a:

Proberen om de impact van een aandelenbeurs op de economie op de economie te begrijpen, kunnen enkele kip-en-ei-dilemma's opleveren - waar stopt correlatie en begint het oorzakelijk verband? Een overtuiging die veel consumenten, beleggers en sommige marktanalisten hechten, is dat een stijgende beurs een aanwijzing is van een voortschrijdende economie. Zelfs als dit waar zou zijn, is het moeilijk om te weten of de stijgende aandelenmarkt daadwerkelijk de economische groei beïnvloedt of dat het een van de neveneffecten is van een gezonde en productieve bedrijfsomgeving.

AD:

Sommige mensen speculeren dat een aantrekkende economie leidt tot grotere consumentenbestedingen, meer aandeleninvesteringen en aandelenwaarden die stijgen in overeenstemming met de intrinsieke waarde van bedrijven. Dit hele argument veronderstelt dat het consumentenvertrouwen en de geaggregeerde homogene uitgavenstijgingen daadwerkelijk de economische groei stimuleren. Dit toont nog steeds niet noodzakelijk dat een stijging van de aandelenmarktprijzen tot aanzienlijke economische verbeteringen leidt.

AD:

Deze verklaring kan zijn oorsprong hebben in de Grote Depressie; er wordt verondersteld dat de beurscrash van 1929 de vonk was voor die rampzalige economische tijden. Volgens een of andere vorm van omgekeerde deductieve redenering zou het een zekere zin hebben om aan te nemen dat een gezonde, handelsstijgende markt zou leiden tot een gezondere economie.

Dit argument zonder meer accepteren, leidt echter tot enkele belangrijke empirische problemen. De recordwinsten op de aandelenmarkten aan het einde van de jaren negentig of het midden van de jaren 2000 werden vervolgens gevolgd door barstende zeepbellen. Dit betekent waarschijnlijk niet dat stijgende voorraden tot economische achteruitgang leiden.

AD:

Het is waarschijnlijker dat beurzen voor aandelen geen recessies veroorzaken, maar dat ze in plaats daarvan slechts neveneffecten zijn van een fundamenteel ongezonde economie. In hetzelfde licht hebben bullmarkten waarschijnlijk een beperkt vermogen om de onderliggende economische fundamentals positief te beïnvloeden.

Bull markets kunnen het gevolg zijn van een verschuiving in handelsstrategieën, misschien door beleggers die activa met een hogere groei nastreven. Aandelenkoersen hebben de neiging om te stijgen tijdens perioden van inflatie wanneer meer dollars op de markten stromen, onafhankelijk van de reële economische groei. Een toename van de netto besparingen zou kunnen leiden tot minder aankopen van consumptiegoederen en meer geld geïnvesteerd in de aandelenmarkt, waardoor de aandelenkoersen hoger worden. Het is vrij duidelijk dat er grenzen zijn aan de correlatie tussen economische gezondheid en aandelenmarkten.

Als, hetzij door een ongeval of door verbeterde beleggersbeslissingen, een bullmarkt ontstond en een ongebruikelijk bedrag van de extra investeringen naar zeer gezonde en productieve bedrijven ging, dan zouden die bedrijven in staat zijn om hun activiteiten uit te breiden, nieuwe werknemers in dienst te nemen en te innoveren. Onder deze omstandigheden zouden de economische fundamenten op de lange termijn worden verbeterd.

De sterkste link tussen de aandelenmarkt en de economie is dat geaggregeerde stijgingen van het beschikbare krediet en de geldcirculatie tegelijkertijd het bruto binnenlands product (bbp) en de aandelenmarkt stimuleren. Dit betekent nog niet noodzakelijk dat de economie gezond is, noch dat het enige causaliteit tussen aandelenkoersen en economische groei vertegenwoordigt.

Economieën groeien wanneer productiviteit en efficiëntie toenemen, consumptiegoederen meer beschikbaar worden voor grotere groepen mensen en wanneer mensen kunnen bestaan ​​terwijl ze nog steeds geld besparen. Bespaard geld verhoogt de kapitaalvoorraad (die door de aandelenmarkt wordt gebruikt) en toekomstige investeringen in productieve doeleinden zijn mogelijk.