Slijp je klauwen en bereid je voor op het smullen van de zwakken en de stervende. Je zult moeten denken als een gier als we de meedogenloze wereld van distressed debt investing betreden. In deze wereld zoeken beleggers specifiek naar bedrijven die slecht presteren of op het punt staan ​​failliet te gaan. Ze kopen de schuld op en nemen de controle over.

Zelfstudie: Geavanceerde Bond-concepten
Er zijn altijd bedrijven op de markt die er slecht uitzien, maar waarschijnlijk weer op de goede weg zijn. Het eerste instinct voor de reguliere belegger is vaak om te investeren in de aandelen van een financieel gestoorde onderneming, maar zoals we in dit artikel zullen leren, is de schuld (obligatie) van deze bedrijven vaak een veel aantrekkelijkere belegging. En hoewel het opkopen van grote brokken schulden miljoenen dollars kan kosten, zijn er nog steeds manieren voor kleine jongens om geld in te wisselen.

Zwakke bedrijven kopen
Distressed debt investing houdt in dat u de obligaties koopt van bedrijven die al faillissement aangevraagd hebben of waarschijnlijk zullen doen. Bedrijven die te veel schulden hebben aangegaan, zijn vaak hoofddoelen. Het doel is om een ​​belangrijke crediteur van het bedrijf te worden door zijn obligaties tegen een lage prijs te kopen. Dit geeft de koper aanzienlijke macht tijdens zowel een reorganisatie of liquidatie van het bedrijf, waardoor de koper een grote zeggenschap heeft over wat er met het bedrijf gebeurt.

De gieren cirkelen Er zijn fondsen - bekend als "gierfondsen" - die zich uitsluitend bezighouden met noodlijdende schulden. De focus voor deze bedrijven ligt vaak bij de overheidsschuld of de overheidsschuld, in plaats van bij bedrijven. Deze fondsen zijn zeer controversieel, en vaak gehaat door de regeringen of publieke instellingen in kwestie. > <> <>

Opgemerkt moet worden dat dergelijke investeringen slechts een onderdeel vormen van veel hedgefondsen. Deze fondsen hebben veel van andere strategieën, zoals arbitrage, short selling en handelsopties of derivaten.

Risico's en de aard van het spel

Een ander belangrijk punt is dat eigenaren van schulden bij liquidatie voorrang hebben boven aandeelhouders. Om deze reden is het beter om te beleggen in de schuld van een noodlijdende onderneming dan om in zijn aandelen te beleggen. (Voor meer informatie, zie
Een overzicht van bedrijfsfaillissementen .) De filosofie achter noodlijdende investeringen is daarom eenvoudig: er is over het algemeen een verwachting dat het doelgerichte bedrijf succesvol kan en zal worden geherstructureerd of teruggebracht naar leven door een fusie, overname of een vorm van management re-engineering en verjonging.Als alternatief, als het om een ​​faillissement gaat, moeten de activawaarden aanzienlijk hoger zijn dan de marktwaarde.

Deze investeringen zijn van nature risicovol. Net als veel andere intrinsiek risicovolle beleggingen hebben ze echter één groot voordeel: het gebrek aan correlatie met andere aandelenmarktrisico's. Dit gebrek aan correlatie betekent noodlijdende schulden is een fijne manier om te diversifiëren.

Het identificeren van

Zieke en stervende bedrijven Het basisdoel is om activa te kopen voor een prijs die ver beneden hun intrinsieke of eerlijke waarden ligt. Hier komen de scherpe zintuigen van een aaseter in het spel. De "gieren" moeten zorgvuldig en zorgvuldig op noodlijdende bedrijven letten om in het buitenland uitgegeven effecten of zelfs specifieke soorten boekhoudproblemen op te sporen. (Zie voor meer informatie
De sleuth-in-a-schandaalvoorraad spelen .) Ze volgen sectoren en bedrijven die op instorten staan ​​of die al onder zijn gegaan. Als de obligaties van een bedrijf goed handelen onder wat ze echt lijken te zijn, kan er een kans zijn. M & A-activiteiten en kredietonderhandelingen worden ook geanalyseerd om koopjes te vinden.

Ten slotte worden intelligentie en informatie uit verschillende bronnen gecombineerd met juridische en financiële vaardigheden op het hoogste niveau om het potentieel voor het maken van geld te identificeren. Het belangrijkste is dat de activa ondergewaardeerd zijn en met een grote korting kunnen worden gekocht. Maar iedereen wil een koopje, dus als hij er vooruit komt, neemt hij vaardigheden. Het is geen leven voor lui of ongeschoolden. (Voor meer informatie, zie

Value By The Book en Warren Buffett: How He Does It .) Beroemde voorbeelden van gierbeleggers

Zelf beschreven gier Martin Whitman eerst kwam in de problemen met schuldinvesteringen in de jaren 70, omdat grote obligatiehuizen zoals Lehman Brothers het "onder hun waardigheid" vonden om met failliete bedrijven om te gaan.
In 1987 kocht Whitman 14 miljoen dollar aan schulden en aandelen in Anglo Energy, een olieservicebedrijf dat het moeilijk had. Vervolgens verkreeg hij de controle over het bedrijf, bracht het faillissement en deed een debt-for-equity deal met de andere schuldeisers. Minder dan een jaar later dook het bedrijf failliet zonder schulden en Whitman verdiende aanzienlijk.

Een interessant Brits voorbeeld is dat van Canary Wharf in Londen. In de jaren negentig raakte het vastgoedbedrijf in financiële problemen terwijl het de London Docklands omvormde tot een kantoorruimte. In 1995 kocht Franklin Mutual Funds deze onderneming, niet als een hedgefonds, maar als een normaal investeringsfonds. Niet lang daarna herstelde de vastgoedmarkt in Londen zich en in 1999 noteerde CanaryWharf op de beurzen, wat een groot rendement opleverde op de investering van Franklin. (Lees over een beroemde gierbelegger in

Can You Invest Like Carl Icahn? ) Exploring Distressed Debt Investments

Het is niet gemakkelijk voor particuliere beleggers om in noodlijdende schulden te komen. De snelste manier is om een ​​hedgefonds aan te kopen dat een voorzichtige toewijzing van noodlijdende schulden bevat. Voor de meeste beleggers maken de minimumvereisten van hedgefondsen het echter onmogelijk om op deze manier te beleggen.
Er zijn enkele beleggingsfondsen en hedgefondsen die ook toegankelijk zijn voor reguliere beleggers.

Als het idee appelleert aan uw meer roofzuchtige instincten en u toegang hebt tot deze markt, houd er dan rekening mee dat dit een risicovol terrein is. Riskant maar lucratief is zeker de naam van het spel.

Lees voor meer informatie over dit onderwerp

Winst zoeken in onrustige voorraden .