Henry Kravis is een pionier in de p rivate aandelenindustrie. Na een succesvolle carrière in corporate finance richtte Kravis, samen met twee andere zakenpartners, een leveraged buy-out bedrijf op, genaamd Kohlberg Kravis Roberts & Co. LP (KKR KKRKKR & Co LP20. 07 + 0 25% gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) aan het einde van de jaren zeventig. Hij was toen 32. Het doel van het bedrijf was om private-equityfondsen te creëren en te beheren die geld leenden om bedrijven te verwerven die in de eerste plaats slechter presteerden. Deze bedrijven zouden later worden verbeterd en met winst worden verkocht.

Tot op heden heeft KKR sinds de oprichting meer dan $ 400 miljard aan private-equitytransacties ondernomen en vanaf medio oktober 2015 had het bedrijf een marktkapitalisatie van iets meer dan $ 14 miljard. (Zie ook: Hoe Stephen Schwarzman de Blackstone Group heeft gebouwd.)

met een persoonlijk nettobedrag van $ 4. 7 miljard, Kravis is een van de meest getalenteerde en succesvolle onderhandelaars op Wall Street. Als aanhanger van de Republikeinse partij heeft Kravis door de jaren heen een groot bedrag aan verschillende Republikeinse presidentskandidaten gedoneerd. Hij ontving onlangs een fondsenwervingsbijeenkomst ter waarde van $ 100, - per ticket in februari 2015 voor Jeb Bush. Het evenement bracht meer dan $ 4 miljoen op voor de presidentskandidaat. Hier is een overzicht van hoe Kravis een van 's werelds grootste private equity-bedrijven heeft gebouwd en tegelijkertijd een vermogen van miljarden dollar heeft gecreëerd.

Het vroege leven en scholing

Geboren in 1944, groeide Kravis op in een rijk Joods huishouden in Tulsa, Oklahoma. Zijn vader, Raymond Kravis, was een succesvolle olie- en gasadviseur die adviseur was van Joseph P. Kennedy, de vader van de voormalige Amerikaanse president John F. Kennedy, over zijn olie-investeringen. Aan het einde van de jaren dertig werd hij bekend als pionier in een proces voor de aankoop van olie- en gaseigenschappen. Leningen voor de eigendommen werden terugbetaald met de opbrengst van gas of olie geproduceerd uit de eigenschappen zelf.

Kravis studeerde in 1967 af aan het Claremont McKenna College. Daar studeerde hij economie. Vervolgens schreef hij zich in voor het Masters of Business Administration (MBA) -programma aan Columbia Business School, waar hij in zijn vrije tijd als een voorraadhandelaar werkte. Hij studeerde af met zijn tweede graad in 1969. Tijdens een aanvangstoespraak die hij in 2010 hield op Claremont McKenna College, beschreef Kravis hoe het opgroeien in de jaren zestig hielp om zijn leven te maken. Hij merkte op: "Het was een decennium van tumultueuze sociale, politieke, economische en culturele veranderingen … Ik erkende de flexibiliteit die verandering vereiste .Ik begreep dat deze snelle en ontwrichtende veranderingen me konden helpen om te kijken naar wie ik was en die ik wordt. "

Carrière voor KKR

--1 ->

Met een Ivy League MBA onder zijn riem slaagde Kravis erin een baan te krijgen bij de inmiddels ter ziele gegane investeringsgigant Bear Stearns. Zijn neef, George Roberts, kreeg ook rond dezelfde tijd een baan bij het bedrijf. Lewis Eisenberg, een senior adviseur bij Kravis 'bedrijf, besprak de relatie tussen de neven en nichten tijdens een Bloomberg Business-documentaire over het leven en de carrière van Henry Kravis. Hij zei: "Henry en George zijn meer dan dichtbij, ze kunnen elkaars zinnen meestal afmaken, ik heb gehoord dat ze het oneens zijn maar uiteindelijk komen ze tot vrijwel dezelfde conclusie, en ze delen beiden dezelfde glans voor het bedrijfsleven."

Zowel Kravis als George werkten uiteindelijk aan een team bij Bear Stearns dat werd geleid door een tegendraadse belegger genaamd Jerry Kohlberg. Kohlberg richtte het grootste deel van zijn tijd voornamelijk op het kopen van bedrijven met schulden, en ze vervolgens op te zetten om ze te verkopen voor veel meer dan waarvoor het bedrijf oorspronkelijk was gekocht. Deze strategie staat bekend als een leveraged buy-out (LBO), die in die tijd een 'bootstrap'-investering werd genoemd (zie ook: Inzicht in Leveraged Buyouts.)

Tussen de late jaren 1960 en het midden van de jaren 1970 werkten Kravis en George samen met Kohlberg om een ​​aantal bedrijven uit te kopen. Een van hun meest succesvolle overnames was Incom International in 1971. Het bedrijf vervaardigde industriële onderdelen en had een aankoopprijs van $ 92 miljoen. De overname bracht $ 950.000 aan vergoedingen in rekening voor Bear Stearns, wat op dat moment het grootste bedrag was aan vergoedingen die zij in één transactie verwerkten. Kravis en George werden beiden partners bij Bear Stearns op respectievelijk 30 en 31 jaar oud.

Hoewel de deals met LBO goed presteerden, was het management van Bear Stearns niet blij met de tijd die het in beslag nam voordat ze eventuele opbrengsten van de overnames zouden realiseren. Bryan Burrough, een schrijver die een van de meest controversiële deals van Kravis documenteerde, verklaarde eens: "Zeggen dat [Bear Stearns] geen geduld had met de deals van Jerry is hetzelfde als zeggen dat het in de zomer vaak warm wordt in Texas. "Als gevolg hiervan hebben ze het idee van Kohlberg om een ​​volledige LBO-divisie op het bedrijf te creëren, afgewezen. Kohlberg, Kravis en George verlieten het bedrijf om kort daarna zelf een bedrijf op te richten.

KKR was geboren

In 1976 richtten Kohlberg, Kravis en Roberts een eigen LBO-bedrijf op dat KKR & Co. heette. Ze hebben met succes $ 400K aan werkkapitaal opgehaald om het bedrijf op de rails te krijgen. KKR voerde zijn eerste grote buy-out uit in 1979. Het bedrijf was een worstelende auto-onderdelenfabrikant, Houdaille Industries, en het werd overgenomen voor $ 355 miljoen. Door de jaren heen heeft KKR tientallen bedrijven overgenomen. Een van hun meest opvallende overnames was RJR Nabisco voor $ 25 miljard.

KKR is uitgebreid naar nieuwe bedrijfssegmenten sinds de lancering van hun eerste private equity-fonds. Het bedrijf houdt investeringen in een breed scala van inkomsten genererende onroerend goed in de Verenigde Staten. Dit omvat kantoorverhuur, winkelruimtes en zorgvastgoed.In 2013 haalde KKR $ 1 op. 2 miljard voor een onroerend goed investeringsfonds. KKR bouwt en beheert ook hedge funds. Het bedrijf was genoteerd aan de New York Stock Exchange in 2010 en haalde $ 1 op. 25 miljard van zijn aanvankelijke openbare aanbieding (IPO). (Zie ook: De beroemdste leveraged buy-outs.)

The Bottom Line

Henry Kravis verdiende zijn vermogen van een miljard dollar door het geld van andere mensen te gebruiken om bedrijven te kopen. Na succesvol te zijn geweest bij het uitvoeren van buy-outs bij een investeringsbank, besloot Kravis samen met zijn mentor Jerry Kohlberg en zijn neef George Roberts om hun eigen investeringsmaatschappij genaamd KKR & Co. op te richten. Vandaag is KKR een van 's werelds meest succesvolle en grootste private-equityfirma's. . Vanaf juni 2015 had het bedrijf $ 101. 6 miljard activa onder beheer evenals 101 portefeuillebedrijven die samen 200 miljard dollar aan jaaromzet realiseren. Tussen 1976 en medio 2015 was KKR gemiddeld goed voor een bruto intern rendement van 25. 6% per jaar. Kravis en Roberts blijven gezamenlijk de functies van voorzitter en CEO van het bedrijf delen.