a:

Er zijn verschillende redenen waarom een ​​bedrijf kan kiezen om sommige of alle uitstaande aandelen van zijn aandelen terug te kopen. Deze stap, een aandelenterugkoopactie genoemd, kan dienen als een manier om het eigendom te consolideren, aandeelhouders te belonen voor hun investeringen, belangrijke prestatiestatistieken te verhogen of zelfs de beloning van bestuurders te verhogen.

Het uitvoeren van een aandelenterugkoop kan ook een strategische manoeuvre zijn om vijandige overnames af te weren. Sterker nog, deze strategie was ooit zo populair dat veel bedrijven, om paniek bij beleggers te voorkomen, specifiek zouden verklaren dat nieuw aangekondigde terugkoopacties niet het resultaat zijn van een overnamepoging.

Een overname vindt plaats wanneer een bedrijf, de bieder genaamd, tracht een ander bedrijf te verwerven, het doelwit genoemd, door voldoende aandelen in te kopen om een ​​meerderheidsbelang in het bedrijf te hebben. Aangezien elk aandelenaandeel een deel van het bedrijfseigendom vertegenwoordigt, betekent in feite dat het bezit van meer dan de helft van de uitstaande aandelen in wezen betekent dat de bieder eigenaar is van het doelbedrijf. Als het doelbedrijf niet wil worden overgenomen, wordt de overname als vijandig beschouwd.

Een manier die bedrijven richten om vijandige overnames te voorkomen, is om het bedrijf minder waardevol te maken voor een potentiële bieder. Wanneer een bedrijf een ander bedrijf overneemt, worden alle activa van het doelbedrijf gebruikt om zijn schulden na de overname af te betalen. Door gebruik te maken van contanten om aandelen terug te kopen, verlaagt het doelbedrijf zijn actiefegment effectief. Dit betekent dat een bieder andere activa moet gebruiken om aan zijn financiële verplichtingen te voldoen.

Stel bijvoorbeeld dat de balans van bedrijf ABC activa toont van in totaal $ 1 miljoen, waarvan $ 500.000 contant is. Veronderstel verder dat het bedrijf schulden heeft van in totaal $ 400, 000. Als bedrijf XYZ ABC in zijn huidige staat aanschaft, kan de $ 500, 00 in contanten worden gebruikt om deze schuld in zijn geheel af te betalen, waardoor $ 100, 000 overblijft die kan worden gebruikt voor andere doeleinden. Voor XYZ betekent dit dat de potentiële verplichtingen die gepaard gaan met het verwerven van ABC beperkt zijn omdat het meer activa dan schulden heeft.

Als ABC die contanten echter gebruikt om aandelen in aandelen terug te kopen, wordt die $ 500.000 teruggegeven aan aandeelhouders en maakt deze niet langer deel uit van het activumtotaal. Als XYZ ABC onder deze voorwaarden verwerft, moet het ofwel zijn eigen activa gebruiken of een deel van ABC's resterende activa liquideren om zijn schulden af ​​te betalen. Het is duidelijk dat ABC in dit scenario een veel minder wenselijk doelwit is.

Terugkoopacties van aandelen beperken ook de mogelijkheid van het biedende bedrijf om het benodigde aantal aandelen te kopen door de beschikbaarheid van het aandeel te verminderen en de prijs per aandeel te verhogen. De aandeelhouders die een terugkoopaanbod weigeren, zijn waarschijnlijk degenen die een aanzienlijk belang in het bedrijf hebben en het niet willen opgeven.Als een terugkoopactie alle andere aandelen elimineert, behalve die van dit type hooggeïnvesteerde aandeelhouder, dan heeft het biedbedrijf een veel moeilijkere tijd om de vereiste 50% te verwerven, aangezien de resterende aandeelhouders waarschijnlijk niet zullen verkopen.

Ten slotte dwingt het verlagen van het aantal uitstaande aandelen het biedende bedrijf om een ​​formele aankondiging over zijn overnamebod eerder te doen. De Securities and Exchange Commission, of SEC, verplicht bedrijven om publiekelijk aan te kondigen wanneer ze meer dan 5% van de aandelen van een ander bedrijf hebben verworven. Een inkoop van eigen aandelen zorgt er daarom voor dat een doelonderneming vroegtijdig gewaarschuwd wordt voor een mogelijke overnamebedreiging door de drempel van 5% te verlagen.