a:

Cashflow is een middel voor de meeste beleggers om de werkelijke economie van een bedrijf waarin ze beleggen te onderzoeken, vooral vanuit een oogpunt van waardering. De kasstroom uit operationele activiteiten bestaat uit contanten die het bedrijf heeft gegenereerd door zijn hoofdactiviteit uit te oefenen en daarom wijst hij op de ware gezondheid van de hoofdactiviteiten van een bedrijf.

Elke manipulatie van deze statistiek dient dus om beleggers te misleiden over het vermogen van de onderneming om contant geld te genereren uit haar bedrijfsactiviteiten en bijgevolg de totale waarde ervan. Er zijn twee belangrijke manieren waarop een bedrijf de kasstroom uit operationele activiteiten kan manipuleren. Deze omvatten het classificeren van fondsen uit niet-operationele activiteiten als middelen uit operationele activiteiten en het manipuleren van de timing van de opname van bepaalde items in het werkkapitaal.

Methode één

Een manier waarop een onderneming beleggers op een kasstroomoverzicht kan misleiden, is het classificeren van fondsen die afkomstig zijn van niet-operationele activiteiten als middelen uit operationele activiteiten, waardoor de kernprestaties van het bedrijf ten onrechte worden opgeblazen. Niet-operationele activiteiten zijn nevenactiviteiten buiten de kernactiviteiten van een onderneming. Een voorbeeld van niet-opererende fondsen is contanten die worden verdiend met de verkoop van verhandelbare effecten die de onderneming als kortetermijnbeleggingen aanhoudt.

Methode Twee

De tweede methode van misleidende beleggers betreft het manipuleren van de erkenning van wijzigingen in werkkapitaal. Werkkapitaal is het verschil tussen vlottende activa en kortlopende schulden.

Het meest prominente huidige actief is debiteuren. Debiteuren is het geld verschuldigd aan het bedrijf van klanten die hun bestellingen hebben ontvangen, maar nog niet hebben betaald.

De meest prominente huidige verplichting is crediteuren. De crediteurenadministratie is het geld dat leveranciers aan het bedrijf verschuldigd zijn voor reeds ontvangen goederen of diensten.

Wijzigingen in deze werkkapitaalrekeningen verhogen of verlagen de kasstroom uit operationele activiteiten, afhankelijk van de ernst van de wijzigingen in elk account.

Kasstroom uit operationele activiteiten neemt toe naarmate de handelsvorderingen dalen of de te betalen bedragen stijgen. Dienovereenkomstig neemt de kasstroom uit operationele activiteiten af ​​naarmate de debiteuren stijgen of de crediteuren afnemen.

Als een bedrijf zijn kasstroom uit operationele activiteiten wil opblazen, zoekt het naar manieren om de erkenning van verzamelde vorderingen te versnellen en de erkenning van betaalde schulden te vertragen.

Omgekeerd kan het bedrijf ook werken aan een manier om de erkenning van niet-geïnde vorderingen te vertragen en de erkenning van niet-betaalde schulden te versnellen. Op de lange termijn heeft deze methode zijn beperkingen, namelijk omdat alles uiteindelijk wordt vastgelegd als dat nodig is.

Een snellere opname van verzamelde vorderingen neemt bijvoorbeeld waarschijnlijk af voor de volgende rapportageperiode. Op korte termijn kunnen bedrijven deze methode echter gebruiken om de kasstroom uit de operationele prestaties op te drijven en als zodanig een belegger mogelijk misleiden van wat in een specifieke rapportageperiode feitelijk een slechte kasstroom uit operationele prestaties zou kunnen zijn geweest.