a:

Systematische risico's bieden markten een onaangenaam dilemma. Economen, beleidsmakers, directeuren, fondsbeheerders en beleggers zijn zich bewust van systematische risico's; Helaas kunnen ze ze niet definitief identificeren, meten en kwantificeren of anticiperen. Op de kapitaalmarkten heeft het toenemende systematische risico een neiging tot een stijgend premierendement.

Systematisch risico

Een 2012 London School of Economics minderheidsrapport getiteld "Omgaan met systematisch risico wanneer we het slecht meten" vergeleken het probleem met dat van misdaadpreventie; politie weet dat criminelen bestaan ​​en waarschijnlijk zullen toeslaan, maar ze weten vaak niet wie of waar. Sommige marktdeelnemers proberen de geschiedenis te gebruiken om leidende economische indicatoren te genereren als waarschuwingen voor mogelijke realisatie van systematische risico's. Wellicht het meest bekende voorbeeld hiervan is de rendementscurve voor het voorspellen van recessies.

In sociaaleconomische zin zijn marktpartijen verantwoordelijk voor systematische risico's door verschillende overlevingsmechanismen te ontwikkelen. Banken kunnen bijvoorbeeld hun reserve-deposito's verhogen. Een ander bedrijf kan iets minder agressief uitbreiden dan het misschien verkiest. Individuele huishoudens bouwen hun spaargeld op, vinden een door een principal beschermde rekening of kopen tastbare activa.

Systematische risico's en kapitaalmarkten

Volgens de wijsheid van conventionele beleggingen hoeft niet-syste matisch risico niet actief te worden geprijsd in verwacht rendement; alleen systematisch risico doet dat. Kapitaalactiva waarvan wordt aangenomen dat zij meer blootgesteld zijn aan systematische risico's, moeten een premierendement bieden boven die met minder exposure.

De activa die het vaakst worden geïdentificeerd als beschermd tegen systematisch risico, zijn de Amerikaanse schatkistpapier. Deze zijn "risicovrij" in een systematische, niet-relatieve betekenis, omdat de Schatkist garant staat voor de terugbetaling van de hoofdsom en er vrijwel zeker van zal zijn om zijn verplichtingen niet na te komen.

Om marktspelers weg te lokken van Treasurys, moeten emittenten van andere effecten een hoger rendement bieden. Dit wordt de risicopremie genoemd. Als een treasury-zekerheid 2% rendement biedt en een niet-Thesaurie-effecten wordt verhandeld voor een rendement van 5%, is de risicopremie gelijk aan 3%.