De financiële sector is behoorlijk bedreven in het maken van nieuwe producten en het met succes op de markt brengen ervan aan de massa. Veel van deze producten zijn successen die geld hebben verdiend voor investeerders en de financiële instellingen die ze aanbieden. Denk aan beleggingsfondsen en exchange-traded funds, bijvoorbeeld. Maar andere producten zijn ofwel regelrechte rampen geweest, of erger nog, hebben de wereld op de rand van financiële ondergang gebracht. De belangrijkste - of moeten we zeggen subprime - voorbeelden van dergelijke toxische producten zijn ongetwijfeld door de Amerikaanse hypotheek gedekte effecten, waarvan de implosie rond 2007 - 09 een wereldwijde kredietcrisis en de grote recessie veroorzaakte. (Zie voor verwante literatuur: De financiële crisis van 2007-08 .)

Uiteraard brengt het creëren van een nieuw financieel product een groter risico met zich mee dan het maken van een widget. De leverancier van een nieuw financieel product wordt bijvoorbeeld geconfronteerd met risico's die voortkomen uit verkeerd risicobeheer of belangenconflicten. De grotere risico's van nieuwe financiële producten, echter, wijken vierkant op de schouders van klanten. Herinner het aantal huiseigenaren van de Verenigde Staten die geconfronteerd werden met financiële problemen als gevolg van de scherp hogere hypotheekfinancieringskosten op hun verstelbare hypotheken toen de Amerikaanse rentetarieven stegen van 2003 tot 2006.

Hoewel er in de financiële sector van tijd tot tijd nieuwe productdebatten kunnen optreden, is de realiteit dat deze producten over het algemeen een rigoureus ontwikkelingsproces doorlopen dat vele maanden in beslag kan nemen. Hier zijn de 10 stappen betrokken bij het creëren van een nieuw financieel product.

1. Conceptualisatie

De eerste stap bij het ontwikkelen van een nieuw financieel product is het te conceptualiseren. Het idee voor een nieuw product kan uit verschillende bronnen komen, zoals de vraag van klanten, interne verkopers of een derde partij. Exchange-traded funds kwamen tot stand omdat ze de beperkingen van traditionele beleggingsfondsen hebben afgeschaft door op een beurs te handelen en daarmee onmiddellijke liquiditeit en transparantie bieden - eigenschappen die beleggers enorm aanspreken.

Anderzijds zijn stripobligaties of zero-coupon-obligaties waarschijnlijk geëvolueerd omdat een heldere vonk in een financiële instelling van mening was dat het nemen van een 10-jarige lening, het "strippen" van zijn 20 halfjaarlijkse obligaties kortingsbonnen en deze afzonderlijk te verkopen zou resulteren in 21 afzonderlijke provisie-in aanmerking komende transacties (20 couponbetalingen plus de obligatiepremie), in plaats van een enkele obligatie-transactie.

2. Productontwikkeling

Het bedenken van een productidee is één ding, maar het ontwikkelen ervan is helemaal iets anders, omdat de duivel echt in de details zit. In deze fase moet het productontwikkelteam het idee vertalen in een tastbaar product dat tegen een redelijke winst aan het klantenbestand van de instelling kan worden verkocht.Het ontwikkelteam moet een fijne lijn bewandelen bij het bedenken van een product dat niet onnodig complex is (een reëel risico met financiële producten), en ook niet zo eenvoudig vanille is dat het voor de concurrentie gemakkelijk is om te repliceren. Het klantenbestand voor het product wordt in dit stadium ook geïdentificeerd, omdat de meeste vervolgstappen worden bepaald door of het product bedoeld is voor een kleinhandelspubliek of alleen gericht moet zijn op institutionele klanten.

3. Wettelijke of wettelijke vereisten

Het nieuwe product moet voldoen aan de door de bevoegde autoriteit vereiste effectenvoorschriften. Regulatory Notice 12-03 van de Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) biedt bijvoorbeeld advies aan financiële ondernemingen over verbeterde toezichtsvereisten voor complexe producten. FINRA definieert een complex product als een product met meerdere functies die het beleggingsrendement verschillend beïnvloeden in verschillende scenario's, zoals asset-backed securities of structured notes.

Aangezien regulering primair is bedoeld om particuliere beleggers te beschermen tegen dubieuze producten of diensten aangeboden door gewetenloze bedrijven, is het essentieel dat het nieuwe product volledig voldoet aan alle toepasselijke regelgeving om het succes te waarborgen (om nog te zwijgen van het vermijden van mogelijke schaamte later) . Juridisch gezien zullen de wettelijke leden van het kantoor ervoor zorgen dat het intellectuele kapitaal dat in het product is geïnvesteerd, wordt beschermd door middel van de nodige documenten. Het juridische team zal ook bevestigen dat de wettelijke vereisten met betrekking tot zaken als productgeschiktheid en belangenconflicten zijn nageleefd.

4. Operaties

In deze fase van de evolutie van een nieuw product, wordt de nitty-grit gehamerd. Dit is waarschijnlijk de belangrijkste stap in het hele proces voor de ontwikkeling van nieuwe producten, omdat het alle belangrijke details omvat die bij het aanbieden van het product zijn betrokken. Dit omvat het ontwikkelen van de formulieren en het papierwerk die moeten worden ingevuld door een klant, waardoor de transactie efficiënt wordt uitgevoerd op het platform van de onderneming en de stappen worden geïdentificeerd die nodig zijn voor de verwerking van de transactie in de backoffice. Het omvat ook andere belangrijke elementen, zoals het ontwikkelen van risicobeheer en -controles, om ervoor te zorgen dat de risico's voor het bedrijf die voortvloeien uit het nieuwe product worden beperkt, evenals klantrapportage, opleiding van medewerkers (frontoffice en backoffice) en toezicht. (Zie voor meer informatie: Inleiding tot risicomanagement .)

5. Registratie

Het nieuwe product moet mogelijk worden geregistreerd via een prospectus of documenten aanbieden bij de toepasselijke instantie, zoals de Securities Exchange Commission in de VS of de provinciale effectenprovisies in Canada. Merk op dat deze instanties geen advies geven over de voordelen van het nieuwe product of over het beroep dat op een investering wordt gedaan. Integendeel, zij zorgen ervoor dat alle "i's" gestippeld zijn en dat de "t's" worden doorkruist in het prospectus, en dat het volledige openbaarmaking bevat van alle factoren die een belegger nodig heeft om een ​​geïnformeerde beleggingsbeslissing te nemen.

6. Marketing

Het vermarkten van het nieuwe product is van cruciaal belang om het succes te waarborgen.Deze fase omvat ook het opleiden van de klant als het product vrij complex is. In het algemeen kan marketing niet of slechts beperkt worden gestart tot de goedkeuring is ontvangen van de instantie waarmee het prospectus of aanbiedingsdocument is geregistreerd. Het ontwikkelen van marketingliteratuur, zoals brochures en presentaties die de functies en voordelen van het product effectief communiceren, en het formuleren van een samenhangende mediastrategie, zijn tijdrovende activiteiten die weken in beslag kunnen nemen.

7. Distributie

Dit is een andere belangrijke stap, want als er geen effectief verkoopteam is om het product te verkopen of te distribueren, is het gedoemd te mislukken. Het bedrijf of de instelling moet in dit stadium een ​​aantal belangrijke beslissingen nemen: wie verkoopt het product, hoe worden ze vergoed, wat is het compensatieniveau, enzovoort. De kenmerken van het product zijn essentieel voor het bepalen van de juiste doelgroep. Een risicovol, hoog beloningsproduct of een zeer complex product kan bijvoorbeeld beter geschikt zijn voor institutionele beleggers, terwijl een relatief eenvoudig product aantrekkelijk kan zijn voor retailbeleggers. Zodra de doelmarkt is geïdentificeerd, kunnen de juiste distributiekanalen worden geïnstalleerd.

8. Productlancering

Eindelijk komt de grote dag aan wanneer het product eindelijk wordt gelanceerd, het hoogtepunt van maandenlange inspanningen. Nieuwe financiële producten worden meestal met veel tamtam gelanceerd, direct na of tijdens een media-blitz om het productbewustzijn te vergroten. Sommige nieuwe producten kunnen van het schap vliegen zodra ze worden vrijgegeven, terwijl andere meer tijd nodig hebben om grip te krijgen. Het hangt er allemaal van af aan welke investeerder het nieuwe product voldoet - inkomen, groei, afdekking, enz. - evenals zijn risicoprofiel.

9. Naleving

De compliance-afdeling van het bedrijf zal de verkoop van het nieuwe product volgen om ervoor te zorgen dat het alleen wordt verkocht aan klanten van het bedrijf voor wie het product geschikt is. Klantgeschiktheid is een zeer groot probleem in de financiële sector. Een adviseur die een complexe gestructureerde nota verkoopt aan een 80-jarige met beperkte inkomsten, krijgt binnenkort een bezoek van een compliance officer en kan in gevaar komen om de deur te worden getoond. Afhankelijk van de specificaties van het aangeboden (nieuwe) product, zou naleving ook uitkijken naar verboden praktijken zoals front-running of manipulatieve handel.

10. Beoordeling van producten en winstgevendheid

In de laatste fase van de ontwikkelingscyclus van een nieuw product, zal deze met vaste periodieke intervallen worden beoordeeld om verschillende parameters te beoordelen: productverkopen versus projecties, onverwachte uitdagingen, risicobeheer, productbijdrage tot winst enzovoort . Afhankelijk van de uitkomst van dergelijke periodieke beoordelingen, kan het nieuwe product ofwel een korte houdbaarheid hebben, of het kan een winnaar zijn die het portfolio van succesvolle producten van het bedrijf uitbreidt.

De bottom line

De 10 hierboven geschetste stappen zijn essentieel voor het creëren van een nieuw financieel product, hoewel ze misschien niet altijd in de getoonde volgorde hoeven te worden geïmplementeerd.