a:

De netto-uitvoer, de waarde van de uitvoer van een land minus de waarde van de invoer, is meestal kleiner wanneer overheidstekorten tot verdringing leiden. Er zijn echter nog veel andere invloedrijke variabelen; een stijging van de tekortbestedingen komt niet altijd overeen met een absolute daling van de netto-uitvoer.

The Economics of Crowding Out

Volgens de economische theorie treedt het crowding-out-effect op wanneer een toename van het overheidstekort opwaartse druk uitoefent op de reële rente op de kredietmarkt. Oplopende rentetarieven hebben de neiging om meer buitenlandse investeringen of kapitaalstromen aan te trekken. Een toename van buitenlandse investeringen in de Verenigde Staten oefent een opwaartse druk uit op de waarde van de Amerikaanse dollar.

Wanneer de US dollar apprecieert ten opzichte van andere valuta, worden alle in dollars genoteerde goederen relatief duurder voor buitenlandse kopers. Als de kosten van de Amerikaanse export stijgen, vragen buitenlandse kopers er minder van.

Buitenlandse aankopen

De meeste Amerikaanse bedrijven zijn alleen bereid om hun producten voor dollars te verhandelen. Wanneer een consument in Frankrijk een Amerikaans product wil kopen, zoals een iPhone, moet hij eerst euro's gebruiken om dollars te kopen. Dit vindt plaats in de valutahandel, of in forex, markt.

Als de waarde van de dollar stijgt, zijn meer euro's nodig. Dus zelfs als de prijs van de iPhone in dollars niet stijgt, is het duurder voor de Franse consument om het in euro's te kopen. Wisselkoersen zijn erg belangrijk in de internationale handel.

Economische Tendensen versus Absoluten

De wereldeconomie is een onberekenbaar complex systeem. Om deze reden is de economie zelden in staat om met zekerheid te voorspellen. De causale keten die begint met een verdringingseffect en eindigt met een daling van de netto-uitvoer is op zijn best een tendens.

Het is mogelijk om een ​​scenario te bedenken waarbij elke stijging van de overheidstekortuitgaven overeenkomt met een toename van de netto-uitvoer. Dit betekent niet dat de economische theorie wordt afgewezen of dat een tekortbesteding goed is voor de netto-uitvoer. Het betekent alleen dat de vele invloedrijke variabelen zich zodanig hebben verplaatst dat de overheidstekorten absoluut zijn gestegen en de netto-uitvoer ook absoluut is toegenomen.

Stel dat de US meer geld leent om de uitgaven te financieren. Het betreedt de kredietmarkten en verhoogt de vraag naar uitleenbare fondsen. Hoewel de vraag toeneemt, hoeft de reële rente niet noodzakelijkerwijs te stijgen. Misschien stijgt het aanbod aan bespaarde gelden tegelijkertijd, omdat Amerikanen soberder handelen. Dit zou in absolute termen de impact van overheidsleningen kunnen compenseren.

Zelfs als de reële rente zou stijgen, hoeft de instroom van financieel kapitaal van buitenlandse investeerders niet noodzakelijk te stijgen.Evenzo hoeft een stijging van de totale instroom van buitenlands kapitaal niet noodzakelijk de dollar in absolute termen te doen stijgen. Met behulp van deze logica hoeft een stijgende dollar niet noodzakelijk de netto-uitvoer te doen dalen.

Ceteris Paribus en causale ketens

Wat economie kan laten zien, zijn tendensen die zijn gebaseerd op de wetten van vraag en aanbod. Een toename van het overheidstekort om tekorten te financieren, zorgt ervoor dat de netto-uitvoer lager is. Deze conclusie wordt bereikt door de logica van verschillende financiële relaties te doorlopen. Daarom gebruikt de economie de termen 'ceteris paribus' en 'al het andere is gelijk'.