De Macaulay-duur meet het gewogen gemiddelde aantal jaren dat een obligatie moet worden aangehouden totdat de contante waarde van zijn kasstromen gelijk is aan de prijs die voor de obligatie is betaald. De Macaulay-duur kan worden gebruikt op obligatiemarkten om prijswijzigingen te bepalen wanneer de rente verandert.
De Macaulay-duur helpt bij het bepalen van de gevoeligheid van een obligatie voor rentewijzigingen. Het wordt berekend door optelling van de periode vermenigvuldigd met de couponbetaling per periode gedeeld door 1 plus de periodieke opbrengst verhoogd tot de respectieve tijdsperiode, over het totale aantal perioden. De resulterende waarde wordt toegevoegd aan het totale aantal perioden vermenigvuldigd met de looptijdwaarde gedeeld door 1 plus de opbrengst per periode verhoogd tot het totale aantal perioden. Vervolgens wordt de waarde gedeeld door de huidige obligatiekoers.
De prijs van een obligatie wordt berekend door de cashflow te vermenigvuldigen met 1 minus 1 gedeeld door 1 plus het vervallen rendement tot het aantal perioden gedeeld door het vereiste rendement. De resulterende waarde wordt opgeteld bij de fractiewaarde of looptijdwaarde van de obligatie gedeeld door 1 plus het rendement tot einde looptijd verhoogd tot het aantal totale aantal perioden.
Stel bijvoorbeeld dat een obligatie met een looptijd van zes jaar een nominale waarde heeft van $ 1, 000 en een jaarlijkse couponrente van 6%. De Macaulay-duur wordt berekend op 5. 21 jaar ((1 * 60) / (1 + 0. 06) + (2 * 60) / (1 + 0. 06) ^ 2 + (3 * 60) / (1 +0. 06) ^ 3 + (4 * 60) / (1 + 0. 06) ^ 4 + (5 * 60) / (1 + 0. 06) ^ 5 + (6 * 60) / (1 + 0 . 06) ^ 6 + (6 * 1000) / (1 + 0. 06) ^ 6) / (60 * (1- (1 + 0. 06) ^ - 6) / 0. 06 + 1000 / (1+ 0. 06) ^ 6).
De Macaulay-duur kan worden gebruikt om de procentuele prijsverandering voor een obligatie gegeven fluctuaties in de rentetarieven te schatten. Om de prijsverandering van een obligatie te berekenen, vermenigvuldig de Macaulay-duur van de obligatie met de procentuele verandering, bij een verandering in de rentetarieven. De Macaulay-duur van de obligatie is 5. 21 jaar. Daarom, als het marktrendement met 0,5% stijgt, zou de geschatte procentuele verandering in de prijs van de obligatie -2 zijn. 61% (-5, 21 * 0. 50%).
AD:Wat is het verschil tussen Macaulay-duur en gewijzigde duur?
Meer informatie over de Macaulay-duur en gewijzigde duur, hoe ze te berekenen en het verschil tussen Macaulay en aangepaste duur.
Wat is het verschil tussen een gewijzigde duur en een Macaulay-duur?
Meer informatie over de Macaulay-duur en de gewijzigde duur, hoe u de Macaulay-duur en gewijzigde duur van een binding berekent, en het verschil tussen beide.
Wat is een betere meetwaarde, gewijzigde duur of Macaulay-duur?
Leren waarom de gewijzigde duur een nuttiger meetwaarde is dan de Macaulay-duur, en begrijpen hoe de meetwaarden van elkaar verschillen.