulans voor aandeelhouders om te verkopen aan de overnemende onderneming. Het overnemende bedrijf moet een schema TO indienen bij de SEC als het meer dan 5% van een klasse van de effecten van de doelonderneming controleert. Vaak stemmen doelondernemingen in met de eisen van de overnemende onderneming als de overnemende vennootschap de financiële bekwaamheid heeft om een ​​offerte aan te bieden.

In een proxy-gevecht probeert de verkrijgende onderneming de aandeelhouders te overtuigen hun proxy-stemmen te gebruiken om nieuw management te installeren of andere soorten bedrijfsacties te ondernemen. De verkrijgende onderneming kan vermeende tekortkomingen van het management van de doelvennootschap naar voren brengen. De overnemende vennootschap tracht haar eigen kandidaten te laten installeren in de raad van bestuur. Door vriendelijke kandidaten in de raad van bestuur te installeren, kan de verwervende onderneming gemakkelijk de gewenste veranderingen aanbrengen bij de doelvennootschap. Proxy-gevechten zijn een populaire methode geworden met activistische hedgefondsen om verandering te bewerkstelligen.