Bereken de volgfout van een geïndexeerd exchange-trade-fonds (ETF) of beleggingsfonds door een berekening van het standaardafwijkingspercentage uit te voeren. Een eenvoudigere methode is echter om de index of het benchmarkrendement alleen af te trekken van het rendement op de portefeuille. Als een index of benchmark bijvoorbeeld 2% wint in de loop van een jaar, maar een index beleggingsfonds dat de index volgt 3% wint over dezelfde periode, dan is de tracking error voor dat beleggingsfonds 1%.
Trackingfouten kunnen een belangrijke factor zijn bij het portefeuillebeheer, hoewel beleggers deze maat vaak over het hoofd zien. Alle indexfondsen presteren niet exact hetzelfde, en ze matchen ook niet allemaal perfect met de index of benchmark die ze zijn bedoeld om bij te houden. Tracking error is eenvoudigweg het bedrag waarmee het rendement van een fonds, zoals aangegeven door de nettovermogenswaarde (NAV), verschilt van het werkelijke indexrendement. Analisten raden aan tracking error te beschouwen als één factor bij het nemen van de beslissing om het ene indexfonds boven het andere te kiezen.
De term "tracking error" kan misleidend zijn. Tracking error is niet noodzakelijk negatief, omdat de afwijking van de index positief kan zijn voor beleggers als hun gekozen fonds beter presteert dan de index. Een van de belangrijkste redenen voor beleggers om te waken voor tracking error is echter dat uit historische analyse blijkt dat gemiddeld veel meer indexfondsen het beter doen dan beter presteren dan de onderliggende index.
Variaties tussen indexfondsen kunnen aanzienlijk zijn, waarbij het ene fonds met maar liefst 5% beter presteert dan een index, terwijl een ander fonds dat gericht is op het volgen van dezelfde index, het met bijna 5% overtreft. Afwijkingen in rendementen tussen fondsen en een onderliggende index zijn over het algemeen groter voor sectorfondsen in vergelijking met algemene marktfondsen, zoals fondsen die de S & P 500-index volgen.
De NIW van een indexfonds is van nature geneigd lager te zijn dan zijn benchmark, omdat fondsen vergoedingen hebben, terwijl een index dit niet doet. Een hoge kostenratio voor een fonds kan een aanzienlijk negatief effect hebben op de prestaties van het fonds. Het is echter mogelijk voor fondsbeheerders om de negatieve impact van fondskosten te overwinnen en beter te presteren dan de onderliggende index door een bovengemiddelde taak uit te voeren voor het opnieuw afstemmen van de portefeuille, het beheren van dividenden of rentebetalingen of het uitlenen van effecten. Trackingfouten kunnen worden gezien als een indicator van hoe actief een fonds wordt beheerd en het bijbehorende risiconiveau.
Naast fondskosten, kunnen een aantal andere factoren van invloed zijn op de tracking error van een fonds. Een belangrijke factor is de mate waarin de belangen van een fonds overeenkomen met de posities in de onderliggende index of benchmark. Veel fondsen bestaan alleen uit het idee van de fondsbeheerder om een representatief staal van de effecten waaruit de werkelijke index bestaat, weer te geven.Er zijn ook vaak verschillen in weging tussen de activa van een fonds en de activa van de index.
Illiquide of dun verhandelde waardepapieren kunnen de tracking error vergroten, omdat dit gewoonlijk tot handelsprijzen leidt wanneer het fonds dergelijke effecten koopt of verkoopt die aanzienlijk verschillen van de marktprijs als gevolg van grotere bied-laatspreads. De volatiliteit van een index kan ook de tracking error beïnvloeden.
Hoe bereken je de excess return van een ETF of geïndexeerd beleggingsfonds?
Lezen over het berekenen en interpreteren van het verwachte rendement dat wordt gegenereerd door een exchange-traded fund (ETF) en een geïndexeerd beleggingsfonds.
Op grond van de Investment Company Act van 1940 moet een beleggingsmaatschappij of een beleggingsfonds met een minimaal nettovermogen hebben van hoeveel voordat het aandelen kan uitgeven aan het publiek?
A. $ 25, 000B. $ 50, 000C. $ 100, 000D. $ 500, 000 Juiste antwoord: CAn beleggingsmaatschappij (beleggingsfonds) moet ten minste $ 100.000 aan activa hebben alvorens aandelen aan het publiek te verkopen.
Berekenen van de aanbiedingsprijs voor een beleggingsfonds met NAV van $ 1, 200.000.000, een front-end belasting van 8% en 1.000.000 uitstaande aandelen.
A. $ 1, 304. 35B. $ 1, 200. 00C. $ 1, 196. 35D. $ 1, 296. 00 Juiste antwoord: een "B" is de biedprijs, niet de aanbiedingsprijs; "C" is een andere gok; "D" is het cijfer dat wordt bereikt door 8% toe te voegen aan de aanbiedingsprijs in plaats van het te delen door one-minus-8%.