a:

In de financiële wereld is het rendementsrendement van de houdtermijn het totale rendement van een actief in de loop van de tijd dat rekening houdt met eventuele inkomsten en waardewijzigingen gedurende de periode dat het bedrijf aanhoudt. Deze statistiek is met name handig bij het vergelijken van rendementen tussen verschillende activa die gedurende verschillende perioden worden bewaard. Aangezien nulcouponobligaties geen cashflow hebben over hun voorwaarden, wordt het rendementsrendement van de houdtermijn berekend door de verhouding van de huidige obligatiekoers ten opzichte van de aankoopprijs te nemen, waardoor deze ratio wordt verhoogd tot de macht van één overhoudperiode in jaren en daarna één wordt afgetrokken .

De nulcouponobligatie is een speciaal type vastrentende waarde waarvoor geen rente wordt betaald en die met een korting wordt verhandeld, waarbij winst wordt gegenereerd door het verschil tussen de nominale waarde en de aankoopprijs. De berekening van het rendementspercentage van de houdtermijn is vereenvoudigd, omdat er geen rentebaten zijn om rekening te houden met de nulcouponobligatie.

Overweeg een nulcouponobligatie met een looptijd van 10 jaar met een nominale waarde van $ 1, 000, en een belegger koopt deze tegen de aanschafprijs van $ 700. Stel dat de belegger de obligatie vier jaar vasthoudt en zijn rendement op deze obligatie wil weten, die momenteel wordt verhandeld tegen de prijs van $ 800. De rendementsrendement van de jaarlijkse houdtermijn in procenten is gelijk aan (($ 800 / $ 700) ^ (1/4) - 1) * 100% = 3. 4%.

Het rendementseffect van de houdtermijn is direct gerelateerd aan de obligatiecoëfficiënt met nulcoupon en omgekeerd evenredig aan het rendement op de vervaldag. Door alles constant te houden, naarmate de obligatiekoers stijgt, daalt het rendement op vervaldag en stijgt de rendementsperiode van de houdtermijn.