Ray Dalio is de oprichter van 's werelds grootste hedge fund, Bridgewater Associates, dat vanaf vorige maand ongeveer $ 154 miljard aan wereldwijde investeringen beheert. Forbes schat het eigen vermogen van Dalio op $ 15. 3 miljard, plaatst hem binnen de top 30 op de lijst van het tijdschrift van de 400 rijkste Amerikanen. Met een van de meest indrukwekkende trackrecords in de geschiedenis van de hedge fund-industrie bieden het onconventionele leven en de methoden van Ray Dalio een fascinerende studie voor beginnende handelaren en investeerders.

Vroege leven

Ray Dalio werd in 1949 geboren in de wijk Queens in New York City en was enig kind. Zijn vader was een jazzmuzikant die zowel de klarinet als de saxofoon speelde; van hem heeft Dalio een levenslange liefde voor muziek geërfd.

Toen Dalio acht was, verhuisde het gezin naar de gemeenschap in de buitenwijken van Manhasset op Long Island. Hoewel hij geen geweldige student was, was hij ijverig en verdiende hij geld van banen hier en daar, zoals een papieren route. Vanaf zijn twaalfde werkte hij als caddie bij de exclusieve Links Golf Club, waar de aandelenmarkt een veel voorkomend gespreksonderwerp was.

De jonge Dalio leerde over aandelenhandel van clubleden en met $ 300 had hij gespaard, geïnvesteerd in Northeastern Airlines, een betaalbare voorraad van $ 5 per aandeel. Het bleek een gelukkige zet te zijn, want het bedrijf werd kort daarna overgenomen en verdrievoudigde de waarde van de aandelen.

Zijn vroege succes spoorde hem aan tot onderzoek, en hij begon zich te verdiepen in jaarverslagen en advies te vragen aan ervaren beleggers. Dalio bleef succesvol investeren tijdens zijn middelbare schooljaren en groeide zijn account aanzienlijk tegen de tijd dat hij afstudeerde.

Hoger onderwijs

Terwijl hij de Long Island University bijwoonde, bleef Dalio in de aandelenmarkt investeren en begon hij te leren over grondstoffenfutures. De termijnmarkt was aantrekkelijk vanwege de relatief lage marginvereisten waardoor hij grotere posities kon nemen met minder kapitaal. Anders dan op de middelbare school excelleerde Dalio academisch op de universiteit en kreeg later toegang tot de Harvard Business School.

Vroege Carrière

Na zijn afstuderen aan Harvard bracht hij een jaar door bij Dominick & Dominick, LLC, als directeur van grondstoffen. Later verhuisde hij naar Shearson Hayden Stone, waar hij op de commodity-futures-afdeling werkte en advies gaf over het risico van afdekking. (Zie voor meer Hoe bedrijven afgeleide producten gebruiken om risico's af te dekken. ) Na een noodlottig meningsverschil met een afdelingschef werd hij echter ontslagen bij het bedrijf.

Bridgewater Associates

Dalio heeft Bridgewater in 1975 op 26-jarige leeftijd opgericht, aanvankelijk vanuit zijn appartement met twee slaapkamers. Hij begon met het adviseren van zakelijke klanten over valuta- en renterisico's. De groei van het bedrijf kreeg een boost na het behalen van McDonald's (MCD MCDMcDonald's Corp170.77 + 0. 41% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en een van zijn belangrijkste leveranciers als klant. Bridgewater ging verder met het beheren van investeringen voor de Wereldbank en Eastman Kodak Co. (KODK KODKEastman Kodak Co5. 200. 00% gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) tijdens de jaren tachtig. Het bedrijf werkt nu met klanten die buitenlandse overheden, centrale banken, pensioenfondsen en universitaire vermogens omvatten. Het is gevestigd in Westport, Connecticut, en is gegroeid tot ongeveer 500 werknemers.

Net als George Soros van het Quantum Fund is Dalio een wereldwijde macro-belegger die ernaar streeft te profiteren van de anticipatie op wereldwijde economische trends met behulp van een reeks financiële instrumenten. Brede diversificatie kenmerkt de beleggingsstrategie van de onderneming, waarbij het vermijden van het risico van concentratie een enkele sector is. Als analist houdt Dalio zich bezig met het begrijpen van de puzzel van hoe economische en financiële gebeurtenissen zich tot elkaar verhouden.

In 2007 voorzag Bridgewater het einde van de woning- en kredietbubbel en het gevaar van insolventie bij grote banken. In de nasleep van de financiële crisis van 2008 heeft het een positieve prestatie neergezet toen de meeste fondsen grote verliezen leden. (Zie voor meer De financiële crisis van 2007-2008 .)

Over het kaliber van de operatie van Dalio, de voormalige voorzitter van de Federal Reserve, Paul Volcker, vertelde The Economist dat hij soms het gevoel heeft dat Dalio heeft " een groter personeel, en produceert meer relevante statistieken en analyses, dan de Federal Reserve. "

Bridgewater Culture

Bij Bridgewater zijn waarheid en uitmuntendheid de hoogste waarden. Dalio moedigt het personeel aan om meningen uit te dagen en de waarheid te vinden door ego uit de besluitvorming te halen. In 2011 publiceerde Dalio een lange handleiding met de naam "Principles" die zijn kernvisies over beleggen en bedrijfsbeheer uiteenzet. Critici hebben het bedrijf soms omschreven als cultureel, wijzend op de charismatische leider, goed gedefinieerde waarden en afgelegen locatie. (Het kantoor van het kantoor bevindt zich in een bosrijke omgeving.)

Persoonlijk leven

Dalio en zijn vrouw Barbara hebben vier zonen en wonen in Greenwich, Conn. Hij houdt van rockmuziek, outdoor-activiteiten en jagen. Dalio is ook een beroemde beoefenaar van Transcendente Meditatie.

Philanthropy

In 2011 tekende Dalio The Giving Pledge. Giving Pledge, geleid door Bill Gates en Warren Buffett, is een verbintenis van 's werelds rijkste individuen en families om de meerderheid van hun rijkdom aan filantropie te geven. Hij heeft ook de Dalio Foundation opgericht, met een vermogen van meer dan $ 800 miljoen, dat ondersteuning heeft geboden op gebieden zoals natuurbehoud en onderwijs.

De bottom line

Met een gemiddelde levensduur van vijf jaar falen de meeste hedgefondsen, wat consistent is met de Efficiënte Markt Hypothese die suggereert dat het onmogelijk is om de markt herhaaldelijk te verslaan op een risicogecorrigeerde basis. Bridgewater, met 40 jaar ervaring en een indrukwekkende staat van dienst, is een uitbijter. Samen met een handvol andere bedrijven zoals Renaissance Technologies, dient dit om de geloofwaardigheid van de Efficiënte Markt Hypothese te ondermijnen.(Zie voor meer 's werelds Top 10 Hedge Fund-bedrijven .)