a:

De kredietrating op een vastrentend effect is een belangrijke factor voor het bepalen van het rendement en de hoeveelheid risico die aan het effect verbonden is. Een vastrentend effect is een belegging die een periodieke vaste betaling biedt, met de betaling van de hoofdsom op de vervaldag van het instrument.

Creditratings worden uitgegeven door ratingbureaus. Standard & Poor's is het meest bekende ratingbureau en publiceert elk jaar honderdduizenden nieuwe kredietbeoordelingen. De kredietrating is gebaseerd op het vermogen van de emittent om zijn financiële verplichtingen na te komen en de algehele kredietkwaliteit van de emittent. De credit rating beïnvloedt de opbrengst van de beveiliging. Beleggers willen een hogere opbrengst voor een vastrentend effect uitgegeven door een entiteit met een lagere kredietwaardigheid. Een emittent met een hogere kredietrating kan een lager rendement bieden vanwege het lagere risico dat verbonden is aan de emittent.

Een wijziging in de kredietrating van een emittent kan van invloed zijn op de prijs van een obligatie op de secundaire markt. Het risico dat een kredietbureau de rating voor een uitgevende instelling verlaagt, wordt het downgrade-risico genoemd. Als een obligatie een downgrade voor de emittent lijdt, is die obligatie minder waard op de secundaire markt. Vaak geven ratingbureaus een ratingwatch of een creditwatch uit voordat een downgrade wordt uitgegeven. Deze credit-horloges doen ook pijn aan de waarde van de obligatie op de secundaire markt. Hoewel het downgrade-risico een zorg is voor beleggers, is een groter risico een standaardrisico, waarbij een emittent in gebreke blijft bij zijn betalingen aan de houders van zijn schuld. Obligaties voor een bedrijf dat te maken heeft met risicovolle handel met standaardrisico's voor zeer weinig, of er kan een zeer lage liquiditeit voor deze instrumenten zijn.