De consumentenprijsindex (CPI) is een brede maatstaf voor inflatie binnen een economie in verhouding tot de kosten van goederen en diensten. Dat cijfer kan een aanzienlijke invloed hebben op de waarde van een valuta ten opzichte van de valuta's van andere landen.

De CPI berekent het gewogen gemiddelde van de prijzen van een mand met consumptiegoederen en -diensten, inclusief kosten van transport, voedsel en energie. Economen gebruiken dit CPI-cijfer om prijsveranderingen in de kosten van levensonderhoud van individuen te beoordelen.

Als de inflatie te laag is, kan een centrale bank zoals de Federal Reserve de rente verlagen om de economische activiteit te stimuleren. Wanneer de inflatie te hoog is, kunnen rentetarieven worden verhoogd om de prijzen te stabiliseren. Door de rente te verhogen, is de kans groter dat een consument eerder geneigd is om geld te sparen dan om het uit te geven, vanwege het rendement dat het kan genereren door het bij een bank te houden.

Op de valutamarkten (forex) is de maandelijkse CPI-meting een van de belangrijkste indicatoren die worden gevolgd door handelaren. In het geval van de Amerikaanse dollar kunnen de vrijgave en herzieningen van het CPI-cijfer door het Bureau of Labor Statistics fluctuaties in de waarde van de dollar ten opzichte van andere valuta's wereldwijd veroorzaken. (Zie ook: Hoe beïnvloedt inflatie de wisselkoers tussen twee landen?)

Dit artikel legt uit hoe CPI-gegevens van invloed zijn op de relatie tussen de dollar en zijn koppelingen met andere valuta op de forexmarkt.

Waarom de CPI van belang is voor valutahandelaren

Markten verwijzen doorgaans naar de CPI-indicator als 'totale inflatie. "Deze CPI-gegevens zijn van cruciaal belang in de valutamarkten, omdat de inflatie een dramatische invloed heeft op de beslissingen van centrale banken met betrekking tot het monetaire beleid. (Zie ook: Wat zijn centrale banken?)

Aangezien centrale banken doorgaans een mandaat hebben om de inflatie op een geschikt niveau te beheersen (de Federal Reserve en de Bank of Japan hebben beide een inflatiepercentage van 2,0% per jaar beoogd), verhogen beleidsmakers of lagere rentetarieven als mechanisme om deze streefniveaus te bereiken. Ze kunnen ook andere beleidsvoorschriften invoeren, zoals overeenkomsten voor obligatie-inkoop of de uitbreiding van de geldhoeveelheid.

Mochten de inflatiecijfers afwijken van de streefniveaus, dan is dit een mogelijke aanwijzing dat centrale banken zoals de Federal Reserve de rente kunnen wijzigen. Als de inflatie boven die doelstelling van 2,0% komt, kan de Fed de rente verhogen om de uitgaven te verlagen. Dat zal de dollar ten opzichte van andere valuta's versterken, omdat een hogere rente de greenback wenselijker maakt. (Zie ook: Wat betekenen de termen zwakke dollar en sterke dollar?)

Het is ook een voorwaartse indicator van de prestaties van een economie.Mocht de inflatie de afgelopen jaren sterk stijgen, zoals in landen als Brazilië en Venezuela, dan zullen consumenten minder geneigd zijn om geld te besparen, omdat hun koopkracht uitholt. (Zie ook: The Impact of Venezuela's Bolivar Exchange Rates).

Wanneer een centrale bank rentetarieven verhoogt om de inflatie te bestrijden, zal het lenen, hetzij door particulieren om goederen en diensten te kopen, hetzij door bedrijven met het oog op expansie, doorgaans inkrimpen. Dit kan van invloed zijn op het bredere bruto binnenlands product van een land.

Hoe CPI-gegevens de dollar beïnvloeden op de Forex-markt

De Federal Reserve heeft een dubbel mandaat dat invloed heeft op haar acties met betrekking tot het monetaire beleid. De centrale bank wil de economie naar volledige werkgelegenheid brengen en wil een gezonde inflatie garanderen naarmate de economie groeit. Onder de voorzitter van de Federal Reserve, Janet Yellen, heeft de centrale bank een doelstelling van 2,0% voor de inflatie vastgesteld.

Als gevolg hiervan zien forextraders zowel de werkloosheids- als de inflatiecijfers als cijfers die de toekomstige beslissing van de centrale bank over het al dan niet verlagen, verhogen of handhaven van de huidige rentestanden zullen bepalen. Gezien de impact van een rentevoet op de sterkte of zwakte van een valuta, kunnen traders anticiperen op de impact van de acties van de centrale bank en de impact op de performance van de dollar in valutaparen.

Forextraders beschouwen de CPI- en Core CPI-cijfers als twee van de meest fundamentele indicatoren voor de prestaties van een economie. Van de twee biedt het Core CPI-cijfer echter een betere blik onder de motorkap door de kosten in de sectoren energie en voeding uit te sluiten, die na verloop van tijd een grotere prijsvolatiliteit zullen ervaren.

In de Verenigde Staten geeft de Labour-afdeling het CPI- en het Core CPI-cijfer vrij, waarbij de kosten van energie of voedsel niet meetellen. Als dat aantal de marktverwachtingen overtreft, ziet de dollar doorgaans een boost ten opzichte van andere valuta's. Mochten deze waarden echter niet voldoen aan de consensusverwachtingen, dan daalt de valuta ten opzichte van andere combinaties.

De impact is echter niet beperkt tot het maandelijkse rapport. Zoals alle gegevens over overheidsgegevens, is het CPI-cijfer onderhevig aan revisies door economen. Dergelijke veranderingen kunnen een aanzienlijke volatiliteit in de waarde van een valuta op de wereldmarkt opwekken.

De bottom line

De consumentenprijsindex (CPI) is een kritische indicator van de prijsdruk in een economie en geeft een indicatie van de inflatie. Forextraders houden de CPI in het oog, omdat dit kan leiden tot veranderingen in het monetaire beleid door de centrale bank die de valuta versterken of verzwakken ten opzichte van rivalen op de markten. De sterkte of zwakte van een valuta kan ook een aanzienlijke invloed hebben op de winstgevendheid van bedrijven die aanwezig zijn in veel internationale markten. (Lees voor meer informatie 'Een sterke economie beïnvloedt de economie')