Wal-Mart Stores Inc. (WMT WMTWal-Mart Stores Inc89. 68 + 0 99% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is actief winkels op een alledaags low-costconcept dat veel consumenten aanspreekt. Met zijn wereldwijde aanwezigheid en een gigantische keten van activiteiten geniet Wal-Mart een sterk concurrentievoordeel en onderhandelingsmacht bij onderhandelingen met zijn leveranciers. Het bedrijf heeft echter te maken gehad met concurrentiedruk van concurrenten die goederen aanbieden tegen dezelfde of zelfs lagere prijzen. Om de prijs en winstgevendheid beter te begrijpen, is het de moeite waard om te kijken naar Wal-Mart's prijs-tot-omzetverhouding (P / S), dividendrendement, operationele marge en rendement op geïnvesteerd vermogen (ROIC).

Prijs-tot-omzetverhouding

De P / S-ratio meet de waarde van het eigen vermogen van een bedrijf in verhouding tot zijn inkomsten. Alle andere factoren zijn gelijk, bedrijven met lage P / S-ratio's worden als goedkoop beschouwd in vergelijking met hun branchegenoten die handelen met hogere P / S-ratio's. De P / S-ratio is eenvoudig te vergelijken tussen bedrijven omdat inkomsten altijd beschikbaar zijn, in tegenstelling tot negatieve inkomsten die andere prijsratio's zinloos maken. Een bedrijf moet echter een evenredige winstgroei genereren om een ​​hoge P / S-ratio te verdienen. Het toepassen van relatieve waarderingsstatistieken voor niet-winstgevende bedrijven kan misleidende waarderingen opleveren.

Vanaf februari 2016 handelt Wal-Mart met een 0. 4 P / S ratio, vergeleken met zijn 0. 51 ratio van de periode 2006 tot 2015. Dit weerspiegelt deels de lager verwachte groei van de winst per aandeel van de onderneming als gevolg van de stijgende arbeidskosten en de concurrentiedruk van online en fysieke winkels die laaggeprijsde producten verkopen. De P / S-ratio blijft achter bij die van zijn concurrenten, zoals Target op 0. 6, Costco Wholesale op 0. 6, Dollar General op 1. 1 en Dollar Tree Stores op 1. 4. Wal-Mart's stagnerende groei ten opzichte van die van zijn concurrenten hogere verwachte groeipercentages verklaren gedeeltelijk deze gevarieerde P / S-metrieken.

Dividendopbrengst

Het dividendrendement is een nuttige waarde voor beleggers die geïnteresseerd zijn in inkomsteninvesteringen. Het wordt berekend door de dividenden per aandeel van een bedrijf te delen door de huidige aandelenkoers. Dividendrendementen kunnen fluctueren als gevolg van veranderingen in aandelenkoersen en dividend per uitgekeerd aandeel. Als een dividendrendement hoog wordt door de historische standaarden van een bedrijf, moeten beleggers zich afvragen wat het vermogen is om haar dividendbeleid na te komen.

In februari 2016 bedroeg het dividendrendement van Wal-Mart en het vijfjaarsgemiddelde dividendrendement respectievelijk ongeveer 3 en 2,5%, waardoor het huidige rendement volgens historische normen enigszins hoog was. De beurskoers van Wal-Mart kende in 2015 echter een aanzienlijke daling van 30%, resulterend in een hoger rendement, zonder veranderingen in het dividendbeleid van de onderneming.Ter vergelijking: het gemiddelde rendement van de detailhandel is 2. 3%, terwijl het dividendrendement van de S & P500 Index 2. 4% bedraagt. Ondanks tragere winstgroei blijft Wal-Mart massale vrije kasstromen genereren die ruim voldoende zijn om de dividendbehoeften te dekken. Dividenden uitgekeerd als percentage van de vrije kasstromen bedroegen 44% voor de volgende 12 maanden die eindigden op 31 oktober 2015.

Operationele marge

De operationele marge is een andere bruikbare metriek die de winst van een bedrijf vóór de rente laat zien en belastingen, in verhouding tot de totale omzet. Bedrijven met kostenbesparingen en prijszettingsvermogen profiteren doorgaans van hogere bedrijfsmarges. De operationele marge van Wal-Mart lag tussen 2005 en 2014 constant rond de 5 tot 6%. De operationele marge daalde licht tot 5. 25% voor de laatste periode van 12 maanden eindigend op 31 oktober 2015, wat neerkomt op zijn 10-jaars lage . De operationele marge van het bedrijf ligt echter boven de -0. 1% gemiddeld in de detailhandel, en zal waarschijnlijk stagneren als gevolg van stijgende arbeids- en herstructureringskosten van winkelsluitingen zoals aangekondigd in 2016.

Rendement op geïnvesteerd vermogen

ROIC laat zien hoe effectief een bedrijf is in het genereren van winst op haar kapitaal. ROIC wordt berekend als de bedrijfswinst na belastingen gedeeld door het kapitaal van een bedrijf, dat gelijk is aan nettoschuld plus common equity. ROIC hoger dan de kapitaalkosten geeft aan dat een bedrijf waarde toevoegt aan aandeelhouders. Hoe hoger het verschil tussen ROIC en de kosten van kapitaal, hoe hoger de waarde van een bedrijf.

Wal-Mart heeft van 2005 tot 2014 een opmerkelijk stabiele ROIC laten zien, met een gemiddelde van 13. 85%. Het cijfer daalde licht tot 12. 6% als gevolg van concurrentiedruk, maar ligt waarschijnlijk boven de kapitaalkosten, gelet op de kapitaalstructuur en de lage rentetarieven die het op zijn leningen betaalt. Wal-Mart's ROIC onderscheidt zich van zijn collega's door zijn bovengemiddelde waarde en hoge consistentie gedurende de gehele bedrijfscyclus.