Stephen Schwarzman, ooit de onbetwiste koning van de private equity-industrie van het tijdschrift

Forbes , is een van de rijkste mensen in de Verenigde Staten. Schwarzman en zijn team zijn verantwoordelijk voor het toezicht op de toewijzing van kapitaal voor verschillende pensioenfondsen, soevereine vermogensfondsen, centrale banken en andere institutionele beleggers. Het bedrijf dat hij oprichtte, The Blackstone Group, LP (BX BXBlackStone Group LP33. 03 + 0 43% Created with Highstock 4. 2. 6 ), is de grootste alternatieve vermogensbeheerder ter wereld , met meer dan $ 330 miljard aan activa onder beheer.

Met een breed scala van wereldwijde zakelijke belangen in private equity, schuldfinanciering, beheer van hedgefondsen en acquisities van onroerend goed, is Schwarzman een van de krachtigste mensen op Wall Street. Hij werd in 2007 benoemd tot een van de meest invloedrijke personen van

Tijd . Een welwillende miljardair, Schwarzman heeft in de loop van de jaren honderden miljoenen dollars gedoneerd aan verschillende doelen. Hier is een overzicht van hoe hij zijn fortuin verdiende en 's werelds krachtigste alternatieve vermogensbeheerder heeft gebouwd.

Vroegschoolse school en opleiding

Schwarzman, geboren in 1947, groeide op in een joods huishouden in Abington, Pennsylvania en ging als kind naar openbare scholen. Terwijl hij in 2008 een gastcollege gaf over de wereldeconomie aan een klas aan zijn alma mater Yale University, gaf Schwarzman toe dat hij niet zo goed was in wiskunde. Hij legde uit: "Ik stopte met het studeren van wiskunde in de elfde klas." De calculus was voor mij ver buiten bereik, ik ben meer in de categorie toevoegen, aftrekken, delen en vermenigvuldigen, wat werkte en nog steeds voor mij is. "<

Zonder interesse in bedrijfsfinanciering nam Schwarzman tijdens zijn verblijf bij Yale sociaal-wetenschappelijke cursussen zoals psychologie en sociologie. Op school waren Schwarzman en de voormalige president van de Verenigde Staten, George W. Bush, leden van Yale's beruchte geheime genootschap Skulls and Bones.

Begin van zijn loopbaan

Nadat Schwarzman in 1969 afstudeerde bij Yale, slaagde hij erin om een ​​baan te krijgen bij een institutioneel vermogensbeheerbedrijf, Donaldson, Lufkin & Jenrette (DLJ). In die tijd was het bedrijf net genoteerd op de New York Stock Exchange. Nu ter ziele, werd het mede opgericht door Bill Donaldson, die ook de Yale School of Management oprichtte.

Schwarzman ontwikkelde een liefde voor de wereld van bedrijfsfinanciën bij het bedrijf. Daar leerde hij over de aandelenmarkt, de money management-activiteiten en de manier om financiële overzichten te analyseren. Bij een gelegenheid bij DLJ kreeg Schwarzman de opdracht een bestuurder van een beursgenoteerd bedrijf te interviewen om te bepalen of zijn aandelen een goede investering zouden zijn.Veel van de vragen die hij stelde, werden echter niet beantwoord. Schwarzman ontdekte later dat de uitvoerende macht niet moeilijk probeerde te zijn, maar bepaalde details over het bedrijf liever niet bekendmaakte vanwege wetten op handel met voorkennis.

Hoewel hij begreep waarom de leidinggevende zijn vragen niet kon beantwoorden, voelde Schwarzman zich ongemakkelijk bij het analyseren van een potentiële investering zonder al het belangrijke en relevante belang daarover bij de hand te hebben. Dit frustreerde hem, dus besloot hij zijn studie aan de Harvard Business School voort te zetten, in de hoop een manier te vinden om dit probleem op te lossen.

The Start of Blackstone

Met een Harvard MBA onder zijn hoede in 1972 nam Schwarzman een baan op bij de voormalige investeringsgigant Lehman Brothers. Op 31-jarige leeftijd was hij Managing Director geworden van Global Mergers and Acquisitions voor Lehman. Naar aanleiding van American Express Company's (AXP

AXPAmerican Express Co96. 29-0.15%

Created with Highstock 4. 2. 6 ) overname van Lehman Brothers in 1984 verliet Schwarzman het bedrijf. Hij benaderde Pete Peterson, zijn voormalige baas die eerder dat jaar Lehman had verlaten, met het idee om een ​​investeringsmaatschappij te starten. Een jaar later, in 1985, vormden Schwarzman en Peterson The Blackstone Group met $ 400.000 van hun eigen geld. Nooit een fan van het zijn van een speculant op de aandelenmarkten, wilde Schwarzman van private equity beleggen het hart van Blackstone's bedrijfsmodel maken. Hij wist dat particuliere bedrijven hun investeerders en potentiële investeerders veel meer transparantie gaven in vergelijking met beursgenoteerde bedrijven. Deze toegang tot gedetailleerde informatie zou Blackstone in staat stellen investeringskansen nader te onderzoeken. Aangezien Schwarzman en Peterson zeer weinig ervaring hadden in de private equity-sector, waren beleggers aanvankelijk terughoudend in het geven van geld om hun eerste fonds te lanceren. Het duo besloot om de komende jaren als adviesbureau voor fusies en overnames actief te zijn om geloofwaardigheid te creëren. Een van de opmerkelijkste prestaties van het bedrijf vond plaats in 1988 toen Blackstone

CBS Corporation

adviseerde (CBS CBSCBS Corp56. 96 + 2. 82% Created with Highstock 4. 2. 6 ) bij de verkoop van haar dochteronderneming CBS Records aan Sony Corporation (SNE SNESONY CORP45. 87 + 2. 37% Created with Highstock 4. 2. 6 ). De private-equitywereld invoeren Schwarzman haalde in 1987 met succes $ 800 miljoen op voor Blackstone's eerste private equity-fonds, Blackstone Capital Partners I, LP Prudential Financial Inc. (PRU

PRUPrudential Financial Inc112. 39 + 0. 49%

Created with Highstock 4. 2. 6 ) en General Motors Company (GM) waren twee van de grootste beleggers in het fonds. Het ingezamelde geld werd gebruikt om bedrijven te kopen met behulp van een strategie die 'leveraged buyouts' wordt genoemd. (Zie voor meer Inzicht in leveraged buyouts .) Private equity-fondsen worden doorgaans gevormd als limited partnerships. Externe investeerders, die een niet-actieve rol spelen, dragen bij aan het grootste deel van het kapitaal van het partnerschap.Ze zijn ook bekend als limited partners. De algemene partner, in dit geval Blackstone, draagt ​​een vrij klein bedrag bij aan de samenwerking en is verantwoordelijk voor het toewijzen van het gepoolde geld aan een aantal verschillende investeringsmogelijkheden. Als gevolg hiervan ontvangt de algemene partner een beheervergoeding, die normaal gesproken een percentage is van het totale vermogen in de samenwerking, evenals een percentage van de gerealiseerde winst. (Voor meer informatie, zie Limited Liability Partnership (LLP): The Basics.

) Stel bijvoorbeeld dat Blackstone de compensatiemethode voor het sectorale fondsbeheer gebruikt van 2% van het beheerde vermogen en 20% van het totale beheerd vermogen. winst. Als Blackstone een commanditaire vennootschap beheert met een totale activabasis van $ 500 miljoen die in een bepaald jaar een rendement van $ 150 miljoen realiseert, zou het $ 40 miljoen aan vergoedingen ontvangen - 2% van $ 500 miljoen plus 20% van $ 150 miljoen. Blackstone zou ook extra geld verdienen aan het werkelijke kapitaal dat het in de samenwerking investeerde. (Zie voor meer informatie Private Equity Management: vergoedingen en regelgeving

.) Sinds de oprichting heeft Blackstone alleen al voor zijn zeven private equity-fondsen meer dan $ 49 miljard dollar opgehaald. Michael Stores Inc. (MIK MIKThe Michaels Companies Inc18. 86-1.87%

Created with Highstock 4. 2. 6 ), Equity Office Properties Trust en Hilton Worldwide (HLT HLTHilton wereldwijd Holdings Inc73. 39 + 0 31% Created with Highstock 4. 2. 6 ) zijn enkele populaire overnames van het bedrijf. Volgens de presentatie van Schwarzman in Yale realiseerden zijn private-equityfondsen een jaarlijks gemiddeld rendement van 23% tussen 1988 en 2008,. (Zie voor meer informatie De rendementen van private equity zijn gehard door de risico's .) Uitgebreide bedrijfssegmenten en IPO Sinds het eerste private equity-fonds van zijn bedrijf in 1988 werd geïntroduceerd, heeft Schwarzman de bedrijfssegmenten van Blackstone aanzienlijk uitgebreid . Het bedrijf blijft advies geven over fusies en overnames, evenals over het beheer van private-equityfondsen. Daarnaast beheert Blackstone een aantal fondsen van hedgefondsen en investeringsrelaties met onroerend goed. In 2012 verwierf het vastgoedteam van Schwarzman iets minder dan 50.000 eengezinswoningen in de Verenigde Staten in de hoop er huurwoningen van te maken.

Schwarzman heeft Blackstone in 2007 publiekelijk bekendgemaakt. Het eerste openbare aanbod bracht meer dan $ 4 miljard op. In 2014 werd gemeld dat Schwarzman alleen al $ 690 miljoen aan dividenden van Blackstone ontving. Volgens

Forbes

staat zijn nettowaarde op $ 11. 5 miljard. The Bottom Line Stephen Schwarzman werd miljardair door geld te beheren voor andere mensen. Ontevreden over de mate van transparantie die de beurs biedt, heeft Schwarzman halverwege de jaren tachtig de Blackstone Group opgericht, een private-equityfirma. Vandaag de dag is Blackstone de grootste alternatieve vermogensbeheerder ter wereld. Het bedrijf int de kosten voor het beheren van honderden miljarden dollars voor een aantal institutionele beleggers.