Carl Icahn is een van de meest opmerkelijke investeerders op de planeet, maar hij heeft een grote hit genomen nadat hij een positie in Cheniere Energy, Inc. (LNG LNGCheniere Energy Inc50. 2. 84% Created with Highstock 4. 2. 6 ) in 2015 (en hij is niet de enige). Hij heeft om verschillende redenen onlangs zijn functie toegevoegd. Zal hij in 2016 waarschijnlijk nog meer verliezen lijden op LNG of is dit een ommekeerverhaal in de maak?

AD:

Eenvoudig investeren

Icahn is niet de enige grote speler die van Cheniere Energy houdt. De Baupost-groep kreeg ook een hit op LNG in 2015, maar is verdubbeld, wat de Baupost Groep nu een belang van 15% geeft. De reden voor de verdubbeling had betrekking op onderzoek waaruit bleek dat de oorspronkelijke stelling van het fonds juist was. Misschien is dat het geval, maar overweeg het volgende. (Zie voor meer: ​​ Waarom zijn hedge funds dol op Cheniere Energy? )

AD:

Ga een ogenblik terug en doe alsof u niets weet over dit bedrijf of de sector. Dit is een bedrijf dat de afgelopen drie jaar minimale omzetgroei liet zien, terwijl het rapporteerde over toenemende verliezen over hetzelfde tijdsbestek. Het heeft ook geld verloren in zijn vier meest recente kwartalen. De operationele kasstroomgeneratie over de afgelopen 12 maanden is $ 357 negatief. 65 miljoen, de debt-to-equity ratio staat op een verhoogde 8. 58, de korte rente is hoog op 11. 72% en de bèta op de aandelen is zeer hoog op 2. 02. Er is ook geen dividendrendement en de aandelen hebben het afgelopen jaar 61. 93% afgeschreven.

AD:

Icahn's redenering

Icahn zelf heeft onlangs verklaard dat het nog erger zou kunnen worden voordat het beter wordt. Hij verklaarde ook dat hij niet dacht dat energie de laatste tijd zo slecht zou presteren en dat niemand het kon zien aankomen. Icahn is van mening dat het onverminderd oppompen van olie, met name uit Saoedi-Arabië, de markt heeft veranderd. Maar hij houdt nog lang van LNG omdat het bijna fungeert als een arbitrage-spel, vergelijkbaar met een Master Limited Partnership (MLP) en omdat het niet direct gebonden is aan de prijs van olie. Allemaal waar, maar hij mist misschien het punt dat de wereldwijde vraag naar energie is gedaald en op geen enkel moment in de nabije toekomst zal herstellen. Daarom lijkt het alsof Icahn goed geld najaagt door te proberen een vallende mes te vangen. (Voor meer informatie, zie: Turnaround Titan: Hoe Carl Icahn het doet .)

De andere kant van de handel

Jim Chanos, oprichter en president van Kynikos Associates en een gerenommeerde short seller, heeft geen ik zie het niet op dezelfde manier als Icahn en The Baupost Group. Hij ziet verhoogde capaciteit in vloeibaar aardgas en een afnemende vraag.

Ik moet het hier op Chanos hebben. In plaats van te analyseren en te proberen te achterhalen wat in een normale economie zou werken, bekijkt hij de trends in de huidige macro-economische omgeving en investeert hij dienovereenkomstig.(Zie voor meer informatie: 3 kernnummers Cheniere Energy Investors moet weten.)

De bottom line

LNG heeft voor sommige van oudsher beleggers van topniveau niet geleverd, maar dit is een andere type wereldeconomie dan wat die investeerders gewend zijn te zien. De trend is duidelijk naar beneden. Als u kijkt naar de belangrijkste statistieken voor Cheniere Energy, waarom zou u dan willen beleggen in een bedrijf met een hoge leverage dat consequent geld verliest en geen positieve cashflow kan genereren? Er kan een tijdelijke pop zijn, maar het antwoord is eenvoudig. Misschien moet je het geld volgen, maar het geld van Chanos, niet het geld van Icahn. Overweeg sterk om LNG op dit moment te vermijden. Voer echter eerst uw eigen onderzoek uit voordat u beleggingsbeslissingen neemt. (Zie voor meer: ​​ 4 dingen die een aandeel riskant maken .)

Dan Moskowitz heeft geen posities in LNG.