a:

De uitoefenprijs van een gekochte of verkochte optie kan niet worden gewijzigd als die optie eenmaal is verhandeld. Integendeel, de uitoefenprijs van de optie is vooraf bepaald. De enige manier om de uitoefenprijs voor een transactie te wijzigen, is om die handel te compenseren en vervolgens een optie tegen een andere uitoefenprijs te kopen of verkopen.

De uitoefenprijs is de prijs waartegen de koper van een optie het onderliggende effect kan kopen of verkopen wanneer het wordt uitgeoefend. Voor een call-optie kan de koper het effect tegen de uitoefenprijs kopen, terwijl de koper voor een put-optie tegen die uitoefenprijs kan verkopen. Om de onderliggende waarde te kopen of verkopen, moet de optie worden uitgeoefend vóór de vervaldatum. Opties hebben een beperkte looptijd en vervallen automatisch op die vervaldatum.

Er zijn twee verschillende soorten oefeningsmogelijkheden voor opties. Amerikaanse opties kunnen op elk moment worden uitgeoefend tot het verstrijken ervan. Europese opties kunnen alleen na afloop worden uitgeoefend. In de praktijk worden Amerikaanse opties meestal niet vroeg uitgeoefend. Dit komt omdat aan opties tijdwaarde is gekoppeld.

Vroegtijdige uitoefening van een optie zou het voordeel van die tijdswaarde tenietdoen. In feite oefenen de meeste optiehandelaren hun opties niet uit; in plaats daarvan compenseren ze hun transacties met winst of verlies. Het verhandelen van opties biedt beleggers een belangrijk hefboomeffect door beleggers in staat te stellen grotere posities te verhandelen zonder het kapitaal ter beschikking te hoeven stellen om de onderliggende waarde te bezitten. Door de optie uit te oefenen, moet de belegger dan aanzienlijk extra kapitaal gebruiken, zelfs als hij een marginrekening gebruikt.

Of een optie wordt uitgeoefend of niet, hangt ook af van de mate waarin de optie mogelijk in geld is. Het geldbedrag van een optie verwijst naar de prijs van de onderliggende waarde ten opzichte van de uitoefenprijs van de optie. Een optie is in het geld als het onderliggende effect hoger is dan de uitoefenprijs voor een calloptie, en onder de uitoefenprijs voor een putoptie. Wanneer een optie in het geld zit, heeft het intrinsieke waarde. De intrinsieke waarde van een optie wordt bepaald door het verschil tussen de aandelenkoers en de optie-strike.

Als de voorraad van het bedrijf XYZ bijvoorbeeld voor $ 50 wordt verhandeld en een belegger een calloptie bezit met een uitoefenprijs van $ 45, heeft de optie een intrinsieke waarde van $ 5. Er is een veel grotere kans dat een optie met intrinsieke waarde zal worden uitgeoefend. In het voorbeeld zou de belegger de optie kunnen uitoefenen om 100 aandelen te kopen voor $ 45 en vervolgens de aandelen op de markt te verkopen voor een winst van $ 500.

Een uit de geldoptie heeft minder intrinsieke waarde, waardoor het veel minder waarschijnlijk is dat de optie zal worden uitgeoefend.Stel in het voorbeeld dat de onderliggende prijs van de aandelen $ 40 is. Een belegger met een call van $ 45 zal waarschijnlijk niet van de optie gebruikmaken, omdat het geen zin zou hebben om de aandelen te kopen voor $ 45 per aandeel wanneer de marktprijs $ 40 is.