Passief beheer door het kopen en aanhouden van goedkope fondsen is de meest aanbevolen beleggingsstrategie voor pensionering. Deze optie is logisch voor de gemiddelde belegger, omdat hij geen geavanceerde kennis van investeringen vereist of veel tijd in beslag neemt, kan bijdragen aan het minimaliseren van op emotie gebaseerde investeringsbeslissingen en ervoor zorgt dat investeringskosten het beleggingsrendement niet aanzienlijk verminderen. Bovendien presteren passief beheerde fondsen doorgaans beter dan hun actief beheerde tegenhangers, vooral over langere perioden.

Hoewel passieve beleggingen de duidelijke winnaar lijken, vindt E-Trade in haar meest recente kwartaaloverzicht van ervaren beleggers dat "drie van de vijf beleggers de voorkeur geven aan een aanpak die actief en passief management combineert . "Deze beleggers kijken naar actief management" om outperformance te zoeken in smallere en minder liquide segmenten van de markt. "De respondenten van het onderzoek waren 907 autonome actieve, passieve en swingende beleggers die ten minste $ 10.000 beheren in een online brokerage-account.

Actief management kan inderdaad een plaats hebben in een pensioenportefeuille voor bepaalde soorten beleggingen en bepaalde soorten beleggers.

Wanneer wordt er actief gevoeld?

Konrad Brown, een vermogensadviseur bij United Capital Financial Advisers in Fort Lauderdale, Florida, zegt dat een actief beheerd fonds zinvol is in volatiele markten omdat deze omstandigheden betere kansen creëren voor een actieve manager om verkeerd geprijsde effecten te identificeren die beter kunnen presteren dan een inhoudsopgave. Actieve managers zijn van mening dat markten niet inherent efficiënt zijn.

Investeringsmanager Brian Sterz van Miracle Mile Advisors zegt dat actief beheer het meest geschikt is voor markten waar informatie en analyse moeilijker te bereiken zijn, zoals Amerikaanse smallcaps, aandelen uit opkomende markten en vaste -inkomende en hoogrenderende obligaties. Specialisten in deze activaklassen kunnen een betere kans hebben om beter te presteren dan hun benchmarks na investeringskosten. Zeer passief beheer met zeer lage kosten is logischer voor Amerikaanse aandelen met een grote kapitalisatie, waarvoor actieve managers waarschijnlijk niet beter zullen presteren.

Omdat actief beheerde fondsen minder belastingefficiënt zijn, hogere kosten hebben en historisch gezien slechter hebben gepresteerd dan passieve fondsen op de lange termijn, hebben beleggers met een groot aantal te beleggen activa, een lange tijdshorizon, een hoge risicotolerantie en een diepgaand inzicht in financiële markten zijn het best geschikt voor actief beheer, volgens Brown. Hij is van mening dat actief management moet worden overgelaten aan professionele portfoliomanagers - het is geen doe-het-zelf-onderneming.

"Passieve fondsen hebben de neiging om het goed te doen in periodes van marktwelvaart. Ze leggen de voordelen van een bull-markt vast met een fractie van de kosten ", zegt Brown.Maar wanneer markten stagneren of naar het zuiden gaan, kan een actieve strategie de slechte marktprestaties compenseren. Zowel actieve als passieve strategieën kunnen naast elkaar worden gebruikt in de portefeuille van een belegger, merkt Brown op. (Voor meer informatie, zie Retirement Strategy: moet u meer aandelen kopen? )

Hoe u een Active Manager kiest

"In korte perioden is het moeilijk onderscheid te maken tussen de vaardigheden van een manager en geluk ", zegt Simon RB Hamilton, managing director bij de Wise Investor Group bij Robert W. Baird & Co., een full-service beleggingsfirma gevestigd in Reston, Va. Beleggers moeten kijken naar het track record van de manager via zowel bull- als bearmarkten en vooral over meerdere moeilijke periodes. Beleggers moeten ook meer dan alleen de afgelopen vijf jaar naar rendementen kijken en de jaarlijkse brief en kwartaalcommentaren van de manager lezen. Ga na of de actieve manager die u overweegt een goed doordacht, gedisciplineerd beleggingsproces en een langetermijnfilosofie heeft en niet alleen gaat over wat werkt in de huidige omstandigheden, adviseert Hamilton.

Gecharterde financieel analist Ben Malick van Three Nine Financial, een financiële planning- en beleggingsbeheermaatschappij gevestigd in Grain Valley, Mo., zei dat beleggers moeten zoeken naar een team voor portfoliobeheer dat een belangrijke rol speelt in het spel en de vele fondsen moet vermijden dat zijn kastindexeerders, dat wil zeggen die niet ver van hun aangegeven index afwijken. "Ga in plaats daarvan op zoek naar portfoliomanagers die handelen naar hun overtuigingen door meer geconcentreerde posities in te nemen", zegt Malick. "Dat is tenslotte waarvoor u ze betaalt. " Er is geen tekort aan extreem slimme en getalenteerde actieve fondsbeheerders, zegt Nathan Geraci, president van de ETF Store, een full-service beleggingsadviesbureau gevestigd in Overland Park, Kan., Dat zich richt op het gebruik van lage kosten, index-gebaseerde ETF's in de portefeuilles van haar klanten. De uitdaging ligt in het vertalen van dat intellect in outperformance van investeringen, en dat is waar actieve managers consequent om verschillende redenen tekort schieten.

Actieve managers moeten hun beheerskosten, die in 2014 gemiddeld 0,6% bedragen voor aandelenfondsen, hebben overwonnen ten opzichte van 0,9% voor indexfondsen en indexobligatiefondsen die passief werden beheerd. Ze hebben het op de lange termijn moeilijker om beter te presteren. (Zie voor meer

Zou uw pensioenportefeuille een andere financiële crisis kunnen verwerken? ) De actief-passieve barometer van Morningstar constateert dat "hogere kosten waarschijnlijk minder goed presteren of worden geblindd of samengevoegd kostenfondsen waren waarschijnlijker om te overleven en genoten meer kans op succes. "Onder large-growth U. S. fondsen," overleefde ruwweg de helft van de actieve fondsen die 10 jaar geleden in deze categorie bestonden het decennium, en slechts 12. 2% slaagde erin om zowel te overleven als beter te presteren dan hun gemiddelde passief geleide peer, "vindt Morningstar.

Evenzo, volgens de S & P Persistence Scorecard, die kijkt naar de prestaties in de loop van de tijd van actief beheerde binnenlandse U.S. aandelenfondsen, "relatief weinig fondsen blijven consequent bovenaan. Van de 678 binnenlandse aandelenfondsen die in september 2013 deel uitmaakten van het topkwartiel, bleven slechts 4. 28% in staat om tegen het einde van september 2015 in het bovenste kwartiel te blijven. "Verder," geen beheerde large-cap of midcap fondsen om aan het einde van de meetperiode van vijf jaar in het bovenste kwartiel te blijven ", zegt het S & P-rapport.

Geraci zegt dat de aantrekkingskracht van actief management versus indexering ligt in het potentieel voor outperformance van de markt. Hoewel de meeste actieve managers niet altijd beter presteren, is voor beleggers die deze mogelijkheid willen nastreven, de belangrijkste factor om rekening te houden met fondskosten, aangezien er een directe relatie is tussen fondskosten en fondsprestaties. (Zie voor meer informatie

Pensioentypes uitkiezen: dividenden versus vrije kasstroom .) De bottom line

Voor de meeste beleggers zal het vasthouden aan een passieve strategie voor pensioeninvesteringen waarschijnlijk resulteren in de beste rendementen op lange termijn, zolang beleggers voor goedkope fondsen kiezen, hun portefeuilles diversifiëren en een buy-and-hold-strategie hanteren. Voor beleggers die het zich kunnen veroorloven om te gokken met een deel van hun pensioensparen, vind het niet erg om extra onderzoek te doen en denken dat ze een manager kunnen kiezen die op de lange termijn beter kan presteren dan de markt, actief management kan een plaats in hun portefeuilles hebben. (Zie voor meer informatie

Diversificatie: uw beste pensioenplanningstool .)